1.2.2 A股、B股和H股

我國上市公司的股票有A股、B股、H股、N股和S股等的區(qū)分。這一區(qū)分主要是依據(jù)股票的上市地點和所面對的投資者而定。

A股的正式名稱是人民幣普通股票。它是由我國境內(nèi)的公司發(fā)行，供境內(nèi)機構(gòu)、組織或個人（非境內(nèi)投資者可以采用滬股通，買賣規(guī)定范圍內(nèi)的上海證券交易所上市的股票。）以人民幣認(rèn)購和交易的普通股股票。我國A股股票市場經(jīng)過十幾年快速發(fā)展，已經(jīng)初具規(guī)模。

B股的正式名稱是人民幣特種股票，它是以人民幣標(biāo)明面值，以外幣認(rèn)購和買賣，在境內(nèi)（上海、深圳）證券交易所上市交易的。它的投資人限于：外國的自然人、法人和其他組織，香港、澳門、臺灣地區(qū)的自然人、法人和其他組織，定居在國外的中國公民，中國證監(jiān)會規(guī)定的其他投資人?，F(xiàn)階段B股的投資人，主要是上述幾類中的機構(gòu)投資者。B股公司的注冊地和上市地都在境內(nèi)，只不過投資者在境外或在中國香港、澳門及臺灣。

H股，即注冊地在內(nèi)地、上市地在香港的外資股。香港的英文是Hong Kong，取其字首，在港上市外資股就叫做H股。依此類推，紐約的第一個英文字母是N，新加坡的第一個英文字母是S，倫敦的第一個英文字母是L，在紐約和新加坡上市的股票就分別叫做N股和S股。

2014年11月10日，滬港股票交易互聯(lián)互通機制試點正式啟動，滬港通是指上海證券交易所和香港聯(lián)合交易所允許兩地投資者通過當(dāng)?shù)刈C券公司（或經(jīng)紀(jì)商）買賣規(guī)定范圍內(nèi)的對方交易所上市的股票，是滬港股票市場交易互聯(lián)互通機制。滬港通包括了滬股通和港股通兩部分。

滬股通，是指投資者委托香港經(jīng)紀(jì)商，經(jīng)由香港聯(lián)合交易所設(shè)立的證券交易服務(wù)公司，向上海證券交易所進行申報（買賣盤傳遞），買賣規(guī)定范圍內(nèi)的上海證券交易所上市的股票；

港股通，是指投資者委托內(nèi)地證券公司，經(jīng)由上海證券交易所設(shè)立的證券交易服務(wù)公司，向香港聯(lián)合交易所進行申報（買賣盤傳遞），買賣規(guī)定范圍內(nèi)的香港聯(lián)合交易所上市的股票。

參與港股通的境內(nèi)投資者僅限于機構(gòu)投資者及證券賬戶及資金賬戶余額合計不低于人民幣50萬元的個人投資者。

1.2.3 普通股和優(yōu)先股

1.普通股

普通股是指在公司的經(jīng)營管理和盈利及財產(chǎn)的分配上享有普通權(quán)利的股份，在公司盈利較多時，普通股股東可以獲得較高的股利收益，但在分配順序上列在債權(quán)人和優(yōu)先股股東之后，風(fēng)險也較高。它構(gòu)成公司資本的基礎(chǔ)，是股票的一種基本形式，也是發(fā)行量最大，最為重要的股票。在我國上交所與深交所上市的股票都是普通股。

一般可把普通股的特點概括為如下四點：

（1）持有普通股的股東有權(quán)獲得股利，但必須是在公司支付了債息和優(yōu)先股的股息之后才能分得。普通股的股利是不固定的，一般視公司凈利潤的多少而定。當(dāng)公司經(jīng)營有方，利潤不斷遞增時，普通股能夠比優(yōu)先股多分得股利，股利率甚至可以超過50%；但趕上公司經(jīng)營不善的年頭，也可能連一分錢都得不到，甚至可能連本也賠掉。

