因此，如果AIG被要求在破產(chǎn)法庭上與掉期證券出票人對質，美國國內外的保險監(jiān)管部門將有可能查封其保險分公司來保全相關資產(chǎn)，從而保護數(shù)以千萬計的保單持有人的利益。最后，祖父級壽險保單將會維持其效力，坐落在皮奧瑞亞市的卡特彼勒工廠的消防險也將維持正常。保爾森在華盛頓的走廊內公然散布誤入歧途的謠言，與之相反，由AIG簽發(fā)的數(shù)以百萬計的退休養(yǎng)老金保單，沒有一份會因其控股公司破產(chǎn)而違約。

簡言之，阻止AIG的倒閉死亡，不關乎任何公共利益。事實上，救助最主要的功效就是把公共財產(chǎn)提供給完全不需要的私人利益，即保護那些拿著高薪，卻給其他機構造成令人尷尬的損失的銀行交易員和高管——其實他們咎由自取。

涉事的銀行高管和股東也許會感到沮喪，但這種由市場驅動的結果完全符合公共利益。事實上，如果貨幣金融市場的中樞神經(jīng)通過周期性的清理，把貪婪和錯誤剔除出去，將保持健康和平衡，而社會能夠受益于自由市場的資本主義。

大而不倒取代了自由市場：美聯(lián)儲公然進行干預

2008年9月，危機發(fā)生時，自由市場資本主義的古老法則命中注定將被侵蝕，傳統(tǒng)的市場規(guī)律被大而不倒的潛規(guī)則逐步取代。反過來，大而不倒的歪理邪說脫胎于系統(tǒng)風險威脅的觀念，指任何一家華爾街機構一旦倒閉，呈階梯形傳導的損失將會造成重大災難，因此，可以準許它不受制于自由市場準則的束縛。

無論如何，沒有任何證據(jù)來證明這種新奇學說。它暗示資本主義是一臺自我毀滅的世界末日機器：一開始會培育出巨型企業(yè)或機構，連接的觸角深入社會的每一個角落；然而，在自由市場里，任何一個企業(yè)發(fā)生了一件偶然事件，這臺機器就會變得不堪一擊，最終在災難面前轟然倒塌。

事實上，如果大而不倒暗示美國市場制度最終會遭遇終極災難，那么顯然就有一個解決方案，即我們需要為銀行劃定一個安全邊際，然后推出一個類似20世紀30年代的“格拉斯–斯蒂格爾法案”的法案，規(guī)定一旦銀行、金融機構規(guī)模超過安全邊際，就進入破產(chǎn)階段，或者進行相似的資產(chǎn)剝離處理。雖然在過去20年里，大而不倒爭議不斷，但對于這個顯而易見的大而不倒的解決方案，我們從來沒有進行過認真和公開的討論，其決定性的原因是，在格林斯潘時代，美聯(lián)儲已經(jīng)變成大而不倒學說的倡導者和保護神。

這是令人驚訝的變化，因為這意味著，作為艾茵·蘭德 的得意門生，格林斯潘曾經(jīng)鼓吹純粹自由市場的資本主義理論，但在他擔任了華盛頓權力圈的第二把手后，也不得不入鄉(xiāng)隨俗了。事實上，里根曾經(jīng)錯誤地以為格林斯潘是一個堅定的貨幣金本位學說的倡導者，想不到在宣布對格林斯潘的任命后的5個月內，在面對1987年10月股市崩潰時，格林斯潘驚慌失措，頃刻之間，華爾街就被泛濫的貨幣所淹沒。