說到結(jié)構(gòu)調(diào)整，歐美需要糾正的，是過度借貸，過度消費；中國需要糾正的，是過高投資，過低消費。但雙方的互為交錯，又是互為因果的。比如西方的過度消費，與中國的過度出口、過度投資是相輔相成的，對吧？又比如，西方的過度借貸，也是與中國的過低消費、過度儲蓄相輔相成的，對不對？所以說，市場全球化了，經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)的失衡也跨出國界了。中國與西方的經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)，既然又耦合又錯位，那么，國內(nèi)的結(jié)構(gòu)調(diào)整，也不得不與西方的結(jié)構(gòu)調(diào)整互動吧？

國內(nèi)目前的投資率，高達(dá)GDP的，投資擴(kuò)張幾乎走到了盡頭。2009年投資曾暴增至67%，達(dá)到了極致。依賴超高投資如同依賴激素，打了激素就來了精神頭兒，缺了激素就蔫頭蔫腦的。張維迎認(rèn)為，國內(nèi)增長對于高投資的依賴，已經(jīng)成了騎虎難下的兩難選擇：離開老虎會被吃掉，騎著老虎更會被吃掉——離開高投資會崩盤，保持高投資也會崩盤。譬如，鐵道部的2.5萬億債務(wù)，全國公路超過5萬億的債務(wù)，都造成了大批爛尾工程。鐵路投資2009年飆升至2.1萬億，2010年降至8千多億，下降了62%，2011年7千億，2012年要保住5千億，才能保住工程的復(fù)工。

美國GMO公司把中國依賴投資的這個兩難困境，比作電影《生死時速》里的兩難困境——速度高了不行，速度低了更不行——政府不追加投資，一旦減速，投資就會爛尾，危機(jī)就可能爆發(fā)。但政府繼續(xù)追加投資，過剩與閑置的產(chǎn)能會越來越多，爆發(fā)危機(jī)的可能性更大。正如前邊所說，過度投資表現(xiàn)為前期投入太狠，花錢太猛，難以為繼。什么叫不可持續(xù)？起頭起錯了，毛衣編不下去了，就叫不可持續(xù)，對吧？所謂萬事開頭難，就是這個意思：開頭不能開錯。譬如安徽全省已經(jīng)匯總的重大項目有4700多個，投資規(guī)模達(dá)到4789億。湖北省2012年擬納入全省重點建設(shè)計劃的項目共1967項，年度投資計劃5150億元。又譬如截止2012年，國內(nèi)開發(fā)商囤積的土地，足夠建造近1億套新住宅，加上逼近1億套的空置住宅，滿足中國未來20年的住房需求都綽綽有余。開頭開得過大了，建筑業(yè)就不可持續(xù)了，關(guān)停并轉(zhuǎn)讓就不可避免了，對不對？

名人有名言曰：“宏偉的建筑，是消除我們民族自卑感的一劑良藥。”但國內(nèi)建筑業(yè)的一枝獨秀，也即政府推動的圈地運動與擴(kuò)路造城運動，除了拿宏偉的建筑當(dāng)作增強民族自信的強心劑之外，也拿它來當(dāng)作彰顯官員政績的記功碑了。建筑業(yè)8年來一直高燒不退，為什么？前邊說過，因為各個行業(yè)比較起來，蓋樓的門檻最低，立竿見影最快，因而，簡便易行的建筑業(yè)總是捷足先登。搞農(nóng)業(yè)，搞制造業(yè)，搞服務(wù)業(yè)，都不如蓋樓來的急功近利。但其實，急功是表面上的，近利才有更強勁的驅(qū)動。正如王永利所言：“不管是政府還是銀行，大家發(fā)現(xiàn)，從來沒有比這種方式來錢更容易的?！?/p>

國家發(fā)改委主任曾信誓旦旦地向媒體保證：“4萬億投資沒有1分錢流入房地產(chǎn)！”但大家仍舊滿腹狐疑：為什么每一輪房價暴漲都緊隨在政府的每一輪公共投資之后，連個時差、連個滯后期都沒有？2009年3月，人民幣各項貸款增加1.89萬億元，創(chuàng)出國內(nèi)單月放貸最高歷史記錄。而數(shù)據(jù)顯示，樓市果然在3月份啟動，上演了房價“3月預(yù)熱、4月井噴、5月瘋狂”的一幕，連1個月的滯后期都沒有。