（2）當(dāng)公司因破產(chǎn)或結(jié)業(yè)而進行清算時，普通股東有權(quán)分得公司剩余資產(chǎn)，但普通股東必須在公司的債權(quán)人、優(yōu)先股股東之后才能分得財產(chǎn)，財產(chǎn)多時多分，少時少分，沒有則只能作罷。由此可見，普通股東與公司的命運更加息息相關(guān)，榮辱與共。當(dāng)公司獲得利潤時，普通股東是主要的受益者；而當(dāng)公司虧損時，他們又是主要的受損者。

（3）普通股東一般都擁有公司重大決策參與權(quán)，即有權(quán)就公司重大問題進行發(fā)言和投票表決。普通股東持有一股便有一股的投票權(quán)，持有兩股者便有兩股的投票權(quán)。任何普通股東都有資格參加公司最高級會議，即每年一次的股東大會，如果不愿參加，也可以委托代理人來行使其投票權(quán)。

（4） 普通股東一般具有優(yōu)先認(rèn)股權(quán)，也稱為配股權(quán)，即當(dāng)公司增發(fā)新普通股時，應(yīng)為原普通股股票股東可以按其持股比例，以低于市價的某一特定價格優(yōu)先認(rèn)購一定數(shù)量的新發(fā)行股票，從而維持其在公司中的權(quán)益。比如：某公司原有1萬股普通股，而你擁有100股，占1%，現(xiàn)在公司決定增發(fā)10%的普通股，即增發(fā)1 000股，那么你就有權(quán)以低于市價的價格購買其中的1%，即10股，以便保持你持有股票的比例不變。

在發(fā)行新股票時，具有優(yōu)先認(rèn)股權(quán)的股東既可以行使其優(yōu)先認(rèn)股權(quán)，認(rèn)購新增發(fā)的股票，也可以出售、轉(zhuǎn)讓其認(rèn)股權(quán)。當(dāng)然，在股東認(rèn)為購買新股無利可圖，而轉(zhuǎn)讓或出售認(rèn)股權(quán)又比較困難或獲利甚微時，也可以讓優(yōu)先認(rèn)股權(quán)過期而失效。

普通股股票股東是否具有優(yōu)先認(rèn)股權(quán)，取決于認(rèn)購時間與股權(quán)登記日的關(guān)系。在股權(quán)登記日前認(rèn)購普通股，就享有優(yōu)先認(rèn)股權(quán)；在此日期后認(rèn)購普通股票，不享有優(yōu)先認(rèn)股權(quán)。前者稱為“附權(quán)股”，后者成為“除權(quán)股”。

此外，為了確保普通股權(quán)的權(quán)益，有的公司還發(fā)認(rèn)股權(quán)證，即能夠在一定時期(或永久)內(nèi)以一定價格購買一定數(shù)目普通股份的憑證。一般公司的認(rèn)股權(quán)證是和股票、債券一起發(fā)行的，這樣可以更多地吸引投資者。

綜上所述，由普通股的前兩個特點不難看出，普通股的股利和剩余資產(chǎn)分配可能大起大落，因此，普通股東所擔(dān)的風(fēng)險最大。既然如此，普通股東當(dāng)然也就更關(guān)心公司的經(jīng)營狀況和發(fā)展前景，而普通股的后兩個特性恰恰使這一愿望變成了現(xiàn)實，即提供和保證了普通股東關(guān)心公司經(jīng)營狀況與發(fā)展前景的權(quán)力。值得注意的是，在普通股和優(yōu)先股向一般投資者公開發(fā)行時，公司應(yīng)使投資者感到普通股比優(yōu)先股能獲得較高的股利，否則，普通股既要在投資上冒風(fēng)險，又不能在股利上比優(yōu)先股多得，那么還有誰愿意購買普通股呢？一般公司發(fā)行優(yōu)先股，主要是以“保險安全”型投資者為發(fā)行對象，對于那些比較富有“冒險精神”的投資者，普通股才更具魅力。總之，發(fā)行這兩種不同性質(zhì)的股票，目的在于更多地吸引具有不同興趣的資本。

