正文

浮存金的魔術(shù)(3)

巴菲特陰謀 作者:余治國(guó)


政府雇員保險(xiǎn)公司1936 年成立于德克薩斯州的福特沃斯,主要的銷(xiāo)售對(duì)象是政府職員。由于美國(guó)政府職員最為集中的地區(qū)在華盛頓特區(qū),后來(lái)公司總部搬到了華盛頓。1958 年,公司又把顧客范圍擴(kuò)大到非政府職員的專(zhuān)家、經(jīng)理、技術(shù)人員和管理人員。1975 年,政府雇員保險(xiǎn)公司由于經(jīng)營(yíng)不善開(kāi)始虧損。1976 年,巴菲特以平均每股3.18 美元的價(jià)格買(mǎi)進(jìn)了政府雇員保險(xiǎn)公司130 萬(wàn)股的股票。隨后5年,巴菲特向政府雇員保險(xiǎn)公司注入了4570 萬(wàn)美元的資本。1980 年,巴菲特控制了政府雇員保險(xiǎn)公司股票的1/3。1990 年,巴菲特已擁有政府雇員保險(xiǎn)公司48%的股份。

在收購(gòu)政府雇員保險(xiǎn)公司之后,巴菲特又收購(gòu)了其附屬的火災(zāi)及海運(yùn)保險(xiǎn)公司,將他公司的業(yè)務(wù)集中到保險(xiǎn)業(yè)上,奠定了今天伯克希爾保團(tuán)的基礎(chǔ)。1998年12月,巴菲特投入220億美元收購(gòu)了通用再保險(xiǎn)公司(General Re),它是全美最大的財(cái)產(chǎn)險(xiǎn)再保險(xiǎn)公司,在世界124個(gè)國(guó)家和地區(qū)設(shè)有營(yíng)業(yè)網(wǎng)點(diǎn),可經(jīng)營(yíng)所有險(xiǎn)種的再保險(xiǎn)業(yè)務(wù)。再保險(xiǎn)就是保險(xiǎn)公司為了減輕自身承擔(dān)的保險(xiǎn)責(zé)任而將不愿意承擔(dān)的部分保險(xiǎn)責(zé)任轉(zhuǎn)嫁給其他保險(xiǎn)公司承保的行為,再保險(xiǎn)公司就是接受這種保險(xiǎn)為保險(xiǎn)公司做保險(xiǎn)的企業(yè)。

幾十年來(lái),巴菲特又陸續(xù)收購(gòu)了如托馬科保險(xiǎn)公司(Torchmark)、白山保險(xiǎn)集團(tuán)、德國(guó)慕尼黑再保險(xiǎn)公司、瑞士再保險(xiǎn)公司等幾十家保險(xiǎn)或再保險(xiǎn)公司。正如巴菲特在2006年致伯克希爾公司股東的信中所描述的,保險(xiǎn)與再保險(xiǎn)是伯克希爾公司的核心業(yè)務(wù)。

巴菲特早就參透了資本市場(chǎng)的本質(zhì),大魚(yú)吃小魚(yú),小魚(yú)吃蝦米。只有手握海量資金,才能像鯊魚(yú)一樣吞噬弱小的對(duì)手。只有手握大資本的巴菲特,才能夠在資本市場(chǎng)上游刃有余,大賺其利。1967年,他首次收購(gòu)政府雇員公司時(shí)得到的浮存金約2000萬(wàn)美元,到了2006年他手上持有的浮存金已達(dá)到490億美元,接近于他本人的個(gè)人資產(chǎn)凈值。這些源源不斷的來(lái)自保險(xiǎn)與再保險(xiǎn)業(yè)務(wù)的巨額浮存金一旦到了巴菲特手中,就讓他如虎添翼,對(duì)市場(chǎng)的操縱與企業(yè)的控制能力得到了淋漓盡致的發(fā)揮。強(qiáng)者愈強(qiáng),弱者愈弱。巴菲特這樣的浮存金魔術(shù),對(duì)于資本市場(chǎng)上的小魚(yú)小蝦們來(lái)說(shuō),可望而不可即,永遠(yuǎn)無(wú)法模仿與超越。

  

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