數(shù)據(jù)的價值隨企業(yè)類型而變化

分析師必須承認，研究企業(yè)的類型不同，同類研究數(shù)據(jù)的價值也會截然不同。鐵路或大型連鎖企業(yè)的五年毛利或凈利記錄，即便不是決定性因素，至少也可以作為測定優(yōu)先證券的安全性和普通股的吸引力的充分根據(jù)。而較小的石油生產(chǎn)公司提供的同類統(tǒng)計數(shù)字，可能非但不能提供有用信息，反而會引起誤導。因為毛利或凈利主要取決于價格和產(chǎn)量，而這兩個因素的未來值很可能與過去大相徑庭。

分析中的定量與定性因素

有時將分析中的因素分為定量和定性兩類是很方便的。定量因素即指公司的各類統(tǒng)計數(shù)據(jù)，包括損益表和資產(chǎn)負債表中的所有有用的項目，還包括和以下方面相關的其他數(shù)據(jù)，如產(chǎn)量、單位價格、成本、產(chǎn)能、未完成訂單等。這些五花八門的統(tǒng)計數(shù)據(jù)還可以被歸入下列子類：

資本；

盈利和股息；

資產(chǎn)和負債；

營運統(tǒng)計數(shù)字。

定性因素則涉及以下事項，包括業(yè)務性質(zhì)，企業(yè)在行業(yè)中的地位，個體情況，地理位置，經(jīng)營特點，管理風格，以及企業(yè)、行業(yè)和一般業(yè)務的前景。公司的報告中通常不會涉及這類問題。分析師必須從可信度參差不齊的（包括大量純粹的主觀信息）、門類繁多的信息來源中尋找自己的答案。

一般來說，定量因素比定性因素更適合深入分析。定量因素數(shù)量較少，更容易獲得，也更適合形成明確、可靠的結(jié)論。此外，財務業(yè)績可以概括成許多定性因素，因此對于定性因素的詳細研究并不會增加什么重要的信息。典型的證券分析報告，如經(jīng)紀商的通告或統(tǒng)計服務公司發(fā)布的報告，都只淺顯概要地敘述定性因素，而將大部分篇幅留給了數(shù)字。