油品公司炒作集團(tuán)正如我的想象，抱滿了他們開(kāi)始時(shí)就持有的股票，也抱滿他們徒勞無(wú)功、想拉抬價(jià)格時(shí)所吸進(jìn)的股票。最后他們還是賣(mài)掉了股票，但是和我想要賣(mài)而卜蘭迪不讓我賣(mài)的時(shí)候相比，他們賣(mài)到的價(jià)格低了很多。不可能有別的結(jié)果。但是卜蘭迪仍然認(rèn)為他是正確的——或者說(shuō)他自己是正確的。我知道他說(shuō)我給他那種建議，原因是因?yàn)槲曳趴掌渌善?，而大盤(pán)仍然往上走。這樣當(dāng)然是暗示說(shuō)，不限價(jià)出清這個(gè)集團(tuán)的持股，會(huì)造成油品公司的股票大跌，這樣會(huì)協(xié)助我在其他股票的空頭頭寸。

這全都是胡說(shuō)八道。我看淡后勢(shì)，不是因?yàn)槲曳趴展善?。我看淡后?shì)，是因?yàn)槲以u(píng)估大勢(shì)是這樣子走，我只有在自己翻多為空時(shí)，才放空股票。從錯(cuò)誤的方向操作，不會(huì)賺多少錢(qián)，在股票市場(chǎng)中尤其如此。我計(jì)劃出售這個(gè)集團(tuán)的股票，是因?yàn)?0年的經(jīng)驗(yàn)告訴我說(shuō)，這樣是唯一可行和明智的做法。卜蘭迪應(yīng)該是很高明的交易者，能夠像我一樣看得很清楚。那個(gè)時(shí)候想要做任何事情都已經(jīng)太晚。

我猜想卜蘭迪和成千上萬(wàn)的外行人一樣，有一種錯(cuò)覺(jué)，認(rèn)為作手無(wú)所不能，什么事情都做得到。作手沒(méi)有這種能耐。他做不到的。吉恩最大的成就是在1901年春季，炒作美國(guó)鋼鐵公司普通股和特別股。他能夠成功，不是因?yàn)樗芫骱拓?cái)力雄厚，也不是因?yàn)樗幸黄比绹?guó)最富有的人做他的后盾。這些是他成功的部分原因，但是主要原因是大盤(pán)很適合，大眾的心態(tài)也很適合。

違背經(jīng)驗(yàn)的教訓(xùn)、違背常識(shí)行動(dòng)不是好事。但是華爾街的傻瓜不完全都是外行人。卜蘭迪對(duì)我的不滿，我剛剛已經(jīng)告訴過(guò)你。他覺(jué)得痛心，是因?yàn)槲覜](méi)有照我的意愿去炒作，而是遵照他要求我的方式去炒作。

炒作如果是要把大量的股票賣(mài)掉，只要這種炒作沒(méi)有伴隨著任何特意地歪曲，其中沒(méi)有任何神秘、不公正或欺騙的內(nèi)涵。健全的炒作必須以健全的交易原則為基礎(chǔ)。大家很強(qiáng)調(diào)洗盤(pán)之類(lèi)的舊式做法。但是我可以跟你保證，純粹的技巧無(wú)足輕重。股票炒作跟在柜臺(tái)賣(mài)股票和債券的差別，在于顧客的性質(zhì)不同，而不在于訴求的性質(zhì)不同。摩根公司出售債券給大眾，是賣(mài)給投資人，作手散出大筆股票給大眾，是賣(mài)給投機(jī)客。投資人追求安穩(wěn)，為投資的資本尋求持續(xù)的投資報(bào)酬率。投機(jī)客尋求的是快速獲利。

作手必須在投機(jī)客當(dāng)中，尋找主要的市場(chǎng)，投機(jī)客只要有合理的機(jī)會(huì)，能夠?yàn)樗馁Y本得到大筆的報(bào)酬，就愿意冒比正常水準(zhǔn)高的商業(yè)風(fēng)險(xiǎn)。我自己從來(lái)不相信盲目的賭博。我可能會(huì)大筆操作，也可能只買(mǎi)100股。但不管是那一種情形，我都必須替自己做的事情找到理由。

我清楚記得我怎么開(kāi)始投入炒作游戲——也就是替別人行銷(xiāo)股票?；叵肫疬@件事讓我深感愉快，因?yàn)檫@件事極為巧妙地顯示華爾街專(zhuān)家對(duì)股市操作的看法。這件事是我東山再起之后發(fā)生的，也就是1915年我交易伯利恒鋼鐵股票，開(kāi)始恢復(fù)財(cái)力之后發(fā)生的。

我的交易相當(dāng)穩(wěn)定，運(yùn)氣很好。我從來(lái)不尋求在報(bào)紙上曝光，但是我也不刻意回避。同時(shí)你知道，只要有哪個(gè)作手很活躍，華爾街的專(zhuān)家都會(huì)夸大他們的成功和失敗的故事。當(dāng)然報(bào)紙會(huì)聽(tīng)到作手的消息，然后刊出一些謠言。根據(jù)謠言的說(shuō)法，我破產(chǎn)過(guò)非常多次，根據(jù)同一些權(quán)威人士的說(shuō)法，我也賺過(guò)千百萬(wàn)美元，因此我對(duì)這種報(bào)道唯一的反應(yīng)，是奇怪這些報(bào)道從何而來(lái)，怎么會(huì)出現(xiàn)。驚異謠言怎么可能會(huì)增加這么厲害！我的交易員朋友接二連三地來(lái)告訴我同樣的故事，每次故事都有一點(diǎn)變化、增添一些新的材料，也變得比較詳細(xì)。