（二）現(xiàn)代資本主義精神之二：透過嚴(yán)刑峻法、阻斷官商勾結(jié)和內(nèi)部交易，保證社會(huì)基本公平

我把各位帶回到1720年代的歐洲，談一個(gè)歷史故事。1720年英國搞了個(gè)《泡沫法案》，各位曉不曉得當(dāng)時(shí)的歐洲發(fā)生了什么？歐洲一些國家發(fā)生了股市崩盤，法國的叫做“密西西比泡沫”，英國的叫做“南海泡沫”。這是為什么呢？我們往回看，在1720年之前到底發(fā)生了什么事？從16世紀(jì)到18世紀(jì)的兩百年間，是所謂的“重商主義”時(shí)代。當(dāng)時(shí)的歐洲各國政府為了掠奪大量的黃金白銀，成立了全世界第一家國營企業(yè)——東印度公司（這個(gè)公司給我們中國人帶來了無窮的噩夢）。東印度公司是國有企業(yè)，是以炮艦為前導(dǎo)、以盈利為目的一家公司。當(dāng)時(shí)歐洲各國政府為了掠奪殖民地不停地打仗，打得民窮財(cái)盡。不得已只有發(fā)行戰(zhàn)爭債券，這是世界上第一個(gè)債券。但問題出來了，戰(zhàn)爭債券到期得還錢啊。如果還不起怎么辦呢？那只有“打白條”了。同學(xué)們能不能告訴我一個(gè)英文單詞——把這些還不了款的“白條”摞成一堆的“存量”的英文怎么講？對，就是同學(xué)們所說的“stock”。也就是說，政府利用國有企業(yè)掠奪財(cái)富，而還不起的債務(wù)就叫做“存量”。政府控制著一大堆還不起錢的債券，或者叫“白條”，到最后還是要還嘛，那怎么還呢？當(dāng)時(shí)就有幾個(gè)聰明人說，要還掉“白條”就得搞個(gè)“市場”來騙。市場叫做“market”，所以就搞了一個(gè)“stock market”——“白條市場”（我們翻譯成“股票市場”）。如果你要搞個(gè)市場來騙，就不能搞個(gè)臟臟亂亂的菜市場，不好看嘛。那你要怎么騙呢，就要搞得富麗堂皇——大理石的地板、大理石的柱子，宏偉之極，就像今天的上交所和深交所一樣。當(dāng)時(shí)國王就說，好啊，這我可以做到，沒問題。但我怎么騙人去買白條呢？聰明人說，“白條”現(xiàn)在千萬不能賣，因?yàn)樗鼪]價(jià)值。

那么國王說我怎么創(chuàng)造出白條的價(jià)值呢？聰明人就說白條的價(jià)值是可以創(chuàng)造的，你就告訴他們這個(gè)“白條”的價(jià)值是取決于未來的現(xiàn)金流。國王說，這個(gè)未來的現(xiàn)金流用什么做擔(dān)保呢？聰明人就說用“東印度公司”未來掠奪的金銀財(cái)寶來做擔(dān)保。所以你們今天讀財(cái)務(wù)管理，你發(fā)現(xiàn)股票價(jià)值取決于未來的現(xiàn)金流，這個(gè)概念就是從那個(gè)時(shí)候開始的。然后，政府就勸告老百姓買“白條”，因?yàn)樗淼氖俏磥淼呢?cái)富，就是東印度公司從亞洲到非洲到南美洲掠奪來的金銀財(cái)寶，而這就是“白條”未來現(xiàn)金流的保證。政府將“白條”賣給第一批傻瓜。第一批傻瓜再用同樣理由賣給第二批傻瓜，然后賣給第三批傻瓜。到最后把“白條”的價(jià)格炒得無比之高?？墒沁@么細(xì)小而不成熟的市場所寄托的只是未來不可預(yù)測的現(xiàn)金流。終于發(fā)生了“密西西比泡沫”以及“南海泡沫”。

到這個(gè)時(shí)候，歐洲各國政府才理解了股票市場官商勾結(jié)、內(nèi)幕交易、操縱股價(jià)，以及借錢炒股的本質(zhì)。我們今天在中國股市上看到的不法事情，在當(dāng)時(shí)都發(fā)生過，只是我們不了解這段歷史。“密西西比泡沫”和“南海泡沫”之后，英國政府禁止了股份有限公司達(dá)100年之久，而法國政府禁止了銀行這個(gè)名詞達(dá)到了150年之久。

“重商主義”走到這個(gè)階段，算是走到了盡頭，1776年，一個(gè)偉大的經(jīng)濟(jì)學(xué)家——亞當(dāng)·斯密寫了一本偉大巨著《國富論》。《國富論》堅(jiān)決反對國有企業(yè)，呼吁市場化和民營化，主張以“看不見的手”來調(diào)整市場的供需，而不需要政府的干涉。這不是和我們改革開放喊的口號類同嗎？我們今天喊的口號，我們今天的改革，包括“股改”，幾乎都可以在過去歐洲歷史上找到痕跡。只是我們不學(xué)習(xí)，這才是我們最大的悲哀。我們今天是踏著歷史的足跡，不斷重復(fù)著過去的悲劇。