3.信托三權(quán)理論與信托共有制度的內(nèi)在邏輯

制度作為資源有效配置的工具性安排，對實現(xiàn)資源配置效率起著關(guān)鍵性的作用，甚至從某種程度上來說，如果沒有合適的制度安排就可能沒有社會資源的有效配置及其目標的實現(xiàn)。前面的分析提到共有性是中介理論的特性，共有性是中介事物轉(zhuǎn)化發(fā)展中所共有的屬性，也就是事物由此及彼、非彼及此共生共存的關(guān)系，是事物存在發(fā)展變化的基礎。共有制發(fā)端于人的知識共有性，其從本質(zhì)上完備一種對知識的協(xié)作妨礙最小、融合成本最低、共振效應最高的所有制。信托共有制理論與信托制度特有的制度內(nèi)涵存在內(nèi)在邏輯統(tǒng)一性，具有財產(chǎn)獨立性、破產(chǎn)隔離性及產(chǎn)權(quán)分離性等特征的信托制度與共有制度理論相一致。從這個意義上來分析，共有制的所有制度形式與信托制度本身的內(nèi)涵存在內(nèi)在聯(lián)系，而信托制度通過信托金融化、金融信托化及信托社會化、社會信托化的過程，通過共有制理論設置，將產(chǎn)權(quán)模糊的經(jīng)濟制度形式，轉(zhuǎn)變?yōu)榫唧w可操作性更強的共有制形式，實現(xiàn)資產(chǎn)主體所有權(quán)、使用權(quán)及收益權(quán)等產(chǎn)權(quán)形式的獨立運行的信托制度設置。作為靈活的金融工具，并綜合運行無邊界服務和無障礙運行的信托業(yè)務模式，一方面集聚閑散的社會金融資源流向社會發(fā)展和建設，另一方面以共有制的模式，在不改變國家主體利益的制度下，通過信托關(guān)系實現(xiàn)國有壟斷資源配置到各層次的經(jīng)濟主體，實現(xiàn)資源的優(yōu)化配置，讓全民真正分享國家的利益。信托是基于信用基礎，并通過金融、財產(chǎn)管理制度及法律制度等有機結(jié)合的制度設置，從而有效分配金融資源，實現(xiàn)共有制形式，通過金融化的相互轉(zhuǎn)化過程，兼顧生產(chǎn)資料共同占有和個人所有，運行基于貢獻的收益共享機制，通過信托的社會化，最終實現(xiàn)全民共享國家利益的一種公有制實現(xiàn)形式。

（三）信托中介功能價值：無邊界服務

信托具有經(jīng)濟活化作用，并兼有多種社會功能、公共利益功能及經(jīng)濟關(guān)系調(diào)整功能等信托金融功能，而信托強大的投融資功能主要是得益于信托中介性功能本身所賦予的制度優(yōu)勢和廣泛的業(yè)務模式，包括股權(quán)、債權(quán)及權(quán)益信托等，實現(xiàn)金融資本與產(chǎn)業(yè)資本的有機結(jié)合，同時通過跨周期及橫跨貨幣市場、資本市場和產(chǎn)業(yè)市場進行資源配置。這些強大的創(chuàng)新功能使大量的社會資源通過整合設置，

進入前景和收益率好的行業(yè)。

1.信托中介促進經(jīng)濟增長作用的運行機制

信托中介功能主要通過影響經(jīng)濟增長的內(nèi)在機制發(fā)揮作用：一是創(chuàng)造流動性，根據(jù)中介理論的特性，信托中介功能主要通過內(nèi)生創(chuàng)新性實現(xiàn)資源配置方式的轉(zhuǎn)變。流動性創(chuàng)造功能體現(xiàn)在資產(chǎn)轉(zhuǎn)換的模式。信托中介提供的服務針對資產(chǎn)的轉(zhuǎn)換，由被動的資產(chǎn)組合管理者，根據(jù)市場風險與收益情況選擇組合。二是信托中介功能的內(nèi)生性。信托中介理論及信托中介機構(gòu)的存在主要基于信息不對稱和交易成本的分析范式，引入市場交易的內(nèi)生性原理，信托中介利用金融功能中規(guī)模經(jīng)濟的優(yōu)勢，提高金融資源的配置效率。更重要的是，信托中介能夠滿足個人資產(chǎn)多樣化的管理需求，拓展個人資產(chǎn)的多樣化空間，節(jié)約個人進行多樣化選擇的成本，并通過特殊安排，節(jié)約實施過程中的監(jiān)督成本。信托中介的優(yōu)勢在于投資機會的搜尋成本分散于眾多投資者，成本節(jié)約的基礎是規(guī)模經(jīng)濟效應。信托中介將相關(guān)金融需求集中在一起處理，通過分工和專業(yè)化，降低單位金融需求的信息處理成本，提高了金融需求將儲蓄轉(zhuǎn)化為投資的效率。信托中介理論的發(fā)展擴大了金融功能的邊界，把更多的新型信托業(yè)務納入分析視野，而價值創(chuàng)造才是信托中介發(fā)展的主要動力。