到了1967 年年初，巴菲特覺得有必要提醒合伙人，最近一些新成立的共同基金在業(yè)績(jī)上已經(jīng)超過了自己。另外，他還警告說，自己原先泉涌不斷的靈感現(xiàn)在正“慢慢枯竭”。盡管他不分晝夜地尋找投資機(jī)會(huì)，但是他的話語(yǔ)中還是透露出一種悲涼。他說：“如果自己靈感的源泉已經(jīng)完全枯竭，我就會(huì)立刻如實(shí)地告訴合伙人，以便于大家做出更加合理的投資決策?！?/p>

值得一提的是，巴菲特之所以會(huì)說出這些可怕的預(yù)言，正是因?yàn)槿A爾街出現(xiàn)了非理性的投機(jī)沖動(dòng)。對(duì)于很多基金經(jīng)理來說，這是股市高歌猛進(jìn)的歲月。大家對(duì)電子類股票趨之若鶩，每一只新發(fā)行的電子類股票都被當(dāng)作第二個(gè)施樂公司，受到一路追捧。難道是華爾街突然涌現(xiàn)出了一大批電子專家嗎？如果有誰提出這樣的問題，那就說明他并沒有真正了解這個(gè)時(shí)代。當(dāng)年的華爾街把電子類股票奉為至寶。像美國(guó)音樂協(xié)會(huì)之類不起眼的股票，都因把自己稱作“太空之聲電子公司”而搖身變成了股市上的寵兒。

之后出現(xiàn)的是股民對(duì)高科技股的追捧，推動(dòng)這股狂潮的是一些大型企業(yè)集團(tuán)，比如國(guó)際電話電報(bào)公司、利頓實(shí)業(yè)公司（Litton Industries）和凌－特姆科－沃特公司（Ling-Temco-Vought ）等，它們掀起了一股兼并狂潮。那個(gè)時(shí)代對(duì)經(jīng)濟(jì)充滿信心的公眾不相信官僚主義，而是將信心注入這些龐大的組織（或技術(shù)）。

后來，市場(chǎng)上又出現(xiàn)了“非注冊(cè)股票”（letter stock），這是一種未經(jīng)登記的股票，往往是由那些經(jīng)營(yíng)前景很不明朗的公司發(fā)行的。因此，這類股票的定價(jià)方式也很奇特。盡管這些不同的風(fēng)潮都有潮起潮落的時(shí)候，但是當(dāng)一種風(fēng)潮消退時(shí)，馬上又會(huì)有另一種新的風(fēng)潮隨之涌來。因此在20 世紀(jì)60 年代末期，華爾街的投機(jī)氣氛變得越來越濃厚。

最能代表這個(gè)投機(jī)時(shí)代的理財(cái)產(chǎn)品莫過于“速利基金”（performance fund），它的出現(xiàn)對(duì)于傳統(tǒng)共同基金是一種挑戰(zhàn)。這種新型基金并不力圖在長(zhǎng)時(shí)間的運(yùn)營(yíng)期內(nèi)超過大盤的平均盈利水平，而是著眼于每一個(gè)季度、每個(gè)月、每周乃至每小時(shí)內(nèi)都能迅速獲利。速利基金往往由那些一心想要短平快地賺錢的逐利之徒操作。他們頻繁地在不同種類的股票之間轉(zhuǎn)換，不斷追逐那些熱門股票，就像一個(gè)演員到處走場(chǎng)，陶醉于觀眾的掌聲一般。他們的目標(biāo)其實(shí)很簡(jiǎn)單，就是要在市場(chǎng)行情的波動(dòng)中贏利。杰拉爾德·蔡是曼哈頓基金的經(jīng)理，他就是這個(gè)時(shí)代經(jīng)營(yíng)速利基金的代表人物。據(jù)稱，只要杰拉爾德·蔡涉足的某只股票有任何一點(diǎn)兒風(fēng)吹草動(dòng)，這都足以在市場(chǎng)上引發(fā)軒然大波。杰拉爾德·蔡這樣的逐利之徒根本看不上霍華德·巴菲特所說的大隱于世的境界，而杰拉爾德只不過是一個(gè)歲數(shù)不大、沒有多少閱歷的年輕人罷了。

此類年輕的茍利之徒一般都是怎樣的人呢？他往往出生在一個(gè)富裕的中產(chǎn)階級(jí)家庭，畢業(yè)于名牌商學(xué)院。年紀(jì)往往不到30 歲，甚至20 歲剛出頭。他喜歡穿粗條紋的襯衫，系細(xì)紋花哨的領(lǐng)帶，渾身散發(fā)出一種自負(fù)與傲慢的氣息，仿佛自己無所不知。他滿口都是新近的流行語(yǔ)，包括“速利”、“概念股”、“創(chuàng)新”和“協(xié)同”等。他往往語(yǔ)速極快，雷厲風(fēng)行。