“當(dāng)我著手進(jìn)攻的時候，我要確信有超過百分之一百的能力。換句話說，即是本來有一百的力量足以成事，但我要給足二百的力量才去攻，而不是隨便去賭一賭?！?/p>

▲李嘉誠分身有術(shù)，有時一天參加多達(dá)數(shù)十項(xiàng)活動。

▲長江集團(tuán)中心雄踞中環(huán)核心地段之咽喉要地。（李忠海）

回顧香港的社會歷史發(fā)展之犖犖大端，可看到不同財(cái)團(tuán)興衰起落，政治勢力此消彼長，社會環(huán)境興衰嬗變。

俗話說，三十年河?xùn)|，三十年河西。一代又一代的資本玩家在香港斗移星轉(zhuǎn)，在風(fēng)起云涌中摸爬滾打，制造了一個個出神入化的金銀神話。

商場就如在戰(zhàn)場，每個戰(zhàn)斗單位都有其作用，而主帥未必對每一種武器的操作比士兵熟悉，但最重要的是首領(lǐng)亦十分清楚每種武器及每個部隊(duì)所能發(fā)揮的作用……統(tǒng)帥只有明白整個局面，才能做出出色的統(tǒng)籌，指揮下屬，使他們充分發(fā)揮最大的長處以及取得最好的效果。

李嘉誠再三強(qiáng)調(diào)說：

作為一個龐大企業(yè)集團(tuán)的領(lǐng)導(dǎo)人，你一定要在企業(yè)內(nèi)部打下一個堅(jiān)定的基礎(chǔ)。未攻之前，一定先要守，每一個政策實(shí)施之前都必須做到這一點(diǎn)。

當(dāng)我著手進(jìn)攻的時候，我要確信有超過百分之一百的能力。換句話說，即是本來有一百的力量足以成事，但我要給足二百的力量才去攻，而不是隨便去賭一賭。

這個道理就像游泳一樣簡單。我的泳術(shù)很普通，如果我要到達(dá)對岸，我要確信我的能力不是僅可游到對岸，而要肯定有能力游回來。如果我游泳去對面沙灘，我不會想著游到對面沙灘休息，我要預(yù)備自己游到對面沙灘，立即再游回來也有余力，這樣我才開始游過去。

正如拿破侖所說：“當(dāng)我部署一次戰(zhàn)役的時候，沒有人比我更謹(jǐn)慎了。我故意夸大當(dāng)前形勢所可能產(chǎn)生的一切危險和災(zāi)難，我處于歷史學(xué)家痛苦的焦急狀態(tài)中，這并不妨礙我在侍從人員面前顯出十分從容﹑鎮(zhèn)靜。一旦我下了決心，除了致力于引向成功的事情以外，其他一切事情都不在我心上了?！边@絕不能簡單用英雄所見略同來形容。

中國古老的生意人有句話，未購先想賣，這就是我的想法。當(dāng)我購入一件東西，會做最壞的打算，這是我在99％的交易前的事情，而只有1％的時間，我在想會賺多少錢。

所以我凡事必有充分的準(zhǔn)備才去做。一向以來，做生意、處理事情都是如此。例如，天文臺說天氣很好，但我常常會問自己，如果五分鐘后宣布有臺風(fēng)我會怎樣，在香港做生意，亦要保持這種心理準(zhǔn)備。

李嘉誠總是平靜地說：“一生之中，我還沒有強(qiáng)迫收購過一家公司。到今天為止，我所收購的公司，都是友好的，大家好商量的?！弊钅荏w現(xiàn)李嘉誠投資風(fēng)格的事例，是與華資財(cái)團(tuán)欲再次聯(lián)手合作，吞并日薄西山﹑垂垂暮年的置地。置地對任何一個華資地產(chǎn)商的誘惑都是巨大的，它在香港經(jīng)濟(jì)的龍脈中環(huán)金融中心的黃金地段，擁有一個龐大的高級商廈組合，被譽(yù)為香港地產(chǎn)“皇冠上的明珠”。

“皇冠明珠”——怡和置地

20世紀(jì)60﹑70年代，英資挾天時﹑地利之便，更重要的是人和之因素，在香港稱雄多年，四大洋行各領(lǐng)風(fēng)騷，怡和稱雄江湖，獨(dú)霸天下，傲視群雄的勢力不容挑戰(zhàn)。而到20世紀(jì)70﹑80年代，華資大亨紛紛崛起，從地產(chǎn)中謀得巨資，這股新興勢力，已為英資亮起警號。李嘉誠先后搶購九龍倉與和黃，使得怡置系如驚弓之鳥，隨時防范來自神奇小李的偷襲強(qiáng)攻。

當(dāng)然，真正的危機(jī)，還是始于1997年香港回歸問題上，即由回歸危機(jī)引發(fā)的香港信心危機(jī)。中國概念已成為商場的追捧對象，然而，向大陸市場問路，顯然并非是傳統(tǒng)保守的英資所擅長的，何況，政治中的微妙情結(jié)，也使雙方難以推心置腹地真誠合作，甚至連開誠布公地談判也成了奢望。時移世易，真正能叱咤商場，呼風(fēng)喚雨，揮灑自如，甚至在1997年后能縱橫商界的，可以預(yù)料，顯然不是英資了，英資主導(dǎo)香港的歷史注定將成為過去的輝煌。

歷史不可能重現(xiàn)英資過往的百年輝煌。1994年年初，怡控正式遷冊，在香港股市除牌，凱瑟克家族在香港的光輝歲月，將做一無可奈何花落去的歷史性終結(jié)。回味怡控與凱瑟克家族的歷史，就仿如重溫香港早期的資本積累發(fā)展史。

1949年10月之后，怡和尚在觀望之中，中國市場對怡和實(shí)在太重要，不敢輕易放棄。事實(shí)上，怡和在中國的生意一度亦呈現(xiàn)勃勃生機(jī)。怡和的商船“永生號”仍定期駛往上海，輸入暢銷的棉紗﹑香煙與啤酒﹑小量的五金和機(jī)械，并輸出中國的土特產(chǎn)。當(dāng)時，怡和洋行大班約翰·凱瑟克經(jīng)常往來于上海與北京之間，而怡和與香港的華潤公司生意往來密切，還設(shè)有熱線電話聯(lián)絡(luò)。

1950年朝鮮戰(zhàn)爭爆發(fā)，中美關(guān)系趨于緊張，歐美開始經(jīng)濟(jì)封鎖中國。同年12月，上海政府頒布“清查并管制美國在滬公私財(cái)產(chǎn)的決定”。其后，國內(nèi)開展了抗美援朝﹑土地改革和“三反”﹑“五反”運(yùn)動，各類政治運(yùn)動接踵而至。

怡和在上海的業(yè)務(wù)漸趨停頓，1954年怡和終于關(guān)閉它在大陸的全部辦事處撤離大陸，結(jié)束它在中國大陸逾百年的歷史。約翰·凱瑟克在離開上海之夜，曾召開各地分支機(jī)構(gòu)負(fù)責(zé)人聯(lián)席會議，宣布旗下全部人員及相關(guān)業(yè)務(wù)即時從中國內(nèi)地撤退。他莫名凄涼地說：“看來，我們的好日子是過去了。將來從香港和中國大陸打交道，怕也不能按著我們的規(guī)矩辦事了。我們別無選擇，面對目前的變化，我們必須尋求我們的新出路?！?/p>

這位洋大班看到對己不利的政治形勢，產(chǎn)生了不期然的悲哀。怡和大班的這番徒嘆奈何，反映了中國時局所發(fā)生的深刻的社會歷史變化。不可否認(rèn)，此時此刻，洋大班的眼光是極具戰(zhàn)略性的。據(jù)怡和方面估計(jì)，怡和撤離大陸后，所損失的資產(chǎn)為數(shù)約3000萬英鎊。當(dāng)然，比起他百年來從中國所獲得的利益而言，猶如滄海一粟。

美國著名的《財(cái)富》雜志曾在一篇文章中聲稱，統(tǒng)治香港的權(quán)力，“依序而列”是馬會﹑怡和﹑匯豐和香港總督。怡和的排名尚在匯豐和港督之上，其權(quán)勢及影響力之大，由此可見一斑。在英資四大行中，它排位更是高居榜首。怡和集團(tuán)在香港的旗艦是怡和洋行。

1958年，凱瑟克家族在倫敦三家商人銀行——霸菱兄弟﹑羅拔·富林明﹑以及威廉·奇連公司的支援下，收購了渣甸家族在怡和的所有股份，正式成為怡和洋行的大股東。長期以來，怡和洋行一直實(shí)行舊式合股制，此時怡和認(rèn)識到這種制度已經(jīng)不再適應(yīng)戰(zhàn)后復(fù)雜的商業(yè)環(huán)境，加上部分股東對前景失去信心，希望將他們手上的股票轉(zhuǎn)售，故在1961年6月，怡和以每股16港元價格，公開發(fā)售90萬股股票，占怡和已發(fā)行股份的25％，在香港證券交易所掛牌上市。

這一時期，怡和的發(fā)展戰(zhàn)略分雙線展開，一方面大肆向亞洲太平洋地區(qū)拓展，力圖發(fā)展成一家跨國公司；另一方面又繼續(xù)鞏固其在香港的地位。不過，野心勃勃的怡和將其重點(diǎn)時常傾向前者。由于連年大規(guī)模地向海外投資，到1977年，怡和在海外資產(chǎn)所占比重已超過六成，而香港所占比重已下降到不足四成。怡和已發(fā)展為亞洲太平洋地區(qū)跨國集團(tuán)。

怡和董事西門·凱瑟克曾豪情滿懷地說：“怡和公司的名字，在1975年以前，離開遠(yuǎn)東便鮮為人知，但現(xiàn)在世界各地對怡和已非常熟悉，尤以美國為甚?！辈贿^，日后的實(shí)踐證明，怡和將為此擴(kuò)張付出意想不到的沉重代價。其實(shí)，擴(kuò)張拓展戰(zhàn)略本身并沒有錯，失誤只是怡和有前招而無后招，為擴(kuò)張而擴(kuò)張，造成后續(xù)乏力，有時更是鞭長莫及。

