注釋

［1］ 對(duì)保羅·沃爾克的私人訪談內(nèi)容。

［2］ 第1章開(kāi)頭引用過(guò)喬治·華盛頓的語(yǔ)錄：“不要聽(tīng)任你的善良本性……在本該拒絕的時(shí)候卻說(shuō)同意，記住這是一項(xiàng)公職，而非私務(wù)，你的選擇如不能有利于事業(yè)，就會(huì)造成傷害?！?/p>

［3］ 參見(jiàn)“Nixon Terms Adlai Unfit for Presidency，”Washington Post，September 7，1952，p.M6。

［4］ 出自Quote DB-Interactive Database of Famous Quotations。

［5］ 參見(jiàn)New York Times，October 21，1956，p.193。

［6］ 信的落款日期是1969年1月29日，收藏于Federal Reserve Bank of New York Archives，Box 0108476。

［7］ 信的落款日期是1969年1月28日（參見(jiàn)Paul Volcker，Undersecretary for Monetary Affairs，National Archives II，College Park，MD，Record Group 56，Box 2，F(xiàn)older 113）。

［8］ 這份備忘錄落款日期是1969年1月21日，并抄送給了財(cái)政部長(zhǎng)、國(guó)務(wù)卿、總統(tǒng)經(jīng)濟(jì)顧問(wèn)委員會(huì)主席和美聯(lián)儲(chǔ)主席（參見(jiàn)Paul Volcker，Undersecretary for Monetary Affairs，National Archives II，College Park，MD，Record Group 56，Box 13，F(xiàn)older 184）。沃爾克記得當(dāng)時(shí)是由財(cái)政部長(zhǎng)大衛(wèi)·肯尼迪親手交給他的。

［9］ 對(duì)保羅·沃爾克的私人訪談內(nèi)容。

［10］ 參見(jiàn)New York Times，July 24，1962，p.12。

［11］ 參見(jiàn)Paul Volcker and Toyoo Gyohten，Changing Fortunes: The World’s Money and the Threat to American Leadership（New York: Times Books，1992），p.61。

［12］ 同上，p.36。

［13］ 沃爾克1969年1月23日致大衛(wèi)·肯尼迪財(cái)長(zhǎng)的備忘錄（參見(jiàn)Paul Volcker，Undersecretary for Monetary Affairs，National Archives II，College Park，MD，Record Group 56，Box 13，F(xiàn)older 184）。

［14］ 約翰遜總統(tǒng)亦曾成立過(guò)跨部門(mén)工作小組，由當(dāng)時(shí)負(fù)責(zé)貨幣事務(wù)的財(cái)政部副部長(zhǎng)弗雷德里克·戴明任組長(zhǎng)。該小組后來(lái)被稱為“戴明小組”。基辛格在備忘錄中確認(rèn)該研究小組應(yīng)當(dāng)在新政府中持續(xù)發(fā)揮作用。參見(jiàn)Robert Solomon，The International Monetary System,1945～1981（New York: Harper & Row，1982），p.82。

［15］ 參見(jiàn)Irish Times，F(xiàn)ebruary 13，1969，p.14。

［16］ 關(guān)于這個(gè)故事的一個(gè)版本參見(jiàn)Volcker and Gyohten，Changing Fortunes，p.68。

［17］ 參見(jiàn)Milton Friedman and Robert Roosa，The Balance of Payments: Free Versus Fixed Exchange Rates（Washington，D.C.: American Enterprise Institute，1967）。

［18］ 同上，p.16。

［19］ 同上，p.38。

［20］ 參見(jiàn)Washington Post，F(xiàn)ebruary 14，1969，p.C5。

［21］ 同上。

［22］ 參見(jiàn)Memorandum to the Secretary [David Kennedy]，copy to Paul Volcker，from Undersecretary Charls Walker，F(xiàn)ebruary 13，1969，F(xiàn)ederal Reserve Bank of New York Archives，Box 108473。