2.優(yōu)先股

優(yōu)先股是股份公司發(fā)行的在分配紅利和剩余財產(chǎn)時比普通股具有優(yōu)先權(quán)的股份。優(yōu)先股有以下三個特征：一是優(yōu)先股通常預(yù)先定明股息收益率。由于優(yōu)先股股息率事先固定，所以優(yōu)先股的股息一般不會根據(jù)公司經(jīng)營情況而增減，而且一般也不能參與公司的分紅，但優(yōu)先股可以先于普通股獲得股息，對公司來說，由于股息固定，它不影響公司的利潤分配。二是優(yōu)先股的權(quán)利范圍小。優(yōu)先股股東一般沒有表決權(quán)，對股份公司的重大經(jīng)營無投票權(quán)，但在某些情況下，例如，討論優(yōu)先股股票股東權(quán)益的議案時可以享有投票權(quán)。三是，優(yōu)先股也是公司在籌集資金時，給予投資者某些優(yōu)先權(quán)的股票。優(yōu)先股的優(yōu)先權(quán)主要表現(xiàn)在兩個方面：

（1）股息領(lǐng)取優(yōu)先權(quán)。股份公司分派股息的順序是優(yōu)先股在前，普通股在后。股份公司不論其盈利多少，只要股東大會決定分派股息，優(yōu)先股就可按照事先確定的股息率領(lǐng)取股息。

（2）剩余資產(chǎn)分配優(yōu)先權(quán)。

股份公司在解散、破產(chǎn)清算時，優(yōu)先股具有公司剩余資產(chǎn)的分配優(yōu)先權(quán)，不過，優(yōu)先股的優(yōu)先分配權(quán)在債權(quán)人之后，而在普通股之前。只有還清公司債權(quán)人債務(wù)之后，有剩余資產(chǎn)時，優(yōu)先股才具有剩余資產(chǎn)的分配權(quán)。只有在優(yōu)先股索償之后，普通股才參與分配。同時，分配公司的剩余資產(chǎn)一般是按照優(yōu)先股票的面值清償。

優(yōu)先股的種類很多，根據(jù)不同的附加條件，主要分類有以下幾種：

（1）累積優(yōu)先股和非累積優(yōu)先股。累積優(yōu)先股是指在某個營業(yè)年度內(nèi)，如果公司所獲的盈利不足以分派規(guī)定的股利，日后優(yōu)先股的股東對往年未付給的股息，有權(quán)要求如數(shù)補給。對于非累積的優(yōu)先股，雖然對于公司當(dāng)年所獲得的利潤有優(yōu)先于普通股獲得分派股息的權(quán)利，但如該年公司所獲得的盈利不足以按規(guī)定的股利分配時，非累積優(yōu)先股的股東不能要求公司在以后年度中予以補發(fā)。簡而言之，累積優(yōu)先股是指歷年股息累積發(fā)放的優(yōu)先股票；非累積優(yōu)先股是指股息當(dāng)年結(jié)清、不能累積發(fā)放的優(yōu)先股票。

一般來講，對投資者來說，累積優(yōu)先股比非累積優(yōu)先股具有更大的優(yōu)越性。

（2）參與優(yōu)先股與非參與優(yōu)先股。

當(dāng)企業(yè)利潤增大，除享受既定比率的股息外，還可以跟普通股共同參與利潤分配的優(yōu)先股，稱為“參與優(yōu)先股”。除了既定股息外，不再參與利潤分配的優(yōu)先股，稱為“非參與優(yōu)先股”。一般來講，參與優(yōu)先股較非參與優(yōu)先股對投資者更為有利。

（3）可轉(zhuǎn)換優(yōu)先股與不可轉(zhuǎn)換優(yōu)先股。

可轉(zhuǎn)換優(yōu)先股是指發(fā)行后在一定條件下允許持有者將它轉(zhuǎn)換成其他種類股票的優(yōu)先股票。比如，由優(yōu)先股票轉(zhuǎn)換成普通股，或者由某種優(yōu)先股轉(zhuǎn)換成另一種優(yōu)先股。否則，就是不可轉(zhuǎn)換優(yōu)先股?？赊D(zhuǎn)換優(yōu)先股是近年來日益流行的一種優(yōu)先股。

