正文

第10章 塞內(nèi)加的不利因素和有利因素(6)

反脆弱:從不確定性中獲益 作者:(美)納西姆·尼古拉斯·塔勒布


讓我們回顧一下第1章中提到的郵包:它不喜歡被晃動,也討厭混亂家族的各個(gè)成員,因此它是脆弱的(很脆弱,因?yàn)樗还苡龅绞裁词滤紩粺o所有,因此是非常不對稱的)。而反脆弱性的郵包在搖晃中得到的比失去的更多。最簡單的判斷測試:如果我“一無所失”,我獲得的只有利益,那么我就是具有反脆弱性的。

表0–1中各個(gè)領(lǐng)域和方面的三元結(jié)構(gòu)都可以用這些術(shù)語來解釋,事實(shí)上所有事情都可以這樣解釋。

要知道為什么不對稱性能像波動性一樣帶來回報(bào),只要想一下,如果你失去的比得到的少,有利因素比不利因素少,那么你會喜歡波動性(波動性總體來說會給你帶來好處),你也是反脆弱性的。

因此,我的工作就是用基礎(chǔ)不對稱結(jié)構(gòu)將以下4個(gè)要素聯(lián)系起來。

脆弱性等于失去的比得到的更多,等于不利因素比有利因素更多,即等于(不利的)不對稱性。

反脆弱性等于得到的比失去的更多,等于有利因素比不利因素更多,即等于(有利的)不對稱性。

如果潛在收益大于潛在損失,那么你對波動源就具有反脆弱性(反之亦然)。

此外,如果潛在的有利因素多于不利因素,那么你可能會因?yàn)椴▌雍蛪毫Σ蛔愣艿絺Α?/p>

現(xiàn)在,我們怎么把增加有利因素、減少不利因素的概念付諸實(shí)踐呢?我想,從下一章的杠鈴策略中可以找到答案。


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