［23］ 沃爾克的老師們也支持浮動(dòng)匯率。參見(jiàn)Friedrich A.Lutz，“The Case for Flexible Exchange Rates，”Banca Nazionale del Lavoro Quarterly Review 7，no.31（December 1954）；Frank Graham and Charles R.Whittlesey，“Fluctuating Exchange Rates，F(xiàn)oreign Trade，the Price Level，”American Economic Review 24（1934）: 410-416。

［24］ 參見(jiàn)Lawrence Ritter，The Glory of Their Times: The Story of the Early Days of Baseball Told by the Men Who Played It（New York: Macmillan，1966）；and Money,coauthored with William Silber（New York: Basic Books，1970）。

［25］ 對(duì)保羅·沃爾克的私人訪談內(nèi)容。

［26］ 同上。

［27］ 參見(jiàn)Milton Friedman and Robert Roosa，The Balance of Payments，pp.47，87。

［28］ 在1969年，學(xué)術(shù)界人士大多并不認(rèn)為投機(jī)是導(dǎo)致不穩(wěn)定的洪水猛獸，但這種情況在1973年布雷頓森林體系解體、全世界經(jīng)歷了浮動(dòng)匯率制度動(dòng)蕩后，發(fā)生了變化。關(guān)于自由外匯市場(chǎng)不穩(wěn)定性的論述參見(jiàn)Neil Wallace，“Why Markets in Foreign Exchange Are Different from Other Markets，”Federal Reserve Bank of Minneapolis Quarterly Review 14，no.1（January 1979），pp.12-18。關(guān)于浮動(dòng)匯率頭15年不穩(wěn)定性的研究參見(jiàn)Rudiger Dornbusch and Jeffrey Frankel，“The Flexible Exchange Rate System: Experience and Alternatives，”National Bureau of Economic Research Working Paper No.2464，1989。

［29］ 對(duì)保羅·沃爾克的私人訪談內(nèi)容。

［30］ 倫敦黃金市場(chǎng)的定盤(pán)價(jià)在3月、4月、5月從未跌至43美元以下。

［31］ 參見(jiàn)New York Times，April 28，1969，p.1。

［32］ 同上，p.1 continued。

［33］ 參見(jiàn)“Talking Paper Prepared in the Department of the Treasury，F(xiàn)ebruary 19，1969，”in Foreign Economic Policy,1969～1972；International Monetary Policy，1969～1972，vol.3，Bruce F.Duncombe，ed.（Washington，D.C.: Government Printing Office，2002），p.305。

［34］ 德意志聯(lián)邦銀行可以對(duì)沖這一購(gòu)買(mǎi)行為，防止增加貨幣供應(yīng)量，但是對(duì)沖的規(guī)模有限，這要看聯(lián)邦銀行持有的其他資產(chǎn)（德國(guó)債券）情況及其是否有意愿持有像法國(guó)法郎之類有可能貶值的資產(chǎn)。

［35］ 參見(jiàn)New York Times，November 25，1968，p.1。

［36］ 參見(jiàn)New York Times，April 27，1969，p.1。

［37］ 保羅·沃爾克的電話記錄，1969年4月24日，F(xiàn)ederal Reserve Bank of New York Archives，Box 0108480。

［38］ 同上。

［39］ 保羅·沃爾克的電話記錄，1969年3月7日，F(xiàn)ederal Reserve Bank of New York Archives，Box 0108480。

［40］ 參見(jiàn)Memorandum to the president dated June 23，1969，F(xiàn)ederal Reserve Bank of New York Archives，Box 108473。

