經(jīng)濟(jì)學(xué)發(fā)展到十九世紀(jì)末，由于社會(huì)沒(méi)有產(chǎn)生大的動(dòng)蕩，以及一批有很好數(shù)學(xué)功底的人加入經(jīng)濟(jì)理論的研究，因此形成了一個(gè)以邊際分析(marginal analysis)和均衡理論(equilibrium)為特征的微觀分析學(xué)派。如果說(shuō)，古典學(xué)派只是從原則上指出了市場(chǎng)機(jī)制能夠把生產(chǎn)和社會(huì)需求聯(lián)系起來(lái)，保證經(jīng)濟(jì)的運(yùn)轉(zhuǎn)，那么，新古典經(jīng)濟(jì)學(xué)派對(duì)市場(chǎng)怎樣起這種作用，進(jìn)行了具體和細(xì)致的分析。

　　馬歇爾(Alfred Marshall  1842-1924，英國(guó)人)是劍橋?qū)W派和新古典經(jīng)濟(jì)學(xué)派的創(chuàng)始人。他早年研究數(shù)學(xué)、哲學(xué)。他那1890年出版、后來(lái)又再版八次的著作《經(jīng)濟(jì)學(xué)原理》占有幾十年統(tǒng)治地位，是一本經(jīng)典的教科書(shū)。馬歇爾第一次正式、獨(dú)立地使用"經(jīng)濟(jì)學(xué)"這個(gè)名稱，摘掉長(zhǎng)期冠于其首的"政治經(jīng)濟(jì)學(xué)"、"社會(huì)經(jīng)濟(jì)學(xué)"之類的帽子。他為傳統(tǒng)的生產(chǎn)三要素(勞動(dòng)者、土地、資本)適時(shí)地增添了第四個(gè)內(nèi)容(organization)，即有效的組織形式如企業(yè)，組織生產(chǎn)、組織銷售。馬歇爾的突出貢獻(xiàn)是從效用(utility)入手，認(rèn)為"人類所生產(chǎn)和消費(fèi)的只是效用，而非物質(zhì)本身"。進(jìn)而分析效用滿足人們的不同欲望和需求、需求的彈性、效用、成本及價(jià)格之間的邊際聯(lián)系。馬歇爾的均衡理論的思路來(lái)自生物學(xué)和機(jī)械學(xué)的相反力量產(chǎn)生均衡。

　　瓦爾拉(Marie Walras  1834-1910，法國(guó)人)早年研究數(shù)學(xué)。瓦爾拉主要研究稀缺資源在市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)條件下，通過(guò)價(jià)格被分配到不同商品的生產(chǎn)中。所謂經(jīng)濟(jì)學(xué)是研究稀缺性資源的配置學(xué)說(shuō)，自此而始。瓦爾拉的主要貢獻(xiàn)是他的一般均衡理論，這一理論補(bǔ)充和發(fā)展了馬歇爾的局部均衡理論，他的分析已有了宏觀分析的味道。他的均衡包括三個(gè)層次：⑴產(chǎn)品市場(chǎng)的均衡；⑵勞動(dòng)市場(chǎng)的均衡；⑶資本市場(chǎng)的均衡。以及這三個(gè)均衡之間的相互作用、相互關(guān)聯(lián)的關(guān)系。另外他還就政府的宏觀干預(yù)提出以下設(shè)想：

　?、眹?guó)家必須干預(yù)貨幣制度和政策，保證貨幣穩(wěn)定。

　　⒉為了保證消費(fèi)者的判斷，促進(jìn)自由競(jìng)爭(zhēng)，對(duì)商品廣告必須控制。

　?、硨?duì)于自然壟斷的公共事業(yè)及不適于自由競(jìng)爭(zhēng)的行業(yè)，必須由國(guó)家來(lái)經(jīng)營(yíng)。對(duì)于水陸和鐵路交通，國(guó)家不必直接經(jīng)營(yíng)和壟斷，但對(duì)運(yùn)價(jià)必須控制。

　　⒋對(duì)于證券(包括股票與債券)交易進(jìn)行執(zhí)照管理，防止無(wú)知的、非職業(yè)的投機(jī)掮客倒賣而損害公眾利益。

　　⒌因勞動(dòng)市場(chǎng)的自由競(jìng)爭(zhēng)會(huì)造成勞動(dòng)時(shí)間不應(yīng)有的延長(zhǎng)，所以政府必須立法限制。有些立法應(yīng)當(dāng)爭(zhēng)取國(guó)際協(xié)調(diào)。

　　瓦爾拉的思想后經(jīng)維克塞爾(Knut Wicksell)和凱恩斯的發(fā)揚(yáng)光大，成為西方宏觀分析的主流。正如瓊·羅賓遜夫人在《現(xiàn)代經(jīng)濟(jì)學(xué)導(dǎo)論》中指出的，"二十世紀(jì)中葉正統(tǒng)派在古典學(xué)派手里的復(fù)興，大部份是以瓦爾拉提出的概念為依據(jù)的。"帕累托(Vilfredo Pareto  1848-1942，意大利人)早年攻讀工程及數(shù)學(xué)。后作為瓦爾拉親自選定的接班人，在瑞士洛桑大學(xué)執(zhí)鞭任教，是繼瓦爾拉之后的洛桑學(xué)派一般均衡理論的開(kāi)拓者，現(xiàn)代西方純粹經(jīng)濟(jì)學(xué)和計(jì)量經(jīng)濟(jì)學(xué)的先行者。他的成熟得意之作是《政治經(jīng)濟(jì)學(xué)教程》。除了一般均衡理論外，他與瓦爾拉的思想有很大的不同。至今經(jīng)濟(jì)理論界被人熟知的帕累托最優(yōu)(Pareto Optimum)論述了完全競(jìng)爭(zhēng)經(jīng)濟(jì)下的交換。他運(yùn)用無(wú)差異曲線和指數(shù)函數(shù)理論，說(shuō)明當(dāng)資源配置達(dá)到最優(yōu)狀態(tài)時(shí)，不是一般意義上的最優(yōu)化，而是具有"無(wú)一人增加利益而不減損另一人利益"的特別意義。換句話說(shuō)，如果能在不侵害他人的情況下使某些人更為幸福，則說(shuō)明資源配置尚未達(dá)到最優(yōu)狀態(tài)，還可以改進(jìn)資源配置。根據(jù)當(dāng)時(shí)的理論和假設(shè)，帕累托說(shuō)明，三大市場(chǎng)(產(chǎn)品市場(chǎng)、勞動(dòng)市場(chǎng)、資本市場(chǎng))的一般均衡(瓦爾拉均衡)是帕累托最優(yōu)境界。

　　帕累托最優(yōu)對(duì)于有效率地進(jìn)行社會(huì)稀缺資源的配置，如同金科玉律，經(jīng)常被提到。