舒爾茨對(duì)回報(bào)即將到來(lái)的信息出現(xiàn)前幾秒到出現(xiàn)后幾秒之間多巴胺系統(tǒng)發(fā)出的信號(hào)模式進(jìn)行了測(cè)算和記錄，他所得到的模型與金融學(xué)研究者對(duì)特別分紅計(jì)劃公布前和公布后一段時(shí)間內(nèi)股票價(jià)格變動(dòng)的“事件研究”所得的結(jié)果驚人地類似。與多巴胺系統(tǒng)一樣，股價(jià)在額外分紅的信息公布時(shí)上漲，而不是在支付紅利時(shí)發(fā)生變動(dòng)。不論在人的大腦里還是在一個(gè)經(jīng)濟(jì)體系里，這種瞬間對(duì)信息做出反應(yīng)的能力正是保證回報(bào)機(jī)制能夠良好運(yùn)行的必備條件。

根據(jù)所謂平行進(jìn)化理論，不同物種可能會(huì)演化出十分類似的機(jī)能或結(jié)構(gòu)。例如，世界上曾經(jīng)存在過(guò)劍齒虎和有袋劍齒類動(dòng)物，二者擁有類似的牙齒，但是其進(jìn)化的原因和過(guò)程互不相關(guān)。另外一對(duì)可比的例子就是螞蟻和白蟻，這兩種蟲(chóng)子進(jìn)化的過(guò)程是相對(duì)獨(dú)立的，但是它們有類似的聚居習(xí)性，并且都搭建屬于自己的巢穴。經(jīng)濟(jì)變革過(guò)程中重新塑造與人腦類似的回報(bào)激勵(lì)系統(tǒng)的過(guò)程也可以被視為一種平行進(jìn)化。

交易速度越來(lái)越快

高速電子化交易存在的時(shí)間已經(jīng)很久了，比許多人想象的時(shí)間長(zhǎng)得多。1847年一篇新聞報(bào)道就感嘆：“人們通過(guò)電報(bào)收到來(lái)自紐約的出售指令，導(dǎo)致市場(chǎng)下跌，以至于收市時(shí)損失慘重-賣方過(guò)多、買方太少?！奔词够氐?9世紀(jì)中葉，信息的傳遞也已經(jīng)達(dá)到了和電波同等的速率。

上面提到的就是我們當(dāng)下稱為高頻交易或微秒交易的業(yè)務(wù)行為所帶來(lái)的市場(chǎng)異動(dòng)的開(kāi)端?，F(xiàn)在的市場(chǎng)上也能看到很多類似的情況。2010年5月6日，道瓊斯工業(yè)平均指數(shù)暴跌9%，幾分鐘后才出現(xiàn)反彈。根據(jù)商品期貨交易委員會(huì)和美國(guó)證交會(huì)對(duì)這次“閃崩”事件的事后調(diào)查，暴跌的直接導(dǎo)火索是交易所接到一筆通過(guò)自動(dòng)出售算法執(zhí)行的高達(dá)41億美元的賣單，而市場(chǎng)內(nèi)高頻交易買方突然終止了活動(dòng)。只要引入新的科技手段，與其伴生的痛苦就會(huì)越來(lái)越多，上面提到的暴跌現(xiàn)象只不過(guò)是其中一種表現(xiàn)形式罷了。隨著市場(chǎng)參與者經(jīng)驗(yàn)逐漸豐富，監(jiān)管者逐步學(xué)會(huì)降低市場(chǎng)突然變化出現(xiàn)的概率，這類現(xiàn)象將會(huì)變得越來(lái)越少。

電子手段給交易業(yè)務(wù)帶來(lái)的最大變革其實(shí)是信息的整理方式，而非交易發(fā)生的速度。自從使用計(jì)算機(jī)以后，人們收集、核對(duì)和存儲(chǔ)投資相關(guān)信息變得簡(jiǎn)單多了。與此相關(guān)卻不太顯眼的一個(gè)好處就是交易速度得到了很大提升。在競(jìng)爭(zhēng)性環(huán)境中，快速交易是保持競(jìng)爭(zhēng)力的必需手段，但是它不會(huì)改變參與交易的人所從事行為的本性。他們同樣在為那些不會(huì)以微秒為單位進(jìn)行思考的客戶提供服務(wù)。這種技術(shù)方面的革新可以與工程師從算珠演變到使用計(jì)算器相比：高頻交易使交易員的工作速度提高，但是其工作核心是不變的。