第五節(jié) 黃金和美聯(lián)儲(chǔ)未來的金融戰(zhàn)略

在此我簡(jiǎn)單地表述一下美聯(lián)儲(chǔ)2013年的金融戰(zhàn)略以及與本年度黃金的關(guān)系。本年度美聯(lián)儲(chǔ)可能會(huì)發(fā)生驚天大事，這是由許多因素促成的。

首先我們要知道，不要陷入增長(zhǎng)的誤區(qū)，強(qiáng)行拉起來的增長(zhǎng)只能導(dǎo)致全線性崩潰，絕對(duì)不可行。投資不用說，繼續(xù)保持這么高的投資比例，請(qǐng)問錢從何來？債務(wù)如何清償？許多爛尾的工程項(xiàng)目誰來收尾？消費(fèi)的拉動(dòng)原來主要是“三公”消費(fèi)。不信，請(qǐng)像其他國(guó)家一樣將消費(fèi)分開統(tǒng)計(jì)，分成政府消費(fèi)和私人消費(fèi)來試一試，看看私人消費(fèi)每年有什么增長(zhǎng)，就會(huì)一清二楚。老百姓在這場(chǎng)通脹之殤后全體高負(fù)債，還債的錢都不知如何賺，哪里會(huì)去增加消費(fèi)和出口？不用說，2013年中國(guó)出口對(duì)歐美均會(huì)大幅萎縮，其他市場(chǎng)也不甚樂觀。

關(guān)鍵不是這種周期性衰退引發(fā)的經(jīng)濟(jì)大幅下滑，而是更加危險(xiǎn)的信號(hào)已經(jīng)顯現(xiàn)。那就是，中國(guó)首先要面臨的是一場(chǎng)舉世罕見的金融戰(zhàn)爭(zhēng)。

我曾經(jīng)分析說，2013年國(guó)際經(jīng)濟(jì)要發(fā)生幾大事件：一是美聯(lián)儲(chǔ)100周年，全球金融有大事發(fā)生。二是全球經(jīng)濟(jì)進(jìn)入新周期，金磚四國(guó)，包括中國(guó)、巴西、印度和俄羅斯將全部進(jìn)入衰退，美國(guó)經(jīng)濟(jì)開始復(fù)蘇。所有的市場(chǎng)思維都要改變，也就是說，不要把美聯(lián)儲(chǔ)的買債行為當(dāng)作寬松。過去，美元寬松資金會(huì)流入金磚四國(guó)，原因是歐美等國(guó)在這四個(gè)國(guó)家都有大量投資，需要支持流動(dòng)性來獲取暴利；現(xiàn)在，歐美等國(guó)已經(jīng)將制造業(yè)撤回本土，所以，現(xiàn)在的美元釋放的流動(dòng)性是為了支持本土制造業(yè)和房地產(chǎn)，與金磚四國(guó)無關(guān)。三是Swap到期，貨幣硝煙已經(jīng)點(diǎn)燃。

Swap是美聯(lián)儲(chǔ)針對(duì)金磚四國(guó)所推出的重大金融戰(zhàn)略，目的很明顯，主要針對(duì)中國(guó)，因?yàn)樵谶@四個(gè)國(guó)家中只有中國(guó)實(shí)行的是固定匯率，所以，人民幣受害程度將會(huì)最大。

全球匯率有三種。一種是固定匯率，二戰(zhàn)之后歐洲很多國(guó)家和美國(guó)實(shí)行的是固定匯率，后來歐元區(qū)成立，歐元匯率自由浮動(dòng)，固定匯率完全消失，只有中國(guó)等少數(shù)幾個(gè)國(guó)家還在實(shí)行；二是聯(lián)系匯率，比方說中國(guó)香港的港元就是這種，一旦美元貶值，政府就會(huì)出手干預(yù)；三是自由浮動(dòng)匯率，就是一國(guó)與一國(guó)貨幣之間完全自由兌換，匯率隨市場(chǎng)浮動(dòng)，比方說現(xiàn)在的歐元和絕大多數(shù)國(guó)家的貨幣。阿根廷、越南等國(guó)家的匯率都是被國(guó)際資本強(qiáng)勢(shì)實(shí)行自由浮動(dòng)的，這個(gè)過程非常痛苦，直接引發(fā)經(jīng)濟(jì)衰退三五年甚至更長(zhǎng)時(shí)間。2013年，中國(guó)固定匯率體系將面臨考驗(yàn)。對(duì)此，美聯(lián)儲(chǔ)主席伯南克在講話中明確說：“今天中國(guó)的貨幣與美元掛鉤，近來兩者更加靈活，但從長(zhǎng)期看人民幣與美元的關(guān)系是密切的?！边@就意味著如果美聯(lián)儲(chǔ)因美國(guó)經(jīng)濟(jì)衰退等原因降息和推出刺激措施，中國(guó)的貨幣政策也會(huì)變得更加容易。因?yàn)楸举|(zhì)上采用同一貨幣的不同國(guó)家利率必須保持一致，而低利率對(duì)中國(guó)而言可能是不合時(shí)宜的，結(jié)果中國(guó)將經(jīng)歷通脹。因此，采取固定匯率制往往會(huì)使合適與不適的政策在相關(guān)國(guó)家傳輸，取消了單個(gè)國(guó)家管理自身貨幣政策的獨(dú)立性。