不會(huì)倒閉的AIG

金融危機(jī)期間，在雷曼兄弟破產(chǎn)的第二天，華盛頓就在 AIG問題上畫了條紅線。但相關(guān)證據(jù)表明，AIG的倒閉不會(huì)引發(fā)相關(guān)連鎖反應(yīng)，金融體系的末日不會(huì)就躲藏在轉(zhuǎn)角處。事實(shí)上，沒有一個(gè)拯救方案是必要的，因?yàn)榻鹑谌蹟嘀话l(fā)生在華爾街。如果華盛頓允許自由市場發(fā)揮作用，最終這場熔斷的大火只會(huì)燒向一小撮資不抵債的華爾街公司，如摩根士丹利、高盛和花旗集團(tuán)等。

簡言之，小布什執(zhí)掌下的政府和伯南克領(lǐng)導(dǎo)下的美聯(lián)儲(chǔ)，相信了金融瘟疫的預(yù)言，隨即扣下了瘋狂救助的扳機(jī)。但這個(gè)預(yù)言毫無事實(shí)依據(jù)。做出這個(gè)判斷的證據(jù)一開始就隱藏在AIG：它是模范救助的典型案例，一個(gè)號(hào)稱如果沒有得到救助會(huì)導(dǎo)致連鎖反應(yīng)的金融巨頭。這個(gè)毋庸置疑的事實(shí)就是，AIG業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)的設(shè)置本身就決定了這種危機(jī)不會(huì)傳染。由于在虛假信用違約掉期的保險(xiǎn)上崩盤，導(dǎo)致AIG資產(chǎn)負(fù)債表上全球性銀行大客戶的資產(chǎn)受到一定沖擊，只會(huì)對(duì)有毒資產(chǎn)做一次洗盤，使其變得更健康。與此同時(shí)，AIG幾百萬保單客戶不會(huì)受到傷害。他們永遠(yuǎn)會(huì)假以各種借口，掩蓋華盛頓實(shí)施救助的真實(shí)目的。

在危機(jī)期間，AIG有90%的清償能力，不會(huì)對(duì)金融系統(tǒng)或其他企業(yè)和機(jī)構(gòu)造成威脅。公司資產(chǎn)負(fù)債表上有價(jià)值8 000億美元的資產(chǎn)，其中絕大部分是優(yōu)質(zhì)股和債權(quán)，可以約定回購支付，從而可以讓所謂的傳染理論失效。事實(shí)上，在合并財(cái)報(bào)上顯示的巨額資產(chǎn)是在統(tǒng)計(jì)中進(jìn)行人為處理的產(chǎn)物：根據(jù)法律和法規(guī)的不同管轄范圍，公司大量的優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)被分別藏匿于分布在全球的保險(xiǎn)子公司里。鎖定這些資產(chǎn)不僅可以保護(hù)投保人的利益，而且確保公司不會(huì)有拋售資產(chǎn)的行為發(fā)生，而后者正是可能造成傳染的催化劑。

因此，危機(jī)不會(huì)牽連AIG的巨額資產(chǎn)，危機(jī)僅限于公司正“大出血”的信用違約掉期的債務(wù)，這應(yīng)該很容易被控制住。這些債務(wù)完全可以由AIG的控股公司進(jìn)行約定回購支付來解決，而且這部分的債務(wù)在公司合并負(fù)債中的占比不足10%。并且，這些債務(wù)可以很容易地通過破產(chǎn)清算進(jìn)行處理，不會(huì)給公司的保險(xiǎn)業(yè)務(wù)、可靠資產(chǎn)或其投保者帶來損失。

但無須擔(dān)保，AIG就獲得了大量的來自納稅人的注資，最終援助總額高達(dá)1 800億美元。保爾森從美國財(cái)政部三樓辦公室內(nèi)發(fā)射出最具破壞力的、無制導(dǎo)的導(dǎo)彈，射向了自由市場。事后他宣稱：“如果AIG倒閉，我們會(huì)面臨真正的災(zāi)難。AIG比我所能想象的其他任何一家金融機(jī)構(gòu)，都將受困于全球系統(tǒng)，并且災(zāi)難同樣會(huì)蔓延到商業(yè)和消費(fèi)者身上?！?/p>

這真是一派胡言和托詞。如同斑馬身上有“斑”一樣，一家“全球化”的公司按其定義應(yīng)該在全球各地都有分支。但這個(gè)定義并不能證明自由市場的交易可能導(dǎo)致經(jīng)濟(jì)疾病在全球范圍內(nèi)傳播，但保爾森和他的救助者們卻不斷暗示會(huì)引發(fā)傳染。事實(shí)上，給予AIG慷慨、不公平的援助，并不是要保護(hù)大眾免于受到傷害，而是用來保全那一小撮投機(jī)者免遭損失。

美國國會(huì)調(diào)查人員發(fā)現(xiàn)的書面記錄顯示，由AIG受保的信用違約掉期保險(xiǎn)單，標(biāo)注價(jià)值為4 000億美元，其投保人就是一小撮世界上最大的金融機(jī)構(gòu)，沒有一份保單由市場上其他美國銀行持有。事實(shí)上，商業(yè)銀行已經(jīng)受到了保護(hù)盾隔離而免遭AIG倒閉牽連。即使AIG破產(chǎn)，這一小部分金融機(jī)構(gòu)可能遭受的最大損失，預(yù)計(jì)不會(huì)超過它們幾個(gè)月的獎(jiǎng)金預(yù)提金額。