20世紀(jì)60年代中期以后，香港經(jīng)濟(jì)起飛，整個社會開始呈現(xiàn)一派繁榮景象，當(dāng)時中國政府已明確宣布了對香港“長期打算，充分利用”的穩(wěn)定政策，香港作為聯(lián)系中國大陸與外部世界的橋梁的中介功能日益顯現(xiàn)，香港轉(zhuǎn)口港的地位漸漸強(qiáng)化，怡和在向海外大規(guī)模拓展的同時，對香港的投資也逐漸趨向積極，投資的重點(diǎn)是金融及房地產(chǎn)業(yè)。20世紀(jì)70年代以后，旗下?lián)碛械母綄偌奥?lián)營公司近400家，所經(jīng)營的業(yè)務(wù)，更遍及進(jìn)出口貿(mào)易﹑批發(fā)零售業(yè)﹑銀行﹑保險﹑金融服務(wù)﹑碼頭倉儲﹑房地產(chǎn)﹑航運(yùn)﹑航空﹑旅游﹑酒店及公用事業(yè)，被譽(yù)為“規(guī)模宏大，無遠(yuǎn)弗屆”。

踏入20世紀(jì)80年代，繼青洲英坭﹑和記黃埔﹑九龍倉﹑港燈等老牌英資公司相繼被華資財(cái)團(tuán)鯨吞之后，英資財(cái)團(tuán)不可戰(zhàn)勝的神話已徹底破滅。日益坐大﹑噬肥而食的華資大亨，已經(jīng)開始毫不掩飾地﹑虎視眈眈地轉(zhuǎn)向下一個目標(biāo)：怡和旗下?lián)碛械凝嫶蟾呒壣虖B組合，被譽(yù)為香港地產(chǎn)“皇冠上的明珠”的置地公司。李嘉誠深明其中玄機(jī)：控制了置地，就控制了香港地產(chǎn)物業(yè)的核心，才真正稱得上香港地產(chǎn)界的“王中之王”。

“連環(huán)船”策略

20世紀(jì)80年代初，市場上有關(guān)華資大亨收購置地的傳言甚囂塵上，有說李嘉誠正在收集置地股票，有說李嘉誠正與包玉剛聯(lián)手挑戰(zhàn)置地，甚至宣稱華資大戶將直接收購市值僅四十多億港元的怡和，透過怡和控制置地，更有甚者，稱中國共產(chǎn)黨正調(diào)動有限資金，透過華資并吞怡和。種種傳聞，街談巷議，不一而足。立于危墻之下的怡和寢食不安，抓耳撓腮，苦苦思索著破解困局之錦囊妙計(jì)。

當(dāng)時，怡和及置地確實(shí)形勢不妙，怡和尚在海外的經(jīng)營中苦苦掙扎，盈利停滯不前，大股東凱瑟克家族僅持有約一成怡和股權(quán)，而怡和及怡和證券僅持有置地兩成左右股權(quán)，置地股價大幅低于其資產(chǎn)凈值，正是理想的捕獵目標(biāo)，更重要的是，大舉海外擴(kuò)張的怡置負(fù)債累累，分身乏力，有心無力。

面對危局，怡和主席紐璧堅(jiān)斷然采取了一系列措施，以加強(qiáng)對怡和及置地的控制權(quán)：首先，于1980年9月5日，怡和以價值11.95億港元的資產(chǎn)，購入置地發(fā)行的約6400萬股新股，轉(zhuǎn)移的資產(chǎn)包括銅鑼灣世界貿(mào)易中心五成權(quán)益及3300萬股會德豐股票。交易完成后，怡和持有置地的股權(quán)由20％大幅增至27.8％，成為置地大股東。有跡象顯示，當(dāng)時華資財(cái)團(tuán)并未就此罷手休兵，轉(zhuǎn)而將目標(biāo)轉(zhuǎn)向怡和。為捍衛(wèi)怡和權(quán)益，同年10月29日，怡和宣布發(fā)行2500萬股新股予置地，收取置地約7.6億港元現(xiàn)金。在此之前，置地又從股市購入怡和已發(fā)行股本的5％。11月3日，怡和再以現(xiàn)金在股市購入置地7800萬股股票，使它持有的置地股權(quán)增加到約40％。

到1980年年底，怡和宣布，怡和及其附屬公司怡和證券已持有40％的置地股權(quán)，而置地亦持有怡和約38％的股權(quán)，形成所謂“鐵三角”或“連環(huán)船”資產(chǎn)互控結(jié)構(gòu)。這一策略可說是怡和主席紐璧堅(jiān)任期內(nèi)自視為保守穩(wěn)妥的最矚目﹑亦最具爭議性的杰作。透過怡和與置地互相持有對方約四成控股權(quán)，怡和﹑置地兩公司的控股權(quán)表面上看來可謂固若金湯，巋然不動，令覬覦已久的華資大亨難越雷池一步。

因?yàn)?，任何一個挑戰(zhàn)者，所面對的絕不是怡和與置地40％的控股權(quán)，必須考慮另外60％的股權(quán)中至少20％的股權(quán)。也就是說，可能面對的是60％的股權(quán)，知難而退，唯一的選擇就是敬而遠(yuǎn)之，放棄挑戰(zhàn)。

表面上看，“連環(huán)船”策略固若金湯，但是，破綻依然隱藏其中。這就如《三國演義》中的赤壁大戰(zhàn)，老奸巨猾的曹操被火燒連環(huán)船一樣。

1983年3月，香港政府宣布修訂收購及合并條例，將上市公司“控股權(quán)”的定義從過去的51％修訂為35％，規(guī)定持有35％的大股東可在一年以內(nèi)增加持有量至45％，如超過此數(shù)便要提出全面收購；非大股東一旦吸入一家公司35％的股權(quán)便要公開提出全面收購?？毓蓹?quán)定義修訂，此舉有意無意間配合了怡置互控的“連環(huán)船”策略，外界覬覦一家公司控制權(quán)的困難陡然增大，至少令凱瑟克家族大大松了一口氣。至于港英當(dāng)局如此修例，是否完全為自家人怡置發(fā)展考慮，已無從查證，后人只能說是瓜田李下而已。

踏入20世紀(jì)80年代，尤其在鞏固了集團(tuán)控制權(quán)之后，怡置系似乎重振對香港前景的信心，尤其是置地，在常務(wù)董事兼總經(jīng)理鮑富達(dá)（Bedford）的主持下，投資策略做180度的大轉(zhuǎn)變，罔顧當(dāng)時香港地產(chǎn)繁榮時期已出現(xiàn)的一系列不利不明朗因素，大肆擴(kuò)張，從一名保守﹑穩(wěn)健的地產(chǎn)投資商迅速轉(zhuǎn)變成一名活躍﹑冒進(jìn)﹑激進(jìn)的地產(chǎn)發(fā)展商，成了香港地產(chǎn)界的超級“大好友”，在多次地皮拍賣會上，都是出價最為勇猛的一位地產(chǎn)商。

置地不但成為當(dāng)時香港地產(chǎn)界的“超級大好友”，而且迅速膨脹成一家業(yè)務(wù)遍及地產(chǎn)投資與發(fā)展﹑酒店﹑零售貿(mào)易﹑電訊﹑電力供應(yīng)等多元化的綜合性企業(yè)集團(tuán)。這種投資策略的急劇轉(zhuǎn)變，充分反映出怡和高層在九龍倉一役受挫后，受包玉剛﹑李嘉誠看中地產(chǎn)的經(jīng)營策略之啟發(fā)與壓力，試圖將置地扶植成一家超級“大行”，與華資大亨一決雌雄的勃勃野心。

這期間，置地的盈利確實(shí)也大幅增長，1980年度因出售金門大廈及九龍倉股票，置地盈利高達(dá)6.1億港元，比1979年度增長一倍，1981年度置地盈利增至14.3億港元，再比1980年度增長逾一倍。其中，來自物業(yè)銷售的利潤首次超過了租金收入。要知道，堅(jiān)持穩(wěn)健發(fā)展的置地，長期以來都頑固堅(jiān)持一個發(fā)展策略，那就是蓋樓大部分收租，小部分出售，就像香港許多投資保守的師奶一樣，有物業(yè)在手，有租金回籠，萬無一失，睡覺也安穩(wěn)。

事實(shí)上，自1981年下半年開始，世界性經(jīng)濟(jì)衰退已令香港經(jīng)濟(jì)不景氣，港元貶值，內(nèi)部消費(fèi)萎縮，公司利潤下降，再加上香港前途問題逐漸提上議事日程，種種不穩(wěn)定因素已相繼浮現(xiàn)，香港可謂內(nèi)外交困，前路渺茫。

其時，香港地產(chǎn)市道經(jīng)過七﹑八年的節(jié)節(jié)攀升，已達(dá)巔峰狀態(tài)，正所謂高處不勝寒，基礎(chǔ)異常脆弱，前景相當(dāng)危險，運(yùn)作漸趨困難。然而，怡和主席紐璧堅(jiān)與置地常務(wù)董事兼總經(jīng)理鮑富達(dá)當(dāng)時對香港經(jīng)濟(jì)前景仍然相當(dāng)樂觀，對置地在香港地產(chǎn)業(yè)的影響力過于自信，對港英當(dāng)局在香港的影響力充滿信心，對大英帝國主導(dǎo)未來香港非常自負(fù)，完全陶醉于集團(tuán)業(yè)績連年向好的輝煌中，迫切希望利用這段時期充分?jǐn)U張，趁熱打鐵，以彌補(bǔ)九龍倉一役的損失。

