第四節(jié) 黃金的第四大功能：邊際效應

關于經(jīng)濟的邊際效應，美國諾貝爾經(jīng)濟學獎第一人保羅·薩繆爾森已經(jīng)在《經(jīng)濟學》一書中講述過，在此我不多講，只先講講國際金融戰(zhàn)略的邊際效應。黃金，在本次金融戰(zhàn)略中起到的就是美元的邊際效應作用，僅此而已。只是因為在本次黃金泡沫中，中國被掠奪的財富最多，我才反復講這個道理，避免我們再犯錯。貴金屬就是貴金屬，永遠不可能重新成為貨幣。

這次美國的戰(zhàn)略任務結(jié)束后，黃金作為貨幣的功能可能會遭到永遠的拋棄。

在每天成交總量高達6.5萬億美元的國際資本市場，黃金每天的成交額都在8 000億美元至1.2萬億美元上下浮動——特殊情況除外，也就是有戰(zhàn)爭發(fā)生的時候或特大恐怖事件的時候，黃金市場反應比較敏感。所以，這個龐大的市場永遠不會崩潰，但是，如果價格跌破1 045美元每盎司，我將其視作黃金價格崩潰。這個市場是黃金的一大邊際效應，直接為美元創(chuàng)造財富。

在人類的經(jīng)濟史上，只要有貨幣存在，就一定會發(fā)生通脹或者通縮，這是一種正常的經(jīng)濟現(xiàn)象。然而，只要有美元霸權(quán)的存在，其他國家的通脹與通縮對美元都會產(chǎn)生影響，美元隨時要準備應對。而其他國家的通脹與通縮在市場上反應最敏感的因素只有黃金價格。目前，美元無法取代黃金的這個功能，所以，在美元無法通過匯率手段進行測度之前，黃金價格很難跌破1 045美元每盎司。如果跌破發(fā)生了，說明黃金的邊際效應已經(jīng)消失。

以后的黃金只是作為貴金屬來定價，以工業(yè)生產(chǎn)為主，其價格以供求關系來定。正像我們在前面已經(jīng)論證的，目前，黃金的消費量中，工業(yè)用途只占22%，這是很可怕的，注定會出現(xiàn)嚴重過剩。

有的讀者會問，美聯(lián)儲以后還會繼續(xù)使用黃金作為金融戰(zhàn)略的一部分嗎？我認為不會。有幾個理由：從中短期來看，美元走強已經(jīng)不可遏制，所謂“財政懸崖”，技術性手段便可以解決，不會影響美元持續(xù)走強。用過去的趨勢預測未來，是十分危險的。從2013年以后，對美元的一切價值要予以重估，而不是簡單重復過往的趨勢。比方說，絕對不要用QE1、QE2的趨勢去推論什么QE3、QE4，那是一種愚蠢的行為。

新的周期、新的思維、新的觀點，才有新的趨勢的誕生。