巴菲特說他將把自己的很多資金注入城市債券里，他也寫了一封長信告訴他的合伙人如何做出同樣的投資（但他申明自己以后將不會再繼續(xù)提供投資咨詢意見）。這封長信的形式既隨意又散漫，但是內(nèi)容非常具體。在紐約市發(fā)生財(cái)政危機(jī)的5 年前，他就已經(jīng)注意到了可能會出現(xiàn)的麻煩。他在這封信中有一段忠告：

你們將發(fā)現(xiàn)我不會買大城市發(fā)行的債券，因?yàn)槲覍θ绾畏治黾~約、芝加哥、費(fèi)城等大城市的財(cái)務(wù)狀況感到毫無頭緒。你們對紐約市的財(cái)政狀況的分析跟我的分析應(yīng)該是一樣的，我承認(rèn)很難預(yù)見市政府在超過貸款期限后就不再償付欠款了。我分析債券的方法和我分析股票的方法很相近，如果有什么是我不明白的，我寧可不去為此煩心。

除了兩項(xiàng)投資以外，合伙公司把其他投資都進(jìn)行了清算。這兩項(xiàng)分別是伯克希爾·哈撒韋公司和多元零售公司，后者是本杰明·羅斯納的聯(lián)合制衣公司的控股公司。a這樣一來，每位合伙人都可以選擇持有兩家公司的股票或是把自己的股份套現(xiàn)退出，巴菲特則選擇了自己留下股票。

我覺得這兩家公司未來的成長性都很好，我很高興自己的凈資產(chǎn)中有相當(dāng)大的一部分投到了這兩家公司中去。

他懇請合伙人在考慮兩家公司中較大的伯克希爾·哈撒韋時(shí)，不要僅僅把它當(dāng)作一只股票，還要把它當(dāng)作一個(gè)企業(yè)。不過，他的說法還是讓人感到有點(diǎn)晦澀難懂。一方面，他自己對紡織業(yè)并不十分感興趣；另一方面，他又很喜歡管理伯克希爾·哈撒韋公司的那個(gè)年輕人。他認(rèn)為伯克希爾·哈撒韋每年都會帶來10% 左右的資產(chǎn)增值，但并沒有做出明確的預(yù)計(jì)。此外，盡管他希望參與伯克希爾·哈撒韋的政策制定，但他的合伙人都明白他沒有任何義務(wù)“轉(zhuǎn)移興趣”。

橋牌冠軍薩姆·斯泰曼認(rèn)為巴菲特已經(jīng)黔驢技窮了，他把自己持有的伯克希爾·哈撒韋股票以每股43 美元的價(jià)格出售給巴菲特。但是許多投資者選擇了繼續(xù)持有伯克希爾·哈撒韋的股票。他們無法知道伯克希爾·哈撒韋將變成什么樣子，也不知道巴菲特在重新塑造它的過程中會投入多少心力。但是，巴菲特清楚地表明，他將保留伯克希爾·哈撒韋的股票，正如忠實(shí)的威廉·安格爾醫(yī)生所說的那樣：“任何人只要還長著腦子，就會聽從巴菲特的建議。”

巴菲特幸運(yùn)地把總部位于巴爾的摩的霍克希爾德公司賣給了通用超市，而且沒有遭受任何損失。