貓膩就藏在這里！

按理說，“倉單”持有人隨時(shí)可以轉(zhuǎn)讓倉單，也可以向GLD索要黃金實(shí)物。如果是轉(zhuǎn)讓，那么GLD的黃金持有量不變，但索要黃金實(shí)物就不同了，這叫“贖回”，GLD必須交出黃金，并銷毀倉單，兩不相欠，賬目一筆勾銷，此時(shí)GLD的黃金持有量將下降。

華爾街大佬在設(shè)計(jì)GLD時(shí)特地留了一手，只有15家主要銀行才能夠與GLD的受托人（Trustee）紐約梅隆銀行和托管人（Custodian）匯豐銀行打交道，而這幫人本來就是一伙兒的。大佬們拿著至少10萬份“倉單”才可以“贖回”實(shí)物黃金。

這樣的安排將所有投資GLD的散戶完全排除在“贖回”實(shí)物黃金的門檻之外，他們唯一的出路就是在黃金暴跌的恐怖之中，將“倉單”以跳樓價(jià)轉(zhuǎn)讓給15個(gè)華爾街大佬，大佬們笑逐顏開地舔干“倉單”上散戶們的鮮血，然后找到同伙的委托人來消掉GLD的賬目，之后拿到提貨單，再去敲另一個(gè)同伙匯豐銀行的金庫大門，匯豐驗(yàn)明正身發(fā)貨起運(yùn)，大佬們彈冠相慶，彼此恭喜發(fā)財(cái)。最后，大佬們把原本屬于GLD散戶們的黃金實(shí)物，交割給COMEX的期貨客戶。既洗劫了GLD的散戶，又不會(huì)在COMEX期貨交割時(shí)違約。

GLD的黃金藏在哪里呢？它們?cè)趥惗貐R豐銀行的托管下，被實(shí)際存放在瑞士蘇黎世UBS的金庫里，在COMEX的庫存雷達(dá)中，這些黃金是完全隱身的。

什么叫奸商？華爾街大佬就是最鮮活的標(biāo)本！

什么叫欺詐？GLD的規(guī)則就是最形象的案例！

什么叫悲摧？投資GLD的散戶就是最現(xiàn)成的倒霉蛋！