這時，怡和內(nèi)部的權(quán)力斗爭已轉(zhuǎn)趨表面化，其結(jié)果更加速了兩人的輕率﹑冒進(jìn)。在對待1982年9月英國首相撒切爾夫人訪華問題上，紐﹑鮑近乎天真地相信有機(jī)會透過續(xù)約方式解決香港前途問題，至少北京會不得不做出讓步，接受英國人的主權(quán)換治權(quán)的模式，這種近似賭博式的政治心態(tài)導(dǎo)致了置地日后的嚴(yán)重財(cái)政危機(jī)。其實(shí)，英國玩政治，如同小孩擺家家，不裂也會顛，哪里是共產(chǎn)黨的對手，從怡置兩位大班的如此天真幼稚，就可以看出其中之端倪。

當(dāng)時，《信報(bào)》資深股評家思聰就曾警告，置地盲目擴(kuò)張的危險性，一旦中英雙方會談不理想，置地?cái)U(kuò)張政策的后果便可想而知。

1982年9月，英國首相撒切爾夫人挾馬爾維納斯群島一役大勝之余威，趾高氣揚(yáng)地踏上了北京之旅，天真地提出了以主權(quán)換治權(quán)的建議，遭到鄧小平毫不留情的嚴(yán)詞拒絕。稍后，中國政府即斷然宣布將在1997年如期收回香港主權(quán)。這一系列消息傳至香港，早已疲憊不堪的股市﹑樓市應(yīng)聲下跌。

香港前景山重水復(fù)，茫然若失。此時此刻，甚至無人敢問路在何方？面對突如其來的狂風(fēng)暴雨，怡置大班目瞪口呆，舉止無措，怎么辦？

1988年，置地首次出現(xiàn)高達(dá)15.83億港元的巨額虧損（包括出售物業(yè)虧損﹑聯(lián)營公司虧損及利息支付），該年度置地除稅后盈利僅1.68億港元，比1982年度的8.14億港元大幅減少八成。總債務(wù)則急增至150.7億港元，其中長期債務(wù)133.53億港元，短期債務(wù)23.17億港元，債務(wù)比率（借貸總額與總資產(chǎn)的比值）從1982年的26％急升到1983年的56％，置地成為香港最大的負(fù)債公司，地王轉(zhuǎn)瞬之間變?yōu)椤皞酢薄?/p>

在這風(fēng)雨變幻莫測的政治敏感歲月，精明的李嘉誠再度表現(xiàn)出過人的智慧與膽識，一方面對政治現(xiàn)實(shí)表現(xiàn)出慣有的冷靜與沉默。另一方面，繼續(xù)發(fā)揮其人棄我取的傳統(tǒng)策略，暗中大肆收購廉價物業(yè)資產(chǎn)。即便是在非要表白的場合，李嘉誠也是套話接著官話，不偏不倚，堅(jiān)持長和系根在香港，對香港前途充滿信心。

正如置地在1983年度業(yè)績報(bào)告書中所說：無論是1983年，還是1984年，對置地來說，都是一個困難的年度。這時，怡和與置地互控的“連環(huán)船”策略，其弊端已完全暴露：怡置互控對方四成股權(quán)，不但導(dǎo)致大量資金被凍結(jié)﹑債臺高筑﹑削弱了整個集團(tuán)運(yùn)用資金的能力，而且在地產(chǎn)﹑股市低潮中形成互相拖累的局面。最重要的是，互相牽制，難以分身；左右為難，欲罷不得；瞻前顧后，應(yīng)變困難。1983年置地嚴(yán)重虧損，令怡和業(yè)績亦大幅倒退，純利劇減八成。怡和與置地均處于危城苦守的困局，風(fēng)雨飄搖，叫苦不迭。

怡和遷冊

財(cái)務(wù)危機(jī)令集團(tuán)內(nèi)部的權(quán)力斗爭迅速尖銳化﹑公開化?？磥韮?nèi)斗﹑內(nèi)耗不單是黃皮膚黑頭發(fā)的專利。

1983年中，怡和集團(tuán)高層“大地震”，怡和主席紐璧堅(jiān)和置地常務(wù)董事鮑富達(dá)先后宣布辭職，大股東凱瑟克家族在中斷13年之久重掌大權(quán)，由西門·凱瑟克接任怡和主席兼行政總裁。市場傳聞，其實(shí)自1981年起凱瑟克家族與紐璧堅(jiān)的權(quán)力爭斗已漸趨表面化，當(dāng)年董事局會議上，就曾醞釀倒紐暗潮，其后雙方暫時妥協(xié)，紐璧堅(jiān)繼續(xù)連任四年，西門·凱瑟克則以董事身份從倫敦來港，后來再升任總經(jīng)理。

及至1983年怡和集團(tuán)危機(jī)顯露，凱瑟克家族即堅(jiān)決要求紐璧堅(jiān)提前離任，尤其是紐璧堅(jiān)大意失荊州，痛失九龍倉后，自知無顏在怡和立足，遂決定接納補(bǔ)償100萬英鎊的“肥雞餐”提前離職。

新上任的怡和主席西門·凱瑟克是凱瑟克家族第六位出任怡和主席的成員，乃前任主席亨利·凱瑟克的幼弟，1942年出生，早年曾畢業(yè)于英國伊頓公學(xué)和劍橋大學(xué)，1962年加入怡和，曾先后在香港﹑北美﹑日本﹑新加坡﹑澳大利亞等地分公司任職，1982年返港出任怡和常務(wù)董事。

小西門為人精明強(qiáng)悍﹑深于謀略，更對與東方人打交道有著自己獨(dú)特的見解。小小凱瑟克，顯然非池中物﹑淡水蝦那么簡單。西門·凱瑟克上任后即表示：若要從較少數(shù)可運(yùn)用資本中獲取較高的利潤，就唯有努力耕耘和大幅削減不必要的開支。在凱瑟克的主持下，怡和﹑置地展開了一系列削干強(qiáng)枝的挽救措施：

首先，是停止﹑押后部分龐大發(fā)展計(jì)劃。被宣布停止的發(fā)展計(jì)劃超過十項(xiàng)，包括1982年與港府協(xié)商的皇后花園地段發(fā)展計(jì)劃，以及美麗華酒店舊翼，又解散與遠(yuǎn)東發(fā)展組合的新世紀(jì)地產(chǎn)公司。為此，置地也做出破天荒的19.8億港元的巨額撇賬，這個數(shù)額幾乎相當(dāng)于置地從1974年到1980年期間盈利的總和，難怪鮑富達(dá)需引咎辭職，即時生效。其次，是大幅出售公司的非核心資產(chǎn)和業(yè)務(wù)，1983年3月將置地所持有的香港電話公司38.8％的股權(quán)售予英國大東電報(bào)局集團(tuán)，套現(xiàn)14億港元。同年6月，怡和將南非雷里斯公司51.7％的股權(quán)出售，套現(xiàn)13億港元。10月，再將怡和屬下金門建筑公司50％股權(quán)作價2億元售予英國的特法加集團(tuán)（Trafalgar House PLC．）；同時將夏威夷戴惠思公司所擁有的甘蔗園以5.4億港元價格售出。

1985年2月，怡和再將置地所持有的香港電燈公司34.9％的股權(quán)售予李嘉誠的和記黃埔集團(tuán)，套現(xiàn)29億港元。因?yàn)楹竭\(yùn)業(yè)持續(xù)不景和油價大幅回落，怡和亦決心撤銷利潤空間有限的船東和離岸石油業(yè)務(wù)，怡和船隊(duì)從最高峰期的35艘輪船減至10艘。

接著是重整龐大債務(wù)。怡和首先取得了匯豐﹑渣打兩家發(fā)鈔銀行的支援，為置地安排了一宗以匯豐﹑渣打?yàn)槭装ㄖ袊y行等15家銀行組成的中期銀團(tuán)貸款，數(shù)額高達(dá)40億港元，為期八年。

1985年，置地宣布委托獲多利和標(biāo)準(zhǔn)渣打亞洲安排一宗高達(dá)12.5億港元的商業(yè)票據(jù)，該宗商業(yè)票據(jù)成為香港最大額的單一商業(yè)票據(jù)協(xié)議。期間，置地又不斷與多家金融機(jī)構(gòu)協(xié)商做出財(cái)務(wù)安排，使公司以往的浮動利率借貸轉(zhuǎn)為固定利率借貸，以減低利率波動的風(fēng)險。

1984年3月28日，正值中英就香港前途問題的談判進(jìn)入關(guān)鍵時刻，香港投資者的信心仍處于低迷之際，怡和主席西門·凱瑟克突然宣布，怡和將把公司的注冊地從香港遷移到英屬自治領(lǐng)地百慕大。怡和所謂遷冊百慕大，實(shí)際就是在百慕大注冊成立一家集團(tuán)的控股公司——怡和控股有限公司，以怡和控股的股份交換原上市公司怡和公司股份，使原上市公司股東變相成為新控股公司的股東，并取代原上市公司的上市地位。

怡和遷冊百慕大，最后被理解為“撤離香港”，消息傳出，全港震驚。像怡和這樣一家自稱“一直代表殖民地時代的香港”的老牌英資洋行，在此最關(guān)鍵時刻宣稱撤離香港，猶如雪上加霜，其震撼力有如投下一枚“百慕大炸彈”。翌日，香港股市暴跌，恒生指數(shù)一度下跌逾百點(diǎn)，怡和五家上市公司股價在兩個交易日中平均下跌了17.4％；其中，怡和及怡和認(rèn)股證分別下跌了17.3％和29.8％，形成香港證券史上所謂的“怡和震蕩”。

怡和發(fā)表聲明稱，其所做決定是基于對全體股東的責(zé)任，集團(tuán)未來在可能的條件下，仍將繼續(xù)投資香港。

中國官方的新華社香港分社副社長鄭國雄直斥怡和的行動“極度不負(fù)責(zé)任”。不過，香港輿論很快即意識到，怡和遷冊海外的原因，是對香港前途缺乏信心，購買政治保險。美國萬國寶通銀行香港分行副總裁黃逸思就指出：怡和在另一處受英國法律管轄的地區(qū)成立新控股公司，是完全出于保障集團(tuán)的海外資產(chǎn)，因?yàn)橄愀蹖硪坏┱吻巴居腥魏巫兓涂v使失去香港的資產(chǎn)，也仍可透過百慕大的控股公司保全海外的資產(chǎn)；不過，怡和實(shí)在是操之過急，無須如此迫切地在現(xiàn)階段采取行動。

