在與雅虎接觸的過程中，他又犯了一廂情愿的錯誤。雅虎對于中國市場的戰(zhàn)略沒有太多的考慮，他在與對方高層的談判過程中也沒有從戰(zhàn)略層面講清楚3721對于雅虎在中國的戰(zhàn)略意義。因此，雅虎方面并沒有給予足夠的重視，甚至沒有一個人將這件事當(dāng)成中國戰(zhàn)略布局的開始。

他想得更多的，是如何糅合的問題，而不是為什么要糅合。結(jié)果，一場原本可以是戰(zhàn)略層面的合作演變成了一場財務(wù)收購：雅虎看上3721當(dāng)時的銷售收入以充抵雅虎北亞區(qū)的銷售業(yè)績；雅虎方面按照消費折算，對3721提出一個衡量利潤的指標(biāo)；周鴻祎入主雅虎中國后，在完成指標(biāo)的基礎(chǔ)上獲得相應(yīng)的投資。這樣的收購思路必然為后來的發(fā)展埋下禍根。

雖然他也想把兩家公司真正的實力和潛力發(fā)揮出來，但很難做到。首先，他做3721時，對其長遠的發(fā)展架構(gòu)并不清晰，自然也就很難在合并后形成一個好的發(fā)展思路。其次，作為雅虎集團在中國的分支，他在英語能力和海外背景上的缺陷使他存在溝通障礙，很難取得本土決策權(quán)。

與此同時，百度也在與雅虎接觸，并購的條件是1.5億美元。如果說李彥宏是他這一路的敵人，那這一戰(zhàn)，他輸了，輸在兩個字：恐懼。當(dāng)時看到百度可能聯(lián)手雅虎時，周鴻祎眼睛里只剩下一個情景：3721的慘敗。

幸運的是，周鴻祎從這個經(jīng)歷中不僅收獲了金錢，還找到了控制恐懼的方法，就是把產(chǎn)品體驗做好，做得讓用戶離不開，舍不得。只要有了用戶基數(shù)，收入和利潤是遲早的事。競爭對手使用怎樣的手段都無法消除用戶基數(shù)的時候，自己就不會有恐懼。