二、如何將黃光裕與國美切割？
　　
　　在中國，尤其是民營企業(yè)，創(chuàng)始人往往是企業(yè)的靈魂，一旦創(chuàng)始人出事，無異于靈魂出竅，將導(dǎo)致其企業(yè)迅速破產(chǎn)、倒閉或者出售。
　　
　　黃光裕被查，對國美及其旗下的其他企業(yè)，無可置疑地將會帶來巨大的影響。這種影響和帶來的潛在危險，主要表現(xiàn)在以下幾個方面：
　　
　　第一，最直接的將反映在股市上面。黃光裕出事后，各大投行紛紛將國美電器目標價位調(diào)低。國美電器在2008年11月24日停牌前的報價為1?郾12港元，2008年累計下跌77％。
　　
　　其二，如果國美不穩(wěn)定，非民族企業(yè)可能趁機侵蝕制造業(yè)商業(yè)主權(quán)，進而控制整條產(chǎn)業(yè)鏈。
　　
　　作為國內(nèi)最大的家電零售商，國美的暴跌為別人收購提供了一個良機。就在其他投行一致下調(diào)國美評級的同時，一些“別有用心”的國際資本反而增持國美股份。國美在2007年底以20倍的市盈率購買了大中，而目前國美的市盈率僅僅6倍，顯然已經(jīng)有了足夠的并購價值。
　　
　　目前正因為國美的存在，中國家電的商業(yè)主權(quán)才未被非民族企業(yè)控制，如果國美不穩(wěn)定，美國、日本等家電零售企業(yè)將大舉擴張中國家電零售市場，侵蝕中國家電商業(yè)主權(quán)，進而控制整條產(chǎn)業(yè)鏈。
　　
　　其三，黃光裕出事，如果處置不當，將會讓國美的供應(yīng)商陷入巨大恐慌之中，并可能直接引發(fā)追討貨款、停止供貨的浪潮。
　　
　　根據(jù)國美2008年中期報告，總資產(chǎn)為291?郾13億元，總負債為203?郾28億元，資產(chǎn)負債率為69?郾83％。不過，國美資產(chǎn)科目里有33?郾51億元的商譽，此外還有36億元的委托貸款，由于該委托貸款主要是用于收購大中電器產(chǎn)生的，而該收購發(fā)生于行業(yè)的泡沫頂端，因此，估計該收購會產(chǎn)生30億元左右的商譽。如果扣除上述虛擬的商譽資產(chǎn)，那么國美2008年中期期末的資產(chǎn)負債率高達88?郾84％。
　　
　　國美的主要負債不是銀行貸款，而是供應(yīng)商的應(yīng)付賬款與應(yīng)付票據(jù)，因此其負債更多反映的是國美對供應(yīng)商的依賴，以及供應(yīng)商對國美維持信心的重要性。據(jù)測算，海爾、美的、海信等中國著名的家電制造企業(yè)約15％以上的國內(nèi)銷售收入是通過國美實現(xiàn)的，如果國美不穩(wěn)定，將影響供應(yīng)商與國美合作的信心，導(dǎo)致供應(yīng)商向流通企業(yè)追討貨款，制造企業(yè)的配套企業(yè)向制造企業(yè)追討貨款，這將引發(fā)整個產(chǎn)業(yè)鏈的信用危機從而導(dǎo)致家電制造業(yè)危機。
　　
　　其四，如果國美不穩(wěn)定，銀行的不安也會與日俱增，有可能引來催款、惜貸。有傳聞稱，有些與國美有合作關(guān)系的銀行提高了預(yù)警，要求各分行、支行對國美集團及黃光裕關(guān)聯(lián)企業(yè)授信情況進行緊急核查，并把該集團及黃光裕、黃俊欽關(guān)聯(lián)企業(yè)存量貸款上報總行，以評估風(fēng)險。
　　
　　其五，國美如果最終支撐不住倒下，將導(dǎo)致大量員工失業(yè)，直接影響到社會的穩(wěn)定。據(jù)統(tǒng)計，國美直接創(chuàng)造就業(yè)人數(shù)近30萬人，加上配套服務(wù)如物流配送、家電安裝、家電維修等間接的就業(yè)人數(shù)累計近50萬人。在全球經(jīng)融危機時期，大量的就業(yè)崗位彌足珍貴。
　　
　　其六，失去國美制衡后的蘇寧，會得到一家獨大的機會，這對供應(yīng)商和消費者來說肯定不是福音。當國美和蘇寧之間互相制衡時，供應(yīng)商手中多少還有些談判砝碼。無論是國美，還是蘇寧，只要有對方在，才各自不敢為所欲為。假如這個制衡關(guān)系打破了，中國家電連鎖成了蘇寧的家天下，供應(yīng)商的日子只會比現(xiàn)在更難過，消費者也肯定不能從競爭中享受實惠了。
　　
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