今天看來，怡和遷冊海外顯然是經(jīng)營者的鼠目寸光。當(dāng)然，也可以說是逼不得已。不過，也可以理解，以當(dāng)時中國政府對港英當(dāng)局炮火之猛烈程度，這些在紅色中國人眼中留有“案底”的英資不擔(dān)心才怪呢。

市場分析預(yù)測由于怡和這次已擺明車馬對中國的不信任態(tài)度，雙方關(guān)系已是若即若離，漸行漸遠(yuǎn)，今后怡和與中國的貿(mào)易關(guān)系，必然阻滯重重，不會如前般順?biāo)臁ｂ瓦x擇在政治氣候最敏感時宣布遷冊，普遍被認(rèn)為“不合時宜”及“不明智”，并引起中國政府的強(qiáng)烈不滿。怡和的行動更被提升到更高的政治層面，中國政府公開直指英國政府從中操控，以便在關(guān)鍵時刻向中國施加強(qiáng)大心理壓力與社會輿論壓力。

當(dāng)時，外交部副部長兼中方談判團(tuán)團(tuán)長周南就代表中國外交部拒絕接受英方談判團(tuán)團(tuán)長伊文思的解釋，即英國政府對遷冊事前并不知情。唐寧街此時此刻真是百口莫辯?？陀^一點(diǎn)理解，怡和系未必會將遷冊一事知會英國政府，因?yàn)樵谶@風(fēng)頭火勢，倫敦也會因其事關(guān)重大而強(qiáng)力阻止。商業(yè)上的決策，一旦牽扯政治問題，就變成了一鍋渾水，任誰也說不清了。

事實(shí)上，事情總不可能是單方面的，怡和雖有離意，中方卻也實(shí)實(shí)在在有趕意，因而展開了一幕幕拉力戰(zhàn)。這才是問題的實(shí)質(zhì)所在。而其中最震蕩的一次是1992年年末，中方在怡和公開表示支持港督彭定康后，大力回?fù)?，而且出招直接，一日間將怡和打得落花流水，損失慘重。

話說12月中旬，新華社發(fā)表一篇洋洋千字的文章，內(nèi)容直斥一家英資集團(tuán)公司以前靠鴉片起家，荼毒中國人民，如今又以英國本身利益，在政治上興風(fēng)作浪。歷史上的千古罪人變成了名副其實(shí)的千古罪人。文中直斥這家公司不利于港人，旗幟鮮明地以文討伐一間商業(yè)機(jī)構(gòu)，這種做法或未必空前絕后，但已令怡和系公司在股票市場上一日失掉四十多億！值四十多億元的文章，也就千把字，豈止一字萬金。

嗚呼哀哉！城門失火，殃及池魚。怡和一言不發(fā)，面對中方抨擊就當(dāng)沒事發(fā)生一樣，不過，心中的答案早已成形：對共產(chǎn)黨惹不起還躲得起。其后的日子，再也不如想象中平淡。怡和遷冊并非完全撤離香港，雖然出發(fā)點(diǎn)是為了購買政治保險，但同時也是為了推進(jìn)怡和整個繁復(fù)龐大的集團(tuán)國際化戰(zhàn)略，是整個集團(tuán)多元化戰(zhàn)略剛顯露出的“冰山一角”，變幻莫測的政治氣候不過是順?biāo)浦鄱选?/p>

但在當(dāng)時敏感的政治環(huán)境下，任何舉措都首先會被從政治角度考慮，都會被無限放大，都會上綱上線。當(dāng)時，西門·凱瑟克最緊迫要解決的問題，是重整集團(tuán)結(jié)構(gòu)，徹底解除怡置互控這個心腹大患，同時保衛(wèi)怡和對屬下公司的牢固控制權(quán)，以適應(yīng)過渡時期的投資策略。

小凱瑟克的戰(zhàn)略決定雖然有政治上的考慮，但公道地講，更多的還是從商業(yè)利益上考慮，畢竟他還不是一個政治家。

早在1984年1月，西門·凱瑟克已開始行動，置地將所持7200萬股怡和股票，以每股12.3港元對外配售，套現(xiàn)8.8億港元，置地所持怡和股權(quán)從42.6％減至25.3％。同時，怡和亦將對置地的持股量從30％減至25％。

在怡置配股過程中，李嘉誠不失時機(jī)地購入了部分股份。

1986年3月，怡和證券向置地購入12.5％的怡和股份，置地所持怡和股權(quán)進(jìn)一步降至12.5％。1986年1月，怡和集團(tuán)宣布重大改組，由怡和控股﹑怡和證券﹑置地三家公司注資組成香港投資者有限公司，置地將所持剩余的12.5％怡和股權(quán)全部注入新公司。新公司隨即與怡和證券合并，在百慕大注冊成為怡和策略控股有限公司取代怡和證券在香港的上市地位。經(jīng)連串繁復(fù)的換股后，置地不再持有大額怡和股份，怡和透過怡策控制置地，怡置互控連環(huán)套技術(shù)性解除。

B股風(fēng)波

1984年年底，中英兩國就香港前途問題正式簽訂聯(lián)合聲明，香港前途漸趨明朗，民心趨穩(wěn)，經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇，地產(chǎn)市道穩(wěn)步回升，怡和集團(tuán)勉強(qiáng)搭上順風(fēng)車，終于順利渡過難關(guān)，進(jìn)入新的發(fā)展時期。

就在怡置系大幅削減非核心業(yè)務(wù)﹑重整債務(wù)期間，香港利率開始從20厘的令人窒息的高峰逐步回落，這有助于減輕置地的龐大負(fù)債。

1986年9月及1987年4月，置地先后將旗下兩項(xiàng)重要資產(chǎn)，經(jīng)營零售業(yè)務(wù)的牛奶公司和經(jīng)營酒店業(yè)務(wù)的文華酒店分拆出來，在百慕大重新注冊，分別成立牛奶國際控股有限公司及文華東方國際有限公司，在香港獨(dú)立上市，并將它們轉(zhuǎn)撥怡和策略旗下，成為與置地平行的公司。置地分拆牛奶國際和文華東方之后，已從一家龐大的綜合企業(yè)集團(tuán)重新成為一家單純的地產(chǎn)公司，負(fù)債亦減至55.5億港元，財(cái)政狀況大為好轉(zhuǎn)。自此，除置地﹑仁孚行外，怡和集團(tuán)的四家主要上市公司，包括怡和控股﹑怡和策略﹑牛奶國際及文華東方均全部遷冊百慕大。

此外，怡和還計(jì)劃發(fā)行B股，以加強(qiáng)大股東凱瑟克家族對怡和集團(tuán)的控制權(quán)。1987年3月27日，怡和宣布每股送四股B股，B股面值為2角，僅相當(dāng)于怡和A股面值的十分之一，但擁有與A股相同的投票權(quán)。換言之，怡和以十分之一的代價試圖擁有更大的控股權(quán)。

怡和發(fā)行B股計(jì)劃立即在市場引起軒然大波。緊接著，4日后，李嘉誠旗下的長江實(shí)業(yè)和和記黃埔不失時機(jī)地“照版煮碗”，依葫蘆畫瓢，亦宣布發(fā)行B股，長實(shí)的理由是，發(fā)行B股是為確保本公司的控制權(quán)延續(xù)性的長遠(yuǎn)策略之一部分，亦為本公司管理階層發(fā)展及規(guī)劃業(yè)務(wù)增長提供一個穩(wěn)定之環(huán)境。同時，此項(xiàng)B股之發(fā)行，使長江實(shí)業(yè)與和記黃埔于未來之?dāng)U展及收購行動中擁有更大之靈活性，在控制權(quán)結(jié)構(gòu)方面亦無后顧之憂。

李嘉誠為了消除市場疑慮，本著公開﹑公平﹑透明的基本原則，特別不厭其詳?shù)貙l(fā)行B股目的講得如此清晰﹑透徹﹑明白，反而招致有人懷疑它是此地?zé)o銀三百兩，明顯針對怡和的政治行動，甚至是針對港府厚待怡和的政治抗議。甚至，還有人猜測，李嘉誠的這一行動得到了北京在幕后的強(qiáng)力鼓動支持。

結(jié)果引起一些中小型上市公司亦計(jì)劃跟風(fēng)，觸發(fā)了股民拋售A股股票的浪潮。看來，香港社會今天的高度政治化其實(shí)早在回歸前幾年已經(jīng)開始。當(dāng)時正值1997年香港回歸的敏感過渡時期，香港各大企業(yè)宣布發(fā)行B股，不免有金蟬脫殼，減持A股增加B股，撤走資金的意圖。很簡單，套現(xiàn)A股10億港元，只需拿出十分之一，即1億港元就可以利用持有的B股權(quán)益控制原公司，而另外9億港元落入囊中，豈不是天大的便宜？

在強(qiáng)烈的質(zhì)疑及反對聲中，4月7日，長實(shí)及和黃舉行記者招待會，主動宣布自動取消發(fā)行B股計(jì)劃。李嘉誠此舉明確無誤地將了怡和與港英政府一軍。翌日，香港聯(lián)合交易所和證監(jiān)處不得不發(fā)表聯(lián)合聲明，不準(zhǔn)新B股掛牌，因此，怡和的B股計(jì)劃在眾多資本愛你沒商量的追捧仿效聲中胎死腹中。

