藍帶公司、伯克希爾·哈撒韋公司以及巴菲特有可能單獨或一同參與過一些商業(yè)活動……這些商業(yè)活動直接或間接地涉及商業(yè)詐騙的做法、方案或是預謀，也可能是其提供的陳述材料不真實或遺漏了……

美國證券交易委員會的調查集中在藍帶公司是否曾操縱了韋斯科的股價上，這確實是一項解決起來進退兩難的棘手指控。美國證券交易委員會執(zhí)法部門把它當作一個大案件來進行審查，而且調查的范圍幾乎涉及巴菲特買賣過的每一只股票。

按照美國證券交易委員會的要求，巴菲特把整整三大箱的檔案材料運到了華盛頓，包括股票交易記錄，他寫給藍帶公司、紡織廠、喜詩糖果公司的信以及銀行的每份備忘錄，美國證券交易委員會一件都沒有放過。在伯克希爾·哈撒韋公司的財務主管維恩·麥肯齊看來，“他們好不容易逮到一個富翁，便一口咬定他是個騙子?！?

盡管巴菲特很擔心，但他依然表現(xiàn)得很鎮(zhèn)定。反觀芒格，他早已緊張得方寸大亂了。

羅德里克·希爾斯曾經(jīng)是和芒格合開律師事務所的合伙人，當時正擔任白宮法律顧問一職。當調查工作進入緊要關頭時，有消息稱羅德里克·希爾斯受邀擔任美國證券交易委員會主席一職。巴菲特和芒格的律師查爾斯·里克紹薩給希爾斯打電話，懇求他放棄這一職務，他們的理由是如果希爾斯接受了這個職位，那么美國證券交易委員會就會擺出不徇私情的姿態(tài)，從而在處理這起案件時更加嚴苛。“有什么進展嗎？”希爾斯問到，其實他是暗指調查一事。查爾斯·里克紹薩說：“沒什么情況，一切都是胡扯。”于是希爾斯并沒有在意此事。后來芒格又打了次電話，痛斥希爾斯在巴菲特最需要他的時候沒有伸以援手。不過，希爾斯最后還是接受了這一職務。

1975 年3 月，芒格來到美國證券交易委員會做了兩天的證人，他信誓旦旦地對負責調查的官員保證：“如果出了什么問題，巴菲特和我將承擔全部責任”—似乎這種表態(tài)就能夠結束這場風波。芒格認為這起案件是在考驗他們的品性，因此芒格經(jīng)常會提及各筆交易中各方都是有著高風亮節(jié)的人。

而美國證券交易委員會的年輕律師們根本不買他的賬，打算即使掘地三尺也要挖出內(nèi)幕。他們語氣尖銳地指出，芒格可能密謀讓想要兼并韋斯科的那家公司買不到股票來破壞這筆交易。芒格爭辯說：“那可絕不是我們的做事風格?！彼恼Z氣聽上去相當震驚，就好像一個懺悔者撞上了警察而不是自己的神甫。

事實上，美國證券交易委員會懷疑其中有暗箱操作，特別是懷疑藍帶公司是否因為想要自己接管韋斯科才破壞并購。