（4）可收回優(yōu)先股與不可收回優(yōu)先股。

可收回優(yōu)先股是指允許發(fā)行該類股票的公司，按原來的價格再加上若干補償金將已發(fā)生的優(yōu)先股收回。當(dāng)該公司認(rèn)為能夠以較低股利的股票來代替已發(fā)生的優(yōu)先股時，就往往行使這種權(quán)利。反之，就是不可收回的優(yōu)先股。

（5）股息率可調(diào)整優(yōu)先股和股息率固定優(yōu)先股。

這種分類依據(jù)股息率是否變動。大多數(shù)優(yōu)先股的股息率都是固定的。

優(yōu)先股的收回方式有三種：

①溢價方式。

公司在贖回優(yōu)先股時，雖是按事先規(guī)定的價格進行，但由于這往往給投資者帶來不便，因而發(fā)行公司常在優(yōu)先股面值上再加一筆“溢價”。

②公司在發(fā)行優(yōu)先股時，從所獲得的資金中提出一部分款項創(chuàng)立“償債基金”，專用于定期地贖回已發(fā)出的一部分優(yōu)先股。

③轉(zhuǎn)換方式。

即優(yōu)先股可按規(guī)定轉(zhuǎn)換成其他種類股票。雖然可轉(zhuǎn)換的優(yōu)先股本身構(gòu)成優(yōu)先股的一個種類，但在國外投資界，也常把它看成是一種實際上的收回優(yōu)先股方式，只是這種收回的主動權(quán)在投資者手里而不在公司里，對投資者來說，在普通股的市價上升時這樣做是十分有利的。

1.2.4 國有股、法人股、公眾股

按投資主體來分，我國上市公司的股份可以分為國有股、法人股和社會公眾股。國有股指有權(quán)代表國家投資的部門或機構(gòu)以國有資產(chǎn)向公司投資形成的股份，包括以公司現(xiàn)有國有資產(chǎn)折算成的股份。由于我國大部分股份制企業(yè)都是由原國有大中型企業(yè)改制而來的，因此，國有股在公司股份中占有較大的比重，通過改制，多種經(jīng)濟成分可以并存于同一企業(yè)，國家則通過控股方式，用較少的資金控制更多的資源，鞏固了公有制的主體地位。

法人股指企業(yè)法人或具有法人資格的事業(yè)單位和社會團體以其依法可經(jīng)營的資產(chǎn)向公司非上市流通股權(quán)部分投資所形成的股份。目前，在我國上市公司的股權(quán)結(jié)構(gòu)中，法人股平均占20％左右。根據(jù)法人股認(rèn)購的對象，可將法人股進一步分為境內(nèi)發(fā)起法人股、外資法人股和募集法人股三個部分。同時，還包括一類特殊的法人股，國有法人股是指具有法人資格的國有企業(yè)、事業(yè)單位及其他單位以其法人資產(chǎn)向獨立于自己的股份公司出資取得的股份。

社會公眾股是指社會公眾以其合法財產(chǎn)向公司可上市流通股權(quán)部分投資所形成的股份。我國公司法規(guī)定，單個自然人持股數(shù)不得超過該公司股份的5％。

1.2.5 藍籌股和紅籌股

1. 藍籌股

所謂藍籌股，是指上市公司具有穩(wěn)定的業(yè)績和優(yōu)厚的分紅，行業(yè)前景佳，在所屬的行業(yè)中處于領(lǐng)導(dǎo)地位，具有較大的市場占有率和市場影響力。一般需滿足以下的條件：①盤子較大，屬于航空母艦，而“小舢板”是難以挑起大梁的；②具有較強的分紅能力，注重對股東的回報；③公司在該行業(yè)中占據(jù)領(lǐng)導(dǎo)地位；④公司所處的行業(yè)正處在成長期，行業(yè)景氣度高。

2.紅籌股

紅籌股是指在中國境外注冊、在香港上市，主營業(yè)務(wù)或大部分股東權(quán)來自中國內(nèi)地公司的股票。實際就是間接海外上市的中國企業(yè)。

