沃爾克覺得哈耶克的話合乎常理，盡管哈耶克的觀點與日漸盛行的凱恩斯主義共識水火不容。普林斯頓大學的教授更強化了他的這一認識?！拔疑狭斯鸫髮W后才知道凱恩斯。在普林斯頓，老師們都在講授著名的貨幣數(shù)量論，感覺他們都在直接轉(zhuǎn)述大衛(wèi)·休謨1750年的觀點，”［5］沃爾克說，“弗里德里?！けR茨教授當年40歲，但在我這個18歲學生的眼里，他差不多有240歲。他教給我們說，貨幣發(fā)行過量會導致通貨膨脹?！保?］

1948年秋天，沃爾克把課堂學到的東西用在了大學本科學位論文《二戰(zhàn)以來美聯(lián)儲政策存在的問題》的寫作中。二戰(zhàn)后，美國消費需求旺盛，再加上超發(fā)貨幣和取消戰(zhàn)時管制，使得物價飛漲。沃爾克寫道：“貨幣發(fā)行過多給經(jīng)濟造成了很大的通脹威脅。如果想避免物價飛漲的災難性后果，就需要控制貨幣發(fā)行。”［7］

他在論文結(jié)論部分對美聯(lián)儲做法的指責，堪比米爾頓·弗里德曼這位畢生批評央行的學術(shù)大師。沃爾克在論文中寫道：“盡管通脹問題不斷升級，達到令人惶恐的程度……但是采取的應對措施卻未能化為抗擊通脹威脅的行動……聯(lián)儲體系缺乏明確可循的政策標準?！保?］沃爾克深為美國的央行未能履行其最重要的職責——確保價格穩(wěn)定——而扼腕嘆息。

保羅·沃爾克的反通脹情結(jié)為他1962年1月到美國財政部就職作了完美的鋪墊。肯尼迪總統(tǒng)當時已任用羅伯特·盧薩來制衡總統(tǒng)經(jīng)濟顧問委員會偏向通脹的立場，并讓他管理國際經(jīng)濟事務。盧薩招募了保羅·沃爾克做他的助手?！拔倚睦锏炔患傲耍释R上就飛往華盛頓，”沃爾克回憶道，“很難再找到這么好的機會能為年輕、精力旺盛的總統(tǒng)約翰·肯尼迪工作，這實在是一件令人激動的事。我主要擔心他們動作太快，還沒等我上任幫忙，就把問題解決完了?！保?］

他無須擔心自己幫不上忙。美國財政部負責保管美國的黃金儲備，而當時存儲在諾克斯堡的黃金儲備數(shù)量日漸衰微，已經(jīng)威脅到了美國金融的健康。

自古埃及的圖坦卡蒙法老戴著他那著名的金面具以及一大箱黃金財寶升入天國那個時代起，黃金就已經(jīng)成為價值儲藏的手段了。黃金后來能成為貨幣、用于支付，部分是源于其具有的良好價值儲藏功能。但是世界上還有其他東西也很值錢，卻沒有被用作貨幣，例如紐約揚基棒球隊、倫敦白金漢宮以及法國古董。黃金之所以成為貨幣，除了能儲藏價值外，它還比較容易被分割和標準化。

2 500年前，古希臘呂底亞王國的克利薩斯國王把黃金切割成數(shù)量固定的小塊，并在上面加蓋印章以證明其重量，金幣就這樣被發(fā)明出來了。［10］黃金以標準化形式的硬幣存在，使得各種支付成為可能：可以付給裁縫換來新衣，可以付給小酒館到里面參加歡慶派對，當然也可以付給國王的稅務官用于打仗和建造城堡。

在1933年之前的美國，與人們熟悉且使用至今的聯(lián)邦儲備券一起流通的，還有著名的20美元面值的“雙鷹”金幣，以及名氣稍遜一籌的10美元面值金幣和5美元面值金幣。隸屬美國財政部的美國鑄幣局在金塊的基礎上鑄造出了金幣。當時財政部還能用1盎司黃金等于20.67美元的價格將紙幣兌換成黃金。［11］