幾乎可以肯定的是，安然公司還有另一個(gè)非常不同于貿(mào)易部的業(yè)務(wù)部門，該部門也采用類似的會(huì)計(jì)手法，存在類似的不當(dāng)激勵(lì)。除了能源交易之外，安然還有一個(gè)在發(fā)展中國(guó)家從事燃?xì)怆姀S建設(shè)的部門，掌管這個(gè)業(yè)務(wù)部門的是能干且極富魅力的麗貝卡·馬克女士。這些項(xiàng)目涉及在境外與許多不同的人合作，而且使用的是一種昂貴燃料，因此很難入賬。這些項(xiàng)目中最著名的是印度達(dá)博爾電廠（Dabhol），它承諾解決馬哈拉施特拉邦未來數(shù)十年的發(fā)電問題（但對(duì)該電廠的客戶而言，成本極高）。

即使入賬后，像達(dá)博爾電廠這樣的項(xiàng)目還將面臨進(jìn)一步的困難：它們不可能以合理的成本發(fā)電。但是，安然的會(huì)計(jì)操作并不理會(huì)這一點(diǎn)。它利用按市值計(jì)價(jià)的會(huì)計(jì)準(zhǔn)則，根據(jù)合同簽署時(shí)設(shè)定的預(yù)設(shè)成本來核算這些項(xiàng)目的利潤(rùn)。只要這些項(xiàng)目還在賬上，就可以錄入預(yù)期利潤(rùn)。盡管項(xiàng)目可能遭受重創(chuàng)，而且，即便按照最樂觀的預(yù)期，正式發(fā)電尚需數(shù)年，但參與這些項(xiàng)目建設(shè)的人都相應(yīng)得到了報(bào)酬。這些項(xiàng)目入賬的金額巨大，安然從中錄入了巨額的當(dāng)期利潤(rùn)。當(dāng)安然公司無法在會(huì)計(jì)報(bào)表上處理實(shí)際上并不存在的利潤(rùn)時(shí)，令人奇怪的是，安然公司非但沒有設(shè)法修正超額的利潤(rùn)，相反，它仍然利用虛增利潤(rùn)的策略，延續(xù)利潤(rùn)神話，這終于引起了華爾街的注意。

虛增利潤(rùn)的合法手段很快就用光了，隨后，安然轉(zhuǎn)向了非法的會(huì)計(jì)操縱，這種會(huì)計(jì)操縱相當(dāng)于一部創(chuàng)造利潤(rùn)的永動(dòng)機(jī)。安然的首席財(cái)務(wù)官安德魯·法斯托意識(shí)到，如果他能設(shè)立一家控股公司，讓它以高價(jià)購(gòu)買安然公司的資產(chǎn)的話，安然就可以把資產(chǎn)出售價(jià)同資產(chǎn)賬面價(jià)之間的差額記為利潤(rùn)。

那么你會(huì)怎樣做呢？你會(huì)把高估的安然股票賣給這家控股公司。同時(shí)，你讓安然為這家影子公司的債權(quán)提供擔(dān)保，以彌補(bǔ)可能發(fā)生的任何損失。這樣，你就可以掩蓋安然分類賬中的利潤(rùn)損失。的確，通過這種操作手段，你想要多少利潤(rùn)就可以有多少利潤(rùn)，因?yàn)橘Y產(chǎn)購(gòu)買價(jià)由你說了算。債權(quán)人并不擔(dān)心，因?yàn)樗麄兪掷镞踩坏膿?dān)保。影子公司的股東身兼兩職：他們不僅為影子公司工作，而且為安然工作。他們的報(bào)酬并不取決于他們把影子公司經(jīng)營(yíng)得多好，而是取決于他們把安然經(jīng)營(yíng)得多好。股東以安然股票期權(quán)的形式拿到某些利潤(rùn)，由于采用欺詐手段，股票價(jià)格是上漲的。而且，他們的報(bào)酬遠(yuǎn)不只為了把影子公司的賬目從母公司的報(bào)表中拿掉而被要求持有的公司價(jià)值的3%。