目前在香港上市紅籌股為140家，其中最有代表性的紅籌股主要中國移動、遠東宏信、招商局國際、中信泰富、華潤創(chuàng)業(yè)、聯(lián)想集團、華潤電力、蒙牛乳業(yè)、中海油、中國黃金國際等。

1.2.6 ST股和*ST股

1.ST 股

ST 股 ST是英文 Special Treatment的縮寫。如果公司出現(xiàn)財務(wù)狀況異常，則其股票就要被戴上 ST 的帽。股票報價的日漲跌幅限制為5%。這并不是對上市公司的處罰，而是對上市公司狀況的揭示，以提示投資者注意風(fēng)險。

所謂財務(wù)狀況異常，有六種情況：

（1）最近兩個會計年度的計算結(jié)果顯示的凈利潤均為負值。

（2）最近一個會計年度的審計結(jié)果顯示其股東權(quán)益低于注冊資本，即每股凈資產(chǎn)低于股票面值。

（3）注冊會計師對最近一個會計年度的財務(wù)報告出具無法表示意見或否定意見的審計報告。

（4）公司生產(chǎn)經(jīng)營活動受到嚴(yán)重影響且預(yù)計在3個月內(nèi)不能恢復(fù)正常。

（5）公司向控股股東或其關(guān)聯(lián)方提供資金或違反規(guī)定對外提供擔(dān)保。

（6）經(jīng)交易所或中國證監(jiān)會認(rèn)定為狀況異常的。如，公司主要銀行賬號凍結(jié)，董事會無法正常形成董事會決議等情形。

2.*ST股

2003年5月8日開始，警示退市風(fēng)險啟用了新標(biāo)記：*ST。以充分揭示其股票可能被終止上市的風(fēng)險，并區(qū)別于其他公司股票。在退市風(fēng)險警示期間，股票報價的日漲跌幅限制為5%。

有下列情形之一的為存在股票終止上市風(fēng)險的公司：

（1）最近兩年連續(xù)虧損的（以最近兩年年度報告披露的當(dāng)年經(jīng)審計凈利潤為依據(jù)）。

（2）財務(wù)會計報告因存在重大會計差錯或虛假記載，公司主動改正或被中國證監(jiān)會責(zé)令改正，對以前年度財務(wù)會計報告進行追溯調(diào)整，導(dǎo)致最近兩年連續(xù)虧損的。

（3）財務(wù)會計報告因存在重大會計差錯或虛假記載，中國證監(jiān)會責(zé)令其改正，在規(guī)定期限內(nèi)未對虛假財務(wù)會計報告進行改正，且公司股票已停牌兩個月的。

（4）在法定期限內(nèi)未依法披露年度報告或者半年度報告，且公司股票已停牌兩個月的。

（5）因出現(xiàn)股權(quán)分布發(fā)生變化導(dǎo)致連續(xù)20個交易日不具備上市條件的，公司提出股權(quán)分布方案，經(jīng)證券交易所同意實施的。

（6）交易所認(rèn)定的其他情形。比如，第一，出現(xiàn)可能導(dǎo)致公司解散的情形，第二，法院受理公司破產(chǎn)案件，可能依法宣告公司破產(chǎn)。第三，交易所認(rèn)定的其他存在退市風(fēng)險的情形。

3.ST行情顯示有特別之處

指定報刊上另設(shè)專欄刊登特別處理股票的每日行情，不得將特別處理股票的每日行情與其他股票的每日行情混合刊登。

4.ST何時取消

上市公司最近年度財務(wù)狀況恢復(fù)正常、審計結(jié)果表明財務(wù)狀況異常的六種情況已消除，并且滿足：

（1）主營業(yè)務(wù)正常運營。

（2）扣除非經(jīng)常性損益后的凈利潤為正值條件的，公司應(yīng)當(dāng)自收到最近年度審計報告之日起兩個工作日內(nèi)向交易所報告并提交年度報告，同時可以向交易所申請撤銷特別處理。