怡和系的股票仍在香港第一上市，仍需接受香港證券條例的監(jiān)管，換言之，香港仍是怡和的主要監(jiān)管中心。對此，怡和高層似乎頗為不安，為豁免香港證券條例的監(jiān)管，上述金蟬脫殼一計(jì)不成，又生新計(jì)，怡和與香港的證監(jiān)當(dāng)局展開了歷時長達(dá)五年的激烈角力，從申請“上市豁免”到最后甚至不惜全面撤離香港股市。自此，結(jié)束了怡和在香港股市叱咤風(fēng)云的時代。

就在護(hù)監(jiān)會和聯(lián)交所商討對策時，怡和采取了一連串措施：1990年5月，怡和宣布在倫敦做第二上市，決定改用國際會計(jì)準(zhǔn)則（IAS）編制公司賬項(xiàng)并改用美元為計(jì)算單位。其后又先后在澳大利亞悉尼和新加坡上市。怡置系對香港前途的瞻前顧后與信心動搖，引來了無數(shù)狂蜂浪蝶。始終無不愛慕怡置手中的超值物業(yè)。

當(dāng)時，各種收購的傳聞紛紛擾擾，眾多財(cái)大氣粗的華商大豪，均被認(rèn)為可能染指置地：長江實(shí)業(yè)的李嘉誠﹑環(huán)球集團(tuán)的包玉剛﹑新世界發(fā)展的鄭裕彤﹑新鴻基地產(chǎn)的郭得勝﹑恒基兆業(yè)的李兆基﹑香格里拉的郭鶴年等，皆在此列。另外，股市狙擊手劉鑾雄，亦是虎視眈眈，試圖狙擊置地這個龐然大物。

李嘉誠自始至終都未公開表明想染指怡置系，甚至拒絕承認(rèn)持有怡置股份。在談判中更是不想表現(xiàn)得太過進(jìn)取，至少在收購尚未展開之時，不想太張揚(yáng)，以免造成哄抬物價的被動效果。其實(shí)很簡單，若然太過進(jìn)取，股價上漲，以怡和或置地單一股份來計(jì)，分分鐘收購涉資超過百億元。

同收購港燈時一樣，李嘉誠有足夠的耐心等待有利時機(jī)?！胺脖?，欲急疾捷先。欲急疾捷先之道，在于知緩徐遲后而急疾捷先之分也。急疾捷先，此所以決義兵之勝也。而不可久處，知其不可久處，則知所兔起鳧舉死殙之地矣?！?/p>

此時，香港股市一派興旺，很快便攀上歷史最高峰，并非低價吸納的最好時機(jī)。20世紀(jì)80年代中期，香港股市樓市持續(xù)興旺，恒指更是步步高升。

1987年8月3日，恒指攀上歷史高位3500點(diǎn)。10月1日更以3950點(diǎn)收市。然而，天有不測風(fēng)云，扶搖直上的香港恒指，受華爾街大股災(zāi)的影響，突然狂瀉。

10月19日，紐約股市江河日下，狂跌508點(diǎn)，拖累香港股市跳水式直落420點(diǎn)。10月20日，聯(lián)交所主席李福兆宣布香港股市罕有停市四天。10月26日，港股復(fù)盤，單日暴跌1121點(diǎn)。

股市愁云籠罩，令投資者捶胸頓足，痛苦不堪。投資者可謂呼天不應(yīng)，叫地不靈。更有人被逼跳樓跳海。香港商界驚恐萬狀，大家自身尚且難保，再也沒有余力卷入收購大戰(zhàn)了。此時此刻，置地股票也跌了約四成。

兩大財(cái)團(tuán)的博弈

香港股市終于在李嘉誠的百億元支撐下喘定靠穩(wěn)。膽戰(zhàn)心驚的小股民，雖然日日心驚肉跳，但是，終于還是看到了一絲絲希望。如果沒有李嘉誠的百億元支撐，不知有多少小股民跳樓。

李嘉誠在地產(chǎn)縱橫馳騁的同時，繼續(xù)在股市翻云覆雨。就在百億救市的同時，李嘉誠還采納馬世民的建議，投資3.72億美元，購入英國電報(bào)公司5％的股份，三年后的1990年，股價攀升，李嘉誠賣出套現(xiàn)，凈賺1億美元。

證券界揣測，其資金用途，將首先用作置地收購戰(zhàn)的銀彈。唯李嘉誠在任何場合都不肯證實(shí)這一推測，甚或斷然否認(rèn)。當(dāng)然，這也是超人一貫的行事作風(fēng)。

1988年5月4日晚，股市收市后，一個普普通通的傍晚，李嘉誠﹑鄭裕彤﹑李兆基﹑榮智健等不速之客，敲開怡和戒備森嚴(yán)的大門，與凱瑟克及其高參包偉士短兵相接。

李嘉誠開門見山，提出以每股12港元的價格，收購置地股權(quán)。李嘉誠提出這一要求后，反攻為守，靜靜期待著凱瑟克。

凱瑟克對此不屑一顧，毫不客氣地表明否定意見：“必須每股17港元，這是去年大股災(zāi)前你開出的價格。12港元？你們也太過于異想天開了吧?！?/p>

李嘉誠平靜地說：“凱瑟克先生，如果你未得健忘癥的話，一定還記得，這17港元并不是雙方敲定的成交價，我們都表示愿意繼續(xù)談判重新議價。我想你一定不會不明白市價是一切價格的依據(jù)這一規(guī)則吧，現(xiàn)在置地的市價才8港元多一點(diǎn)，我們以高出市價近四成的價格收購，怎么能說收購價下跌了呢？”

凱瑟克絕非泛泛之輩，更非紐璧堅(jiān)之流。雖然債山壓頂，但是，凱瑟克面不改色心不跳，氣定神閑。凱瑟克盯著這幫貪婪的不知足者。在凱瑟克眼中，這是一班不知天高地厚的丑陋的中國人。李嘉誠不徐不疾地提出了收購置地的建議，每股12港元，一次收購怡和持有的2.53％的置地股份。

雙方說話都綿里藏針，氣氛中包含著濃烈的火藥味。素有“沙膽彤”之稱的鄭裕彤，更以咄咄逼人的口氣挑起新一輪較量：“既然談不攏，只好市場上見，我們四大集團(tuán)將公開宣布以每股12港元的價格全面收購，置地的公眾股東相信會站在我們這邊?！?/p>

榮智健一拍桌子，呼地站了起來：“凱瑟克先生，我們不想白費(fèi)口舌，不想坐在這里嘆冷氣﹑紙上談兵，我們更喜歡在市場上真刀真槍。不過，我希望你能看清形勢?！睒s智健指的當(dāng)然是香港回歸中國這一不可逆轉(zhuǎn)的政治形勢。

包偉士針鋒相對地說：“我們將奉陪到底，只要你們不怕攤薄手中的股權(quán)的話，置地不是九龍倉，更不是港燈，置地就是置地，置地隨時可以增股擴(kuò)股，怡和隨時可以重組資產(chǎn)，決定權(quán)永遠(yuǎn)都掌握在我們手中?！卑鼈ナ繜o疑是使出了撒手锏。其話中之意是，置地隨時可以增發(fā)新股，借此大幅度攤薄華資手中的股份，令其知難而退。

李兆基見勢頭不對，趕緊打圓場：“凱瑟克先生，我們無意虎口拔牙，我們希望能夠達(dá)成雙方滿意的結(jié)果，我們也將確保在控股置地的同時不會也無意染指怡和股權(quán)，我們希望在我們做出實(shí)質(zhì)性讓步的同時，你們也能夠做出相應(yīng)的讓步?！?/p>

凱瑟克依然不為所動：“對不起，我實(shí)在找不出我們有出讓置地的任何理由，我也實(shí)在看不出你們有控股置地的任何可能。甚至，我也看不出你們有控制置地的任何誠意?！?/p>

話不投機(jī)半句多。這次會面就這樣不歡而散。最終，在權(quán)衡利弊之后，華英雙方最后達(dá)成妥協(xié)。1988年5月6日，怡和控股﹑怡和策略及置地三家公司宣布停牌。同日，怡策宣布以每股8.95港元，購入長江實(shí)業(yè)﹑新世界發(fā)展﹑恒基兆業(yè)及香港中信所持的置地股份，總計(jì)占置地發(fā)行總股價的8.2％，所涉資金共18.34億港元。這樣，怡和所持的置地股權(quán)，由約25％增至33％，控股權(quán)已可謂固若金湯，再加上港英當(dāng)局的厚此薄彼，華資染指置地的企圖顯然已是絕無可能。

四大財(cái)團(tuán)同意放棄收購計(jì)劃，并承諾七年內(nèi)不再收購，同時怡和以18億港元高價購回四大財(cái)團(tuán)手中的置地股份。如同杭州灣的潮漲潮落一樣，這次股災(zāi)來得猛，去得也快。等到1988年3月底，沉入谷底的恒指開始回攀。

銀行調(diào)低貸款利率，地產(chǎn)市況漸旺，股市也逐漸開始轉(zhuǎn)旺。一直善于等待時機(jī)﹑捕捉機(jī)會的李嘉誠，這次為什么沒有借大股災(zāi)之際火中取栗呢？須知股災(zāi)中置地股價跌到6.65港元的最低點(diǎn)，即使以雙倍的價格收購，也不過13港元多，仍遠(yuǎn)低于李嘉誠在股災(zāi)前提出的17港元的開價。

在新興產(chǎn)業(yè)方面的投資，在傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)的擴(kuò)展中，李嘉誠并不遜于亞洲金融危機(jī)期間興風(fēng)作浪的索羅斯。只是我們至今缺乏對于索羅斯的基于科學(xué)分析的科學(xué)認(rèn)識和理智判斷。

