12月對(duì)我來說是個(gè)好月份，因?yàn)槲亿A利超過5%?，F(xiàn)在我又在2011年伊始大談這一年的前景。但是，這篇文章最主要的寫作動(dòng)機(jī)來自于大交易家杰西·利弗莫爾和關(guān)于他的老故事里的智慧。故事中的交易師都不是分析師。我想應(yīng)該是利弗莫爾說過：“分析師會(huì)寫長篇大論的研究報(bào)告，但他們沒時(shí)間寫些短小精悍的文章?！?

2010年12月20日

如果說掌管市場的神靈許諾過什么，那么可以猜測(cè)他許諾的一定是來年的市場會(huì)充滿震蕩。而我是懷著樂觀的心態(tài)迎接2011年的。我對(duì)全球經(jīng)濟(jì)很樂觀，并十分相信市場情緒、各方評(píng)價(jià)、收入和歷史都對(duì)未來的股市投資有利。但是，世界經(jīng)濟(jì)的恢復(fù)仍然比較緩慢，高頻交易數(shù)據(jù)中的意外事件或者其他變故足以——也很有可能讓市場情緒驟然反轉(zhuǎn)。雙重不利因素可能會(huì)給市場運(yùn)行帶來痛苦，也可能會(huì)瓦解士氣。在這樣一種環(huán)境下，要想在金融市場賺錢，你不僅要做一個(gè)投資者，還要做一個(gè)交易者。我對(duì)自營交易的可持續(xù)性不以為然，但很尊敬那些有天賦并且建立了龐大組織和財(cái)富的投資大佬。

最好的交易方面的書是埃德溫·勒菲弗（Edwin LeFevre）所寫的《股票作手回憶錄》（Reminiscences of a Stock Operator，約翰·威利父子出版公司，1994）。這本書不是那種吹噓“我如何在股市賺了10億”的自大狂的回憶錄，也不是憑空杜撰的小說。事實(shí)上，它用通俗的語言講述了一個(gè)傳奇投資人終其一生所學(xué)到的股票交易的經(jīng)驗(yàn)教訓(xùn)。勒菲弗借此書向杰西·利弗莫爾獻(xiàn)禮，因?yàn)樗谴藭撵`感源泉和信息來源。在書里，利弗莫爾向一位睿智的投資老手帕特里奇學(xué)習(xí)。這位投資人被辦公室的其他同事稱為“老火雞”?；旧峡梢哉f是利弗莫爾寫了這本書。他是他那個(gè)年代最偉大的投資人，也是20世紀(jì)前三名最偉大的投資人之一。他14歲離開家，來到紐約，身無分文，只帶著臉上的笑容和一支鞋油，以及可以讓他不斷增值的過人天賦，還有吸取教訓(xùn)以創(chuàng)造更大財(cái)富的能力。利弗莫爾做事非常認(rèn)真，對(duì)市場規(guī)律把握得非常準(zhǔn)。他堅(jiān)信，你必須了解自己，能夠控制自己的情感，才能成為一個(gè)成功的投資者。而且你還要尊重市場，傾聽市場的聲音。他寫道，一般投資者最常見并且往往致命的弱點(diǎn)是貪婪、恐懼和心懷希望。具有諷刺意味的是，他的導(dǎo)師，那個(gè)“老火雞”，盡管是一位交易家，偶爾也會(huì)宣揚(yáng)長期戰(zhàn)略。下面這部分楷體字就是他說的話，不是我說的：

游戲不會(huì)改變，人的本性也不會(huì)。這里我要聲明：在華爾街度過這么多年，賺過也輸過上百萬美元，我想讓你們知道這一事實(shí)。讓我賺了大錢的從來不是我的思想，而是靜觀其變。明白嗎？既能保持正確，又能靜坐以待的人不多見。我發(fā)現(xiàn)這是最難學(xué)的，但一個(gè)股票操盤手只有牢牢地掌握了這一點(diǎn)，才能賺到大錢。原因是，當(dāng)市場按照一個(gè)人推測(cè)的趨勢(shì)慢慢發(fā)展的時(shí)候，他可能會(huì)看得直觀而清楚，然后變得沒有耐心，甚至開始懷疑。這就是為什么華爾街那么多精明的投資者反而會(huì)賠錢的原因。不是市場打敗了他們，而是他們自己。因?yàn)楸M管他們很聰明，但他們不能靜坐以待。偉大的耐心！我年輕的時(shí)候，不顧動(dòng)蕩的局勢(shì)，試圖投入或者跳出的做法對(duì)我來說很致命。這就是我全部的經(jīng)驗(yàn)——要了解全局，選擇一個(gè)立場并堅(jiān)持到底。我可以一直等待，沒有一刻不耐煩過，我可以經(jīng)受挫敗而不被打倒，因?yàn)槲抑滥侵皇菚簳r(shí)的。