經(jīng)濟(jì)學(xué)發(fā)展到十九世紀(jì)末，由于社會沒有產(chǎn)生大的動蕩，以及一批有很好數(shù)學(xué)功底的人加入經(jīng)濟(jì)理論的研究，因此形成了一個(gè)以邊際分析(marginal analysis)和均衡理論(equilibrium)為特征的微觀分析學(xué)派。如果說，古典學(xué)派只是從原則上指出了市場機(jī)制能夠把生產(chǎn)和社會需求聯(lián)系起來，保證經(jīng)濟(jì)的運(yùn)轉(zhuǎn)，那么，新古典經(jīng)濟(jì)學(xué)派對市場怎樣起這種作用，進(jìn)行了具體和細(xì)致的分析。

　　馬歇爾(Alfred Marshall  1842-1924，英國人)是劍橋?qū)W派和新古典經(jīng)濟(jì)學(xué)派的創(chuàng)始人。他早年研究數(shù)學(xué)、哲學(xué)。他那1890年出版、后來又再版八次的著作《經(jīng)濟(jì)學(xué)原理》占有幾十年統(tǒng)治地位，是一本經(jīng)典的教科書。馬歇爾第一次正式、獨(dú)立地使用"經(jīng)濟(jì)學(xué)"這個(gè)名稱，摘掉長期冠于其首的"政治經(jīng)濟(jì)學(xué)"、"社會經(jīng)濟(jì)學(xué)"之類的帽子。他為傳統(tǒng)的生產(chǎn)三要素(勞動者、土地、資本)適時(shí)地增添了第四個(gè)內(nèi)容(organization)，即有效的組織形式如企業(yè)，組織生產(chǎn)、組織銷售。馬歇爾的突出貢獻(xiàn)是從效用(utility)入手，認(rèn)為"人類所生產(chǎn)和消費(fèi)的只是效用，而非物質(zhì)本身"。進(jìn)而分析效用滿足人們的不同欲望和需求、需求的彈性、效用、成本及價(jià)格之間的邊際聯(lián)系。馬歇爾的均衡理論的思路來自生物學(xué)和機(jī)械學(xué)的相反力量產(chǎn)生均衡。

　　瓦爾拉(Marie Walras  1834-1910，法國人)早年研究數(shù)學(xué)。瓦爾拉主要研究稀缺資源在市場競爭條件下，通過價(jià)格被分配到不同商品的生產(chǎn)中。所謂經(jīng)濟(jì)學(xué)是研究稀缺性資源的配置學(xué)說，自此而始。瓦爾拉的主要貢獻(xiàn)是他的一般均衡理論，這一理論補(bǔ)充和發(fā)展了馬歇爾的局部均衡理論，他的分析已有了宏觀分析的味道。他的均衡包括三個(gè)層次：⑴產(chǎn)品市場的均衡；⑵勞動市場的均衡；⑶資本市場的均衡。以及這三個(gè)均衡之間的相互作用、相互關(guān)聯(lián)的關(guān)系。另外他還就政府的宏觀干預(yù)提出以下設(shè)想：

　　⒈國家必須干預(yù)貨幣制度和政策，保證貨幣穩(wěn)定。

　?、矠榱吮ＷC消費(fèi)者的判斷，促進(jìn)自由競爭，對商品廣告必須控制。

　?、硨τ谧匀粔艛嗟墓彩聵I(yè)及不適于自由競爭的行業(yè)，必須由國家來經(jīng)營。對于水陸和鐵路交通，國家不必直接經(jīng)營和壟斷，但對運(yùn)價(jià)必須控制。

　　⒋對于證券(包括股票與債券)交易進(jìn)行執(zhí)照管理，防止無知的、非職業(yè)的投機(jī)掮客倒賣而損害公眾利益。

　?、狄騽趧邮袌龅淖杂筛偁帟斐蓜趧訒r(shí)間不應(yīng)有的延長，所以政府必須立法限制。有些立法應(yīng)當(dāng)爭取國際協(xié)調(diào)。

　　瓦爾拉的思想后經(jīng)維克塞爾(Knut Wicksell)和凱恩斯的發(fā)揚(yáng)光大，成為西方宏觀分析的主流。正如瓊·羅賓遜夫人在《現(xiàn)代經(jīng)濟(jì)學(xué)導(dǎo)論》中指出的，"二十世紀(jì)中葉正統(tǒng)派在古典學(xué)派手里的復(fù)興，大部份是以瓦爾拉提出的概念為依據(jù)的。"帕累托(Vilfredo Pareto  1848-1942，意大利人)早年攻讀工程及數(shù)學(xué)。后作為瓦爾拉親自選定的接班人，在瑞士洛桑大學(xué)執(zhí)鞭任教，是繼瓦爾拉之后的洛桑學(xué)派一般均衡理論的開拓者，現(xiàn)代西方純粹經(jīng)濟(jì)學(xué)和計(jì)量經(jīng)濟(jì)學(xué)的先行者。他的成熟得意之作是《政治經(jīng)濟(jì)學(xué)教程》。除了一般均衡理論外，他與瓦爾拉的思想有很大的不同。至今經(jīng)濟(jì)理論界被人熟知的帕累托最優(yōu)(Pareto Optimum)論述了完全競爭經(jīng)濟(jì)下的交換。他運(yùn)用無差異曲線和指數(shù)函數(shù)理論，說明當(dāng)資源配置達(dá)到最優(yōu)狀態(tài)時(shí)，不是一般意義上的最優(yōu)化，而是具有"無一人增加利益而不減損另一人利益"的特別意義。換句話說，如果能在不侵害他人的情況下使某些人更為幸福，則說明資源配置尚未達(dá)到最優(yōu)狀態(tài)，還可以改進(jìn)資源配置。根據(jù)當(dāng)時(shí)的理論和假設(shè)，帕累托說明，三大市場(產(chǎn)品市場、勞動市場、資本市場)的一般均衡(瓦爾拉均衡)是帕累托最優(yōu)境界。

　　帕累托最優(yōu)對于有效率地進(jìn)行社會稀缺資源的配置，如同金科玉律，經(jīng)常被提到。