在李嘉誠購并﹑鯨吞英資九龍倉與和黃時，其行止風(fēng)格如雷貫耳，雷厲風(fēng)行。而后來，強(qiáng)敵已去，暴發(fā)稱雄，已經(jīng)求敗不得，其作風(fēng)依然我行我素，強(qiáng)悍無比?？v然社會缺少價值參照和價值判斷，但這些資本大鱷們，在資本運(yùn)作的天堂里，縱橫四海，“指點(diǎn)江山，鞭笞天下”，一將功成萬骨枯，他們的必然成功，不僅伴隨著千千萬萬的小商人或然“尸枕狼藉”，甚至餓殍四野。而且千百萬的普通民眾不得不在風(fēng)高浪急的股市，膽戰(zhàn)心驚地謀取一日三餐，不得不忍受越來越高漲的房地產(chǎn)價格﹑越來越動蕩的社會生活。

以至多少人無可奈何地嘆息：我們營營役役365天，其實(shí)都是在為李嘉誠打工，甚至說是在為李嘉誠咿呀學(xué)語的還穿著尿不濕的孫女打工。

一個對于發(fā)達(dá)國家和文明社會而言的經(jīng)典的商業(yè)運(yùn)作及連續(xù)不斷的張力變力，李嘉誠就在其中扮演了無可替代的角色。然而，這一切，又是李嘉誠個人所能決定操控的嗎？身在江湖的李嘉誠又怎么能夠置身事外，超然于外？

讓我們把視野再回到先前的收購戰(zhàn)中。原來，收購及合并條例中有規(guī)定，收購方重提收購價時，不能低于收購方在六個月內(nèi)購入被收購方公司股票的價值。

10月份的股災(zāi)前，華資大戶所吸納的置地股票，部分是超過10港元的。這就是說，假設(shè)以往的平均收購價是10港元，現(xiàn)在重提的收購價，就不得低于10港元的水平，而六個月后，將不再受這一限制。4月中旬，股災(zāi)發(fā)生后已過了整整六個月。此時，置地股雖然從最低點(diǎn)回升后，但仍在8港元的水平上徘徊，仍低于股災(zāi)前的水平，顯然對收購方有利，況且已經(jīng)過了6個月的價格約束期。

以李嘉誠為首的華資財(cái)團(tuán)，這次為何不決一死戰(zhàn)，而一交兵就這樣悄然收兵呢？其實(shí)，這是華商財(cái)團(tuán)在權(quán)衡利弊得失后，做出的明智決策，這主要是基于以下一些理由：置地從華資財(cái)團(tuán)手中以每股8.95港元的價格贖回8.2％的股權(quán)，共耗18.286億港元資金，這意味著置地總估價約為223億港元，以8.5港元左右的市值計(jì)，總市值也近200億港元。

在怡和集團(tuán)持有置地近四成的股權(quán)的情況下，華資財(cái)團(tuán)若想取得控股地位，勢必達(dá)到全面收購35％以上的絕對控股權(quán)，依證券條例，非大股東的收購行為倘超過35％就必須提出全面收購，至少須耗資100億元以上。這對當(dāng)時身陷股災(zāi)的華資財(cái)團(tuán)來講，顯然是一個非常龐大的天文數(shù)字。

而事實(shí)上，怡和并不完全是在坐以待斃。在收購和反收購的價格戰(zhàn)中，股價必會不斷地提高，華資財(cái)團(tuán)欲獲全勝，所需的資金會遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過這個數(shù)。華資財(cái)團(tuán)在發(fā)起全面收購的短暫期限內(nèi)，不一定能籌措到這么多現(xiàn)金。更為主要的是，眾華資富豪，雖然看中這塊肥肉，但是，一旦行動，真金白銀，始終不是紙上談兵，那就要認(rèn)真地考慮考慮了。

人心齊泰山移，說易行難，談何容易。而且，怡和盡管大量出售了香港地區(qū)和海外的一些企業(yè)，但仍是香港最大的綜合性集團(tuán)，凱瑟克家族在海外還擁有不少資產(chǎn)，因此，即使華資財(cái)團(tuán)能控得置地，也要經(jīng)過一番血戰(zhàn)，付出極其高昂沉重的代價。血戰(zhàn)硬拼，這不是李嘉誠的個人風(fēng)格，這不是李嘉誠所希望的。最后，由于置地強(qiáng)力進(jìn)行反收購，使李嘉誠的收購極不合算，于是李嘉誠毅然放棄了已經(jīng)花費(fèi)了大量心血﹑做好了充分準(zhǔn)備的收購。

當(dāng)然，這其中還有一個迄未說明的內(nèi)在原因，以李嘉誠的個性，在面對幾大財(cái)團(tuán)同時出售搶購的風(fēng)潮中，又如何能夠全力以赴地獨(dú)吞呢？倘若成事，幾大財(cái)團(tuán)共主置地，這絕對不是李嘉誠所樂見的局面。況且，眾財(cái)閥心中各有算盤，各有所求，關(guān)鍵時刻，也確實(shí)難以保證全力以赴。

這次收購雖然最終沒能成功，但是李嘉誠的做法卻為市場所稱道。因?yàn)橥顿Y不可以意氣用事，打得贏就打，打不贏就走，在兩敗俱傷中奪取微弱的勝利，顯然不是真正的投資家應(yīng)有的做法。在這個意義上，甚至可以說李嘉誠退出收購反而是一個明智的抉擇。

對李嘉誠收購置地的挑戰(zhàn)，置地總裁凱瑟克當(dāng)然不會束手就擒。

《孫子·九地篇》指出：“為兵之事，在于順詳敵之意，并敵一向，千里殺將。此謂巧能成事者也。”孫子在這里告訴我們一個“巧能成事”的戰(zhàn)術(shù)，就是要謹(jǐn)慎地審察敵方的戰(zhàn)略戰(zhàn)術(shù)意圖動態(tài)，然后集中優(yōu)勢兵力指向敵人薄弱而容易攻擊的一點(diǎn)，這樣即使奔襲千里也能擒殺敵將，取得重大戰(zhàn)果。困獸猶斗的凱瑟克必然會絕地反擊。

1988年4月28日，怡和策略與所控股的文化東方發(fā)表聯(lián)合聲明，由文化東方按每股4.15港元的價格發(fā)行10％的新股予怡和策略，使怡和策略所持有的文化東方股份增持至41％，從而使怡策絕對控有文化東方。怡和這一招，顯然是吸取了痛失九龍倉的教訓(xùn)，先穩(wěn)住陣腳，免得華資從其內(nèi)部入手，逐一蠶食，防止華資聲東擊西再折其翼又?jǐn)嗥浔邸?/p>

李嘉誠等人為何心甘情愿地急流勇退？香港對華資突然收手異常納悶。市場對附加條款百思不得其解。鳴金收兵也可，為何要縛住自己的手腳？唯一的冠冕堂皇的解釋是，華資知難而退，為了令凱瑟克能夠以更高的價錢收購華資手中的股份，甘愿接受附加條款，作繭自縛。多少年來，人們都試圖從不同角度探討華資在出售手中的置地股份時，為何還綁手綁腳，自廢武功，不再染指置地？

首先，置地也好，怡和也好，在香港上市公司中都是龐然大物，凱瑟克家族作為控股性股東，在任何時候，都無意放棄對這兩家公司的延續(xù)百年的經(jīng)營管理。其次，香港股市漸趨公開透明，已經(jīng)不似從前收購九龍倉﹑和黃時那樣，可以閃電式突然襲擊，渾水摸魚。再次，李嘉誠一貫奉行善意收購，在凱瑟克家族明確表示無意放棄控股地位后，李嘉誠絕對無意強(qiáng)人所難。復(fù)次，各大華資雖然可以逞一時之英雄豪氣，聯(lián)手收購，但是，長遠(yuǎn)來看，都是各取所需，各有不同的打算，就算置地名下的物業(yè)確實(shí)物有所值，但是一旦通過公開收購，必然搶高股價，就算真正到手，也只能是物非所值，徒有其殼，空有其名。最后，各位華資大鱷，如李嘉誠﹑李兆基﹑鄭裕彤，較創(chuàng)業(yè)年代，已是漸入暮年，一來心智日漸平和，二來事業(yè)已是各有所成，三來各自發(fā)展之側(cè)重不同，四來對收購亦是各有所圖，五來內(nèi)地漸趨開放，已成國際資本流向之焦點(diǎn)，在此情況下，不愿因收購而坐困危城，斷送北上機(jī)會。因此，在這樣的情況下，如果要令他們做這種驚心動魄你死我活的聯(lián)手挑戰(zhàn)，顯然已經(jīng)不可能。

況且，在中英聯(lián)合聲明的回歸大框架之下，亦完全保障英資之合法權(quán)益，北京也不可能對英資趕盡殺絕，而是期求在平穩(wěn)過渡的前提下和平共處。華資自然無謂在如此寬松環(huán)境下，做這種政治意味濃厚的血腥廝殺，與其魚死網(wǎng)破，倒不如攜手發(fā)財(cái)，你好我好大家好。據(jù)聞，這也是當(dāng)時北京方面適時傳遞出來的意圖。

不是怕輸，而是輸不起

《慎子》說：“君人者舍法而以身治，則誅賞奪予從君心出矣。然則受賞者雖當(dāng)，望多無窮；受罰者雖當(dāng)，望輕無已。君舍法而以心裁輕重，則是同功而殊賞，同罪而殊罰也。怨之所由生也?！?/p>

《管子》討論到君主與法的關(guān)系：“為人上者釋法而行私，則為人臣者援私以為公”；“凡私之所起，必生于主”；“天不為一物枉其時，明君圣人亦不為一物枉其法”；“明君置法以自治，立儀以自正也；……禁勝于身，則令行于民。”

現(xiàn)今世界經(jīng)濟(jì)嚴(yán)峻，成功沒有魔法，也沒有點(diǎn)金術(shù)，但人文精神永遠(yuǎn)是創(chuàng)意的泉源。作為企業(yè)領(lǐng)導(dǎo)，他必須具有國際視野能全景思維、有長遠(yuǎn)的眼光、務(wù)實(shí)創(chuàng)新，掌握最新、最準(zhǔn)確的資料，做出正確的決策，迅速行動，全力以赴。

