投資驅(qū)動(dòng)的增長(zhǎng)方式在宏觀經(jīng)濟(jì)上造成的不良后果，首先表現(xiàn)為投資與消費(fèi)之間的失衡。這些年來(lái)中國(guó)的投資率不斷攀升，目前固定資產(chǎn)投資占GDP（國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值，下簡(jiǎn)稱GDP）的比重已經(jīng)接近50％，大大高于多數(shù)國(guó)家20％左右的水平。即使東亞一些國(guó)家和地區(qū)在第二次世界大戰(zhàn)后依靠投資拉動(dòng)經(jīng)濟(jì)實(shí)現(xiàn)快速增長(zhǎng)的時(shí)期，其投資率也遠(yuǎn)沒(méi)有達(dá)到中國(guó)目前的水平。例如日本20世紀(jì)60年代經(jīng)濟(jì)高速增長(zhǎng)時(shí)期，其固定資產(chǎn)投資比重的峰值也從未超過(guò)GDP的34％。在我國(guó)投資率畸高的同時(shí)，居民消費(fèi)的比重卻已下降到GDP的35％以下，僅為一般國(guó)家的一半左右。這種狀況會(huì)造成最終消費(fèi)不足，勞動(dòng)者生活提高緩慢，居民收入差距拉大。從中長(zhǎng)期看，投資效率下降，銀行體系中潛在不良資產(chǎn)增加，企業(yè)財(cái)務(wù)狀況惡化等等，蘊(yùn)藏著銀行系統(tǒng)的系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)。

除了上面講到的內(nèi)部失衡外，粗放增長(zhǎng)方式的持續(xù)所造成的另一個(gè)經(jīng)濟(jì)后果是外部經(jīng)濟(jì)的失衡。這主要是指由出口導(dǎo)向政策長(zhǎng)期未作調(diào)整所引起的國(guó)際收支盈余的過(guò)度積累和為了減緩本幣升值速度而由中央銀行大量收購(gòu)?fù)鈪R造成的貨幣超發(fā)，股票、房地產(chǎn)、收藏品等價(jià)格飆升（資產(chǎn)泡沫形成）和消費(fèi)物價(jià)指數(shù)持續(xù)提高（通貨膨脹），金融市場(chǎng)的系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)增大。

第二，上述體制缺陷在社會(huì)政治層面導(dǎo)致的消極后果。

由于尋租規(guī)模的擴(kuò)大，腐敗活動(dòng)日益猖獗。根據(jù)1989年來(lái)若干學(xué)者的獨(dú)立研究，我國(guó)租金總數(shù)占GDP的比率高達(dá)20％～30％，年絕對(duì)額高達(dá)4萬(wàn)億～5萬(wàn)億元。巨額的租金總量，自然會(huì)對(duì)社會(huì)貧富分化加劇和基尼系數(shù)的居高不下產(chǎn)生決定性的影響。近年來(lái)尋租行為越來(lái)越盛行，主要原因就是公權(quán)不彰，官員的個(gè)人意志能夠決定企業(yè)的成敗禍福。誠(chéng)如阿克頓勛爵所說(shuō):“權(quán)力通常導(dǎo)致腐敗，絕對(duì)的權(quán)力導(dǎo)致絕對(duì)的腐敗?！?/p>

1995年，當(dāng)時(shí)在人民大學(xué)社會(huì)學(xué)系工作的李強(qiáng)教授發(fā)表了他們的抽樣調(diào)查，表明1994年全國(guó)居民的基尼系數(shù)已經(jīng)達(dá)到了0.43的高水平，超過(guò)了國(guó)際上0.40的警戒線。接著，社科院經(jīng)濟(jì)所的趙人偉、李實(shí)教授也發(fā)表了類似的報(bào)告。這些研究非常有意義，可惜當(dāng)時(shí)只在學(xué)界引起了一些反響，而沒(méi)有引起高層領(lǐng)導(dǎo)的注意（2000年國(guó)家統(tǒng)計(jì)局才第一次公布了全國(guó)居民的基尼系數(shù)），自然也就沒(méi)有認(rèn)真地研究問(wèn)題到底是從何而來(lái)并提出對(duì)應(yīng)措施。世界銀行《2006世界發(fā)展報(bào)告》公布的數(shù)據(jù)顯示，中國(guó)居民收入的基尼系數(shù)已由改革開(kāi)放前的0.16上升到目前的0.47。在列出的127個(gè)國(guó)家中，基尼系數(shù)低于中國(guó)的國(guó)家有94個(gè)，高于中國(guó)的國(guó)家只有29個(gè)，后者中27個(gè)是拉丁美洲和非洲國(guó)家，另外兩個(gè)是亞洲的馬來(lái)西亞和菲律賓。

以上事實(shí)說(shuō)明，目前社會(huì)上存在的種種弊病和偏差，從根本上說(shuō)，是源于經(jīng)濟(jì)改革沒(méi)有完全到位，政治改革嚴(yán)重滯后，權(quán)力不但頑固地不肯退出市場(chǎng)，反而強(qiáng)化對(duì)市場(chǎng)自由交換的壓制和控制，造成了普遍的腐敗尋租活動(dòng)的基礎(chǔ)。由此可以得出結(jié)論，擴(kuò)大成就和克服缺陷的道路，在于推進(jìn)改革，建設(shè)以民主法治為基礎(chǔ)的市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)。