［41］ 對(duì)保羅·沃爾克的私人訪談內(nèi)容。

［42］ 同上。

［43］ 參見(jiàn)Memorandum to the president，June 23，1969，p.4。

［44］ 同上。

［45］ 同上，p.9。

［46］ 同上，p.10。

［47］ 例如，參見(jiàn)Maurice Obstfeld，Jay C.Shambaugh，and Alan M.Taylor，“The Trilemma in History: Tradeoffs Among Exchange Rates，Monetary Policies，and Capital Mobility，”Review of Economics and Statistics 87，no.3（August 2005）: 423-438?！叭Ｕ摗钡奶岱勺匪莸矫纱鸂柕囊恍┨岱ǎó?dāng)時(shí)未命名此術(shù)語(yǔ)），參見(jiàn)Robert A.Mundell，“Capital Mobility and Stabilization Policy Under Fixed and Floating Exchange Rates，”The Canadian Journal of Economics and Political Science 29，no.4（November 1963）:475-485，and J.M.Fleming，“Domestic Financial Policies Under Fixed and Under Floating Exchange Rates，”IMF Staff Papers，9，no.3（November 1962）: 369-380。

［48］ 參見(jiàn)《圣經(jīng)·舊約》全書(shū)“創(chuàng)世紀(jì)”第41章: 約瑟聚斂了七個(gè)豐年的糧食，以應(yīng)對(duì)七個(gè)荒年的饑荒。

［49］ 此交易的風(fēng)險(xiǎn)也稱為“未拋補(bǔ)的利率套利”，即投機(jī)商借入的貨幣（此例為美元）在投機(jī)商尚未歸還時(shí)升值了。這也是為什么維持固定匯率如此重要的原因。

［50］ 參見(jiàn)Volcker and Gyohten，Changing Fortunes，p.34。

［51］ 同上，p.33。

［52］ 參見(jiàn)Memorandum to the president，June 23，1969，pp.13，18。

［53］ 同上，Attachment A，Summary of Basic Options，p.1。

［54］ 同上，特別提款權(quán)（SDR）是一種記賬貨幣，在國(guó)際貨幣基金組織倡導(dǎo)下發(fā)明，可用于國(guó)際間債權(quán)債務(wù)結(jié)算。特別提款權(quán)只有在央行使用，迄今從未達(dá)到原來(lái)預(yù)想的那種廣泛接受度。

［55］ 同上，New York Times，August 9，1969，for reports on the devaluation。

［56］ 參見(jiàn)Memorandum to the president，June 23，1969，Attachment A，Summary of Basic Options，p.1。

［57］ 布雷頓森林體系下的固定匯率制度其實(shí)也沒(méi)有那么固定。央行允許圍繞匯率平價(jià)上下浮動(dòng)1%。例如，英格蘭銀行1969年允許英鎊匯率圍繞2.4美元的平價(jià)水平上下波動(dòng)，最高不超過(guò)2.424美元，最低不低于2.376美元，超出這個(gè)區(qū)間，央行就將進(jìn)入市場(chǎng)干預(yù)。

［58］ 參見(jiàn)Memorandum to the president，June 23，1969，p.29。

［59］ 1969年2月7日，沃爾克收到羅伯特·所羅門(mén)發(fā)來(lái)的一份備忘錄，所羅門(mén)是美聯(lián)儲(chǔ)理事會(huì)的經(jīng)濟(jì)學(xué)家，也是一位國(guó)際貿(mào)易專家。那份備忘錄的題目是“Contingency Planning—U.S. Suspension of Gold Convertibility”。與備忘錄一起收到的還有一份起草于差不多一年前（1968年4月8日）的文件，上面列出了中止美元兌換黃金后的種種后果。存于Federal Reserve Bank of New York Archives，Box 108473。

［60］ 參見(jiàn)Memorandum to the president，June 23，1969，p.32。

［61］ 同上，p.31。

［62］ 參見(jiàn)Memorandum from Burns to Nixon，F(xiàn)ebruary 22，1969，in Foreign Economic Policy，1969～1972；International Monetary Policy，1969～1972，vol.3，p.304fn。

［63］ 會(huì)議結(jié)束時(shí)的這句話出自保羅·沃爾克的回憶。