更重要的是正如我曾經(jīng)說過的，要建立個人和企業(yè)良好信譽(yù)，這是在資產(chǎn)負(fù)債表之中見不到但價值無限的資產(chǎn)。

回頭看香港，情形又如何呢？現(xiàn)代人個個都在感嘆每天時間不夠用，沒有時間做這個，沒有時間做那個，那么日理萬機(jī)的超人又是如何安排他的時間的呢？

超人坦白：我每天清晨六點(diǎn)就起床了，運(yùn)動一個半小時，打高爾夫球，晚上睡覺前是鐵定的看書時間，白天精神是很好的，精神來自興趣，你對工作有興趣就不會累，最累的時候是開會，一個發(fā)言者講了第一分鐘，你已經(jīng)知道他要講的內(nèi)容，可是那個人講了十分鐘，你就會感到很疲倦，因?yàn)闊o聊和無奈，有時候我要帶花旗參去提神，中午我是不睡午覺的，太倦了，會喝點(diǎn)咖啡。兩年前我試過上網(wǎng)，但是上網(wǎng)太花費(fèi)時間了，一上可以上兩小時，以后就比較少用了，我現(xiàn)在用電腦主要是看公司的資料。

李嘉誠在一次演講中，全篇最少用了35個“矛盾句法”，講一個觀點(diǎn)時，講正面也講對立面，講一個發(fā)展趨勢時，也講它的另一個趨勢。這就好像20世紀(jì)60年代臺灣的現(xiàn)代詩，時興把“古老而青春，悠久而短暫，美好而丑陋”之類對立面放在同一句子里。

李嘉誠在演講中兼顧正反兩頭﹑兩邊﹑兩個趨勢的一句話﹑一個觀點(diǎn)，不單比較全面，還可以自成另一個完整的觀點(diǎn)﹑意念和趨勢，給人留下更為深刻的影響。

古典音樂的對位法，矛盾共生﹑同時出現(xiàn)，錯落有致，抑揚(yáng)頓挫，沖突融會，和諧共鳴，相輔相成，變化萬千，綿綿而不絕如縷，裊裊而余音繞梁，產(chǎn)生“源自矛盾﹑異于矛盾﹑生于矛盾，存于矛盾，融于矛盾，成于矛盾”的奇妙夢幻，令人如癡如醉的絕妙仙境。

在講人生不同階段的反思自問時，李嘉誠描述了14對“對立統(tǒng)一﹑相輔相成”的排比概念與句式：“宏偉的夢想”和“節(jié)制的熱情”；“拼戰(zhàn)命運(yùn)的決心”和“面對恐懼的勇氣”；“有信息有機(jī)會”和“有實(shí)用智慧的心思”；“自信能力天賦過人”和“面對順流﹑逆境時得適如其分處理的心力”；“沒有本錢好高騖遠(yuǎn)”和“也想飛得很高”；“靠運(yùn)氣”和“欠缺學(xué)問知識，運(yùn)氣來臨也不知道”；“儀容整齊清潔”和“自律心靈態(tài)度的人更容易受欣賞”；“知識”和“意志”；“靜態(tài)管理”和“動態(tài)管理”；“理性力量”和“理智力量”；“聰明組織”和“干愚蠢的事”；“多層思量和多方能力”和“狹隘（后見之明）”；“能忍﹑任勞任怨的毅力（的）低循環(huán)過時觀念”和“成功也許沒有既定的方程式，失敗的因子卻顯而易見，建立減低失敗的架構(gòu)，是步向成功（高循環(huán)）的捷徑”；“洞悉思考事物本質(zhì)的理智”和“遵守承諾﹑矯正更新的能力﹑堅(jiān)守價值及追求目標(biāo)的意志”。

在講商業(yè)架構(gòu)的靈活制度要建基于實(shí)事求是﹑能有自我修正挽回的機(jī)制時，他描述了七對“對立統(tǒng)一﹑相輔相成”的排比概念：“張力中釋放動力”，“在信任﹑時間﹑能力等范疇建立不呆板能隨機(jī)應(yīng)變的制度”，“穩(wěn)健中尋找跳躍的進(jìn)步”，“開源對節(jié)流”，“監(jiān)督管治對創(chuàng)意和授權(quán)”，“直覺對科學(xué)觀”，“知止對無限”。

在講其他管理和經(jīng)營心得時，他描述了13對“對立統(tǒng)一﹑相輔相成”的排比概念：“濫竽充數(shù)﹑唯唯諾諾﹑灰心喪志的員工”和“光以自我表演為一切出發(fā)點(diǎn)的‘企業(yè)大將’”，“忠誠是基本，但光有忠誠而能力低的人和道德水平低下的人同樣是遲早累垮﹑拖垮企業(yè)”，“聆聽”到“沉默的聲音”，“有原則和坐標(biāo)”而不是“費(fèi)時失事矯枉過正的執(zhí)著者”，“專業(yè)知識”和“綜合力”，“洞察”那些“看不見的聯(lián)系之層次和次序”，“任何組織內(nèi)的優(yōu)柔寡斷和盲目沖動者均是傳染病毒，均可一夕間造成毀滅性災(zāi)難”，“管理者真正的藝術(shù)在其接受新事﹑新思維與傳統(tǒng)中和更新的能力”，“在商業(yè)秩序模糊的地帶”建立“正直誠實(shí)的良心”，“捍衛(wèi)股東的利益﹑市場競爭”和“社會責(zé)任”，“開源節(jié)流﹑科技更新和投資增長”未必能“創(chuàng)造就業(yè)機(jī)會”，“沒有傲心但有傲骨”，“經(jīng)濟(jì)組織責(zé)任”和“服務(wù)貢獻(xiàn)于社會”。

22歲開始創(chuàng)業(yè)的李嘉誠，自覺“能忍﹑任勞任怨的毅力”是困頓歲月的迷茫的過時觀念，他所闡述的是中國商人較罕有的“負(fù)面思維”，先找自己可能失敗的地方，制在機(jī)先，建立減低失敗的“架構(gòu)”與成功機(jī)制，借以杜絕﹑堵塞﹑防止﹑減少失敗，通過減少失敗而確保趨近成功。

謹(jǐn)慎，謹(jǐn)慎，再謹(jǐn)慎，不是怕輸，而是不能輸，輸不起，以李嘉誠起家的5萬元來計(jì)，只有七分之一即7000元才是屬于自己的，而屬于自己的這區(qū)區(qū)7000元，還必須考慮一家老小的日常開支，生活費(fèi)用。另外約4萬元全部是借來的，不是自己的錢。怎么辦，唯一的辦法就是盡快賺回來，還給人家。

傳統(tǒng)文化有無限﹑無所不及的曠世意念和虛無縹緲?biāo)枷?，卻欠缺西方那種相應(yīng)的厚重沉穩(wěn)的理性﹑開關(guān)自如的系統(tǒng)的科學(xué)方法﹑有效公正的體制和運(yùn)作自如的程序。

李嘉誠對自己的生活質(zhì)量有如此評價：我今天的生活水平和幾十年前相比是降低了，年輕時候也曾經(jīng)想過買點(diǎn)好的東西，但是不久就想通了，只是強(qiáng)調(diào)方便，我的穿著可能比一般人還要差一點(diǎn)，我的皮鞋是400元的，是膠的，手表是500元的，我只求心靈滿足，很開心。

我相信一個人的地位高低，要看行為而定，你自己想通了，腦海里自會別有天地，亦能超越權(quán)勢和卑微。

孔子曰：“見善如不及，見不善如探湯。吾見其人矣。吾聞其語矣。隱居以求其志，行義以達(dá)其道。吾聞其語矣，未見其人也?！?/p>

二十多年來，李嘉誠一直對收購曾有“中環(huán)大地主”之稱的香港置地情有獨(dú)鐘。這也是從來都無人否認(rèn)的事實(shí)。人們往往忽略了一個基本的事實(shí)，李嘉誠的商場操作運(yùn)作，很大程度上也是步步緊跟怡置系，姑且不說之前的B股照貓畫虎，單就公司之管理架構(gòu)與運(yùn)作，亦是十足的怡置風(fēng)格，長實(shí)與和黃之關(guān)系，很顯然仿如怡和與置地之關(guān)系。

但是，當(dāng)這一跨越歷史的恩恩怨怨斷斷續(xù)續(xù)地延續(xù)到2005年3月的時候，那些酸溜溜的文人，雖然心事浩茫連廣宇，也只能感嘆別夢依稀咒逝川了。據(jù)倫敦交易所資料顯示，長和系對香港置地的持股已由原來的3.9％減至3％以下。香港置地公布2004年年報(bào)，宣布業(yè)績扭虧為盈，資產(chǎn)估值上升32％，全年凈利達(dá)16.88億美元，每股凈資產(chǎn)上升43％至2.34美元。目前市值約為485億港元。

長實(shí)及和黃的發(fā)言人均拒絕就長和減持置地事件發(fā)表評論。李嘉誠覬覦地王由來已久。

早在1971年長江地產(chǎn)成立之初，李嘉誠就放言，要超越號稱香港地王的置地，而置地當(dāng)時已經(jīng)是亞洲最大的地產(chǎn)開發(fā)商。從1984年開始，置地開始進(jìn)入李嘉誠的收購視野。

1986年，怡置系大重組，怡和控股﹑怡和策略互相持股，而怡和策略則持有香港置地股權(quán)，這種架構(gòu)大大提高了收購置地的難度。但李嘉誠仍不甘心，從未放棄。1988年4月，李嘉誠對外透露，長實(shí)已持股香港置地。1997年，李嘉誠卷土重來。李嘉誠對置地念念不忘，癡心不改。不過，很大程度上，只是一廂情愿。

1997年8月，李嘉誠通過長實(shí)﹑和黃，購入置地3.06％的股權(quán)（并購入怡和控股3.03％的股權(quán)）。隨后，置地大漲22.35％至3.12美元。李嘉誠強(qiáng)調(diào)，增持怡和﹑置地股權(quán)，是善意的無條件的收購行動。不久，李嘉誠再度增持置地至4.02％，增持怡和控股至4.01％。該持股比例一直保持到此次減持前。李嘉誠1997年入股后，置地股價一度升至3.5美元高位，但金融風(fēng)暴期間該股大跌，1998年2月曾跌至0.8美元。

