一個(gè)評(píng)論家把中國(guó)與好萊塢的驚悚片《生死時(shí)速》聯(lián)系起來(lái)，中國(guó)就好像一輛裝有炸彈的大巴在路上飛奔，而一旦速度小于每小時(shí)50英里，它就會(huì)爆炸。這個(gè)比喻很貼切。如果中國(guó)的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)速度低于8%，災(zāi)難可能就會(huì)發(fā)生。大部分新建的基礎(chǔ)設(shè)施將會(huì)毫無(wú)用處。過(guò)剩的產(chǎn)能將在很多工業(yè)存在很多年。房地產(chǎn)泡沫將會(huì)破裂，而銀行系統(tǒng)將面臨大規(guī)模壞賬。

——美國(guó)波士頓GMO公司報(bào)告

國(guó)內(nèi)2007年“防過(guò)熱、防通脹”時(shí)，次貸危機(jī)還沒(méi)有發(fā)生。所以，不必文過(guò)飾非也不必諱疾忌醫(yī)，我們?cè)撚掠诔姓J(rèn)泡沫與投機(jī)是土生土長(zhǎng)的，不能老是重復(fù)“一場(chǎng)突如其來(lái)的什么”的句式，把病因歸咎于外部。你常見(jiàn)媽媽“打地哄孩子”——小孩摔倒了哇哇大哭，大人拍打地面說(shuō)：“都是地壞，絆倒了我們家寶寶！”——遇到問(wèn)題不先反省自己，總想找理由責(zé)怪或推諉給外部，這是不是一個(gè)壞習(xí)慣？國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)生了病，必有其內(nèi)在的患病機(jī)理；比如斯密就發(fā)現(xiàn)中國(guó)經(jīng)濟(jì)有“非自然發(fā)展路徑”：早先是極端的重農(nóng)主義，每個(gè)人只想占有土地；后來(lái)是極端的重商主義，每個(gè)人都想投機(jī)牟利。

人常說(shuō)病從口入，嚴(yán)重的消化不良與產(chǎn)能過(guò)剩，就是填鴨式投資的后遺癥。朱镕基的原話是，“幾年的投資等于過(guò)去幾十年的總和，可怕呀”！國(guó)內(nèi)投資靠蓋房子，消費(fèi)靠買房子已經(jīng)席卷全國(guó)，風(fēng)行了8年，社會(huì)成了一個(gè)靠蓋房子、買房子過(guò)日子的社會(huì)。中國(guó)GDP僅占全球總量的9%，卻連年吞食著超過(guò)全球總量60%的水泥，50%的煤炭、50%的鋼材，連年新建出占全球總量50%的建筑面積。中國(guó)的GDP只占美國(guó)的1/2，但一次性耗能24.32億噸標(biāo)準(zhǔn)油，已超過(guò)美國(guó)的22.86億噸，耗能世界第一，碳排放也是世界第一。為什么消化不良、產(chǎn)能過(guò)剩？還不是想一口吃個(gè)胖子？各地抓時(shí)間、趕進(jìn)度和任務(wù)加碼，不都是急于增肥嗎？

國(guó)內(nèi)的GDP增長(zhǎng)，一扣除CPI就大打了折扣。而GDP總量，再一攤到人均頭上，變成了折扣上再打折扣?！叭绻丝趯?shí)際上增長(zhǎng)很快，那么為了保持現(xiàn)有的消費(fèi)水平，資本的增長(zhǎng)率也要很快才行。因而，那些表面增長(zhǎng)很快的國(guó)家，實(shí)際人均GDP的增長(zhǎng)并沒(méi)有那么快”（達(dá)斯古普塔語(yǔ)）。因而，你也看出來(lái)了吧？不怕人多，就怕人少的“人口紅利論”，不就是大躍進(jìn)年月的只求多快，不求好省嗎？不也是如今的不怕發(fā)燒，就怕降溫嗎？

超發(fā)貨幣，導(dǎo)致我國(guó)經(jīng)濟(jì)的浮腫癡肥顯而易見(jiàn)：47萬(wàn)億GDP，約等于我國(guó)土地、勞動(dòng)與資本的年產(chǎn)出。47萬(wàn)億的年產(chǎn)出，卻膨脹出一個(gè)總資產(chǎn)120萬(wàn)億的銀行體系，釋放出一個(gè)廣義貨幣總量90萬(wàn)億的M2（約合14.2萬(wàn)億美元，同期美國(guó)M2僅有9.6萬(wàn)億美元），透支出一個(gè)28.33萬(wàn)億（約合4.5萬(wàn)億美元，同期美聯(lián)儲(chǔ)僅有3萬(wàn)億美元）的央行總資產(chǎn)。國(guó)內(nèi)廣義貨幣M2超出GDP189%（同期美國(guó)M2與GDP的比率僅為64%），超出比率首創(chuàng)世界第一。我國(guó)的GDP僅為美國(guó)的1/2，各項(xiàng)貨幣指標(biāo)反倒超出美國(guó)30%以上——廣義貨幣M2（14.2萬(wàn)億美元）超出美國(guó)（9.6萬(wàn)億）33%，央行總資產(chǎn)（4.5萬(wàn)億美元）超出美聯(lián)儲(chǔ)（3萬(wàn)億美元）34%。這些超出，都源于人民幣20年間的超發(fā)，超過(guò)了美元200年來(lái)的發(fā)行量。

這不能不讓人倒吸一口冷氣。除了津巴布韋與戰(zhàn)后的德國(guó)，全世界沒(méi)有一個(gè)國(guó)家M2增長(zhǎng)是高于GDP增長(zhǎng)的。經(jīng)濟(jì)總量，競(jìng)爭(zhēng)實(shí)力，居民收入乃至整體社會(huì)財(cái)富遠(yuǎn)遠(yuǎn)不如美國(guó)的我國(guó)，短短5年內(nèi)央行總資產(chǎn)暴增為4.5萬(wàn)億美元，遠(yuǎn)超過(guò)美聯(lián)儲(chǔ)的3萬(wàn)億美元和歐洲央行的3.5萬(wàn)億美元，躍居為全世界資產(chǎn)規(guī)模最大的中央銀行。常說(shuō)什么房?jī)r(jià)泡沫、資產(chǎn)泡沫的，說(shuō)穿了，不就是貨幣泡沫嗎？什么是貨幣泡沫？不就是日夜加班印紙幣嗎？貨幣發(fā)行是個(gè)事前秘而不宣，事后已放大成金融杠桿的過(guò)程，離開(kāi)監(jiān)督與制約怎么行？