資金對所有錢莊乃是第一要義，無論資本雄厚的匯劃莊，還是財力薄弱的元字莊，如果無錢周轉(zhuǎn)，只能關(guān)門大吉。其中元字莊生存尤為艱難，某些頭腦靈光但手頭緊張的商人想方設(shè)法吸引閑置資金。

據(jù)說在1890年前后，一位鄭姓的潮商在上海開設(shè)協(xié)和錢莊，為了吸收存款，他發(fā)明了這種貼票業(yè)務(wù)，以高額利息吸引儲蓄，再以更高利息放貸，如此循環(huán)往復(fù)，坐收漁利。眼見協(xié)和錢莊財源廣進，小錢莊紛紛跟風(fēng)開辦“貼票”業(yè)務(wù)。無本者從中窺見發(fā)財門徑，開辦錢莊漁利，據(jù)說上海錢莊聚集的南市和北市一夜間涌現(xiàn)150多家小錢莊，甚至有專門的“貼票錢莊”出現(xiàn)。

到1896年前后，“貼票”已成為上海金融界最普遍的業(yè)務(wù)模式。各家錢莊為了拉攏儲戶可謂花招百出。人群密集的茶館、酒樓、影院，都有錢莊的業(yè)務(wù)員，他們利用市民愛貪圖便宜的特點，專門針對無知婦女和下層民眾，許以豐厚利息，吸引存款。為搶奪客戶，錢莊之間不惜展開激烈競爭。

當時上海地區(qū)錢莊的最高存款利率為10%，貼票錢莊紛紛打出利率20%的招牌，足足高出1倍。這意味著假如存入100銀元，不出1個月，就可收回120銀元。對于普通百姓而言，這確是一樁好事，為換得一張貼票票據(jù)，許多人拿出畢生積蓄，甚至不惜砸鍋賣鐵，舉債存款。

別樣繁榮醞釀著巨大的危機，但瘋狂的市民已然將風(fēng)險置之度外，或者，他們根本未曾料到劫難。

1897年11月，一些貼票錢莊因資金周轉(zhuǎn)困難，不能按時兌換現(xiàn)金，消息傳出后，許多持有票據(jù)的市民上門擠兌，導(dǎo)致錢莊破產(chǎn)。擠兌風(fēng)潮很快擴散，蔓延為金融恐慌，進而引發(fā)更大規(guī)模的擠兌。于是，在短短一個月之內(nèi)，數(shù)十家錢莊倒閉，一時間，上海灘人人自危。

由于缺乏認識，多數(shù)錢莊準備金不足，且錢莊之間疏于溝通，資金無法有效流通，在擠兌風(fēng)潮下，多米諾骨牌效應(yīng)越發(fā)猛烈，破產(chǎn)錢莊不計其數(shù)。新年到來之前，貼票錢莊倒閉大半，其中很多成立不滿一個月。英租界有名的“包打聽”孔阿才用200銀元開了一家德豐錢莊，開出空頭貼票高達5萬銀元；一家開張僅40多天的震源錢莊開票多達10萬銀元，總虧空據(jù)說有200萬銀元之多。

由于涉及身家性命，許多市民半生積蓄無法要回，尋死輕生者數(shù)不勝數(shù)，官司、口角和械斗亦層出不窮，滬上包括《申報》、《新聞報》在內(nèi)的大小報刊被此類消息充斥，貼票風(fēng)波進而演變?yōu)橐粓錾鐣C。然而，除了不了了之和一死了之，似乎沒有更好的解決辦法。

殘酷的現(xiàn)實讓榮宗敬、榮德生兄弟緊張不已，只因不曾過分倚重上海市場，“貼票”業(yè)務(wù)比重較小，廣生錢莊無比幸運地逃過一劫，成為為數(shù)不多的幸存者。危機過后，兩兄弟才深刻體會到父親遺訓(xùn)中“決不投機”的深意。伴隨父訓(xùn)，這一段經(jīng)歷，將成為他們?nèi)蘸蠼?jīng)商的一面鏡子。

事后，榮宗敬、榮德生迅速調(diào)整經(jīng)營策略，將業(yè)務(wù)拓展到常州、常熟一帶，期望趁同行陣腳大亂之機占領(lǐng)并鞏固這塊市常殊不知，另一場危機正在前面等著他們，這一次，他們只能正面迎擊。

拆股風(fēng)波

大凡世間之人，常有這樣一種通?。貉垡婏L(fēng)光驟起，便蜂擁而至；一旦未能遂愿，或心中有落差，便作鳥獸散。所謂“趨利避害”，說的就是這個現(xiàn)象，雖說好聚好散，生意上的散伙也總難免叫人心寒。

榮熙泰死后，兄弟二人謹遵遺命，克勤克儉，艱難經(jīng)營。然而廣生錢莊畢竟小本買賣，資金調(diào)度困難，且未建立起信用，常被錢莊公會排擠。貼票風(fēng)波之后，上海錢莊業(yè)大蕭條，廣生錢莊生意愈發(fā)冷清，一年下來，扣除各項開支，幾乎沒有盈余。榮宗敬不以為意，認為錢莊開張頭一年不賠本便是好開端，給榮德生打氣，“只要堅持下去必定有所好轉(zhuǎn)”。豈料，合伙人已等不及。