由于置地及長和一直沒有披露增持價格，因此難以評估李嘉誠是賺是賠，但從過往股市走勢來看，相信李嘉誠穩(wěn)賺不賠。

其一，根據(jù)上市公司監(jiān)管規(guī)定，持股少于3％則無須公開披露買賣信息，也就是說，日后李嘉誠即便悉數(shù)拋空置地，也無須披露。反之，超過3％就必須隨時公告，每次購入股份，都須披露。顯然，對于置地這樣的龐然大物，如此叫陣，又如何能有取勝的把握呢？食之雖無味，棄之仍可惜。當(dāng)然，絕對沒有酸葡萄的心理。鼎盛時期，置地在香港中環(huán)擁有最黃金地段約42％的物業(yè)，每年租金收入高達(dá)40億元。許多富豪對置地都是愛之深，恨之切。香港煙草公司掌門人何柱國，就一度購入超過6％的置地股權(quán)，成為當(dāng)時的第二大股東。

其二，1997年以后，隨著大股東怡和集團(tuán)淡出香港，置地在港的物業(yè)已所剩不多。而且，1997年地產(chǎn)市場崩潰，置地資產(chǎn)的吸引力也大不如前。

其三，填海后中環(huán)土地不斷增加，地產(chǎn)商對置地的興趣也大大減低。對李嘉誠來說，置地日益成為“食之無味，棄之可惜”的雞肋。因此，李嘉誠看淡怡置系，減持香港置地也在情理之中。當(dāng)然，若能一口吞落肚，也未嘗不是快事。

其四，李嘉誠爆發(fā)式擴(kuò)張，使李嘉誠在極短時間內(nèi)搖身一變，由塑膠花大王，成為屋村大王﹑電訊大王﹑港口大王﹑石油大王，今天的李嘉誠已處于會當(dāng)凌絕頂，一覽眾山小的巔峰狀態(tài)，今時今日的李嘉誠，又如何對置地耿耿于懷呢？又有什么放不下呢？當(dāng)然，李嘉誠壯士斷臂，選擇現(xiàn)在這一時機(jī)減持一直戀戀不舍的珠光寶氣的置地，真正的原因何在呢？這個問題，還是留給有心的讀者去做猜想吧。

《孫子·計(jì)篇》指出：用兵打仗，應(yīng)采取“詭道”手段，即詭詐的辦法。“能而示之不能，用而示之不用，近而示之遠(yuǎn)，遠(yuǎn)而示之近。利而誘之，亂而取之……”“攻其無備，出其不意”等14種詭詐的策略，并稱這是“兵家之勝”，即兵家勝敵的奧妙所在。

任何投資活動，有時也可使用“詭道”，以使自己的業(yè)務(wù)發(fā)展，投資增值，但這應(yīng)該以不違反法律為原則。當(dāng)然，有時可能未必是合情合理的。同時，更重要的，必須提高警惕，謹(jǐn)防別人以“詭道”設(shè)下陷阱，使你投資泡湯，見財(cái)化水。在這一方面，香港的商業(yè)游戲場上，有著很多深刻的教訓(xùn)。

在李嘉誠身上，一般人很難發(fā)現(xiàn)他屬于哪一類人，具有哪一類性格。他是平凡的﹑普通的，至少，他的言行與常人并無二致。然而，李嘉誠是綜合的多元的立體的厚重的，是集大成的，是為人的綜合。就連多次與李嘉誠交過手的怡和大班西門·凱瑟克也由衷地贊嘆李嘉誠?！袄罴握\能夠在華洋雜處的香港社會，找到自己安身立命，大顯身手的立足之地，并且能夠擴(kuò)展為一個影響全球經(jīng)濟(jì)的商業(yè)帝國，確實(shí)不簡單?！?/p>

要知道，西門是一個非?？癜恋哪恐袩o人的怪物，從不輕易贊美別人，尤其是商場上與他爭吃同一碗飯的人。李嘉誠的行為有為人想象不到之處，而這行動的成功結(jié)果又總?cè)顼L(fēng)云驟起變幻一樣蔚為壯觀，神奇地充實(shí)了平凡人的淺薄視野，更多時是超越了平凡人的黃粱一夢。

意志需要和知識結(jié)合，靜態(tài)管理自我的方法要伸延至動態(tài)管理，問題的核心在如何避免聰明組織干愚蠢的事。成功也許沒有既定的方程式，失敗的因子卻顯而易見，建立減低失敗的架構(gòu)，是步向成功的快捷方式?！叭绻币辉~對我有新的意義，多層思量和多方能力皆有極大的價值，要知道“后見之明”在商業(yè)社會中只有很狹隘的貢獻(xiàn)。人類最獨(dú)特的不僅是我們有洞悉思考事物本質(zhì)的理智，而是我們有遵守承諾、矯正更新的能力，堅(jiān)守價值觀及追求目標(biāo)的意志。

商業(yè)架構(gòu)的靈活制度要建立于實(shí)事求是、能有自我修正挽回的機(jī)制上。我指的不單是會計(jì)系統(tǒng)，而是在張力中釋放動力，在信任、時間和能力等范疇建立不呆板、能隨機(jī)應(yīng)變的制度。你們也許聽過我說企業(yè)應(yīng)在穩(wěn)健中尋找跳躍的進(jìn)步，大標(biāo)題下的小點(diǎn)要包括但不局限于：開源對節(jié)流、監(jiān)督管治對創(chuàng)意和授權(quán)、直覺對科學(xué)觀、知止對無限發(fā)展等。

每一個機(jī)構(gòu)有不同的挑戰(zhàn)，很難有絕對放之四海皆準(zhǔn)、皆適用的預(yù)制組件。老實(shí)說我對很多人云亦云的專家表面的分析是“尊敬有加”，心里有數(shù)。說得俗一點(diǎn)，有時大家方向都正確，耍的卻是花拳繡腿，姿勢又不對。管理者對自己負(fù)責(zé)的事和身處的組織有深層的體驗(yàn)和理解最為重要。了解細(xì)節(jié)，經(jīng)常能在事前防御危機(jī)的發(fā)生。

李嘉誠縱然表現(xiàn)出了作為經(jīng)營者的獨(dú)特的“這一個”，縱然他以投資經(jīng)營為出發(fā)點(diǎn)，但在常人凡人俗人庸人眼中，他仍有市場投機(jī)的客觀的行為后果。當(dāng)然，這種投機(jī)在今天瞬息萬變的市場游戲中，已經(jīng)算不上什么投機(jī)，因?yàn)?，李嘉誠的一切行動都是完全公開進(jìn)行的是公正的透明的，一切都是合乎商業(yè)法則的甚至完全秉持基本的商業(yè)道德。

與其說是由制造業(yè)起家的關(guān)系，不如說是因?yàn)榻逃兰业年P(guān)系，李嘉誠歷來對知識極為重視，并認(rèn)為不論集團(tuán)本身，抑或是香港經(jīng)濟(jì)的未來出路，都要從提高知識層次結(jié)構(gòu)和發(fā)展科技方面著手。他說，“今日知識和經(jīng)濟(jì)是分不開的”，如美國，“科技給他們的發(fā)展空間是非常大的，……（他們的）經(jīng)濟(jì)﹑科技和知識是結(jié)合在一起的”。

假如我是20歲，我會追求更高的知識，因?yàn)樵趯淼氖澜?，如果沒有知識，你有再多的金錢，你要發(fā)展事業(yè)仍是發(fā)展不好。知識跟經(jīng)濟(jì)從沒有如今天的這樣掛鉤，一個人如此，一個社會也是如此。假如我是比爾·蓋茨，我便有更多的方向可以發(fā)展。我亦不會半工半讀（其實(shí)是七成時間工作，三成時間念書），而是會先完成大學(xué)，再讀完碩士和研究生課程，才出來工作。

其實(shí)各行各業(yè)，都可在他們自己的范疇內(nèi)求突破，假設(shè)營商環(huán)境是好的話，很多人會在自己的行業(yè)動腦筋，緊要過那些‘紙上談兵’的人。

當(dāng)我做廠，即是20世紀(jì)50年代在做膠花以前的時候，便已不停求取行內(nèi)最新的知識，差不多全世界最新的塑膠雜志，我都有不停地訂閱、研究。我還記得第一本是Modern Plastics，這是一本美國雜志，而美國在第二次世界大戰(zhàn)后塑膠業(yè)發(fā)展得最快。

對于知識和科技的重視，李嘉誠認(rèn)為不僅僅只是關(guān)系到企業(yè)的生存和發(fā)展。

在我來說，現(xiàn)在知識是關(guān)系到經(jīng)濟(jì)，關(guān)系到國家的國防，國家在世界的地位，人民的生活，以至跟我們文化的發(fā)展，民族的進(jìn)步，都是完全關(guān)系于此，所以我是非常佩服國家主席江澤民的主張：“科教興國”，這是至理名言。

李嘉誠又說：“世界每天在變，變到你也不相信，我自己來講，從我開始做塑膠，已追求新的知識；現(xiàn)在做地產(chǎn)也好，做集裝箱碼頭也好，或是其他行業(yè)，都希望多了解，有知識才能有宏觀的看法而獲得最后勝利。”

假如一個人有很多資金，但沒有Knowledge（知識），卻去亂搞新科技的話，他失敗的居多；但假如一個人有好的知識，幾個年輕人湊在一起，很少錢也可能成功，所以這是一個知識和經(jīng)濟(jì)結(jié)合的年代。

1. 師奶，是粵語對已婚女性的稱呼，太太的俗稱
2. 香港俗語，條件較優(yōu)厚的提早退休計(jì)劃被俗稱為“肥雞餐”，而條件較遜色的則俗稱為“乳鴿餐”。