假設(shè)你有機(jī)會投資a、B兩家公司中的一家。這兩家公司都是小公司，都屬于快速增長的新興產(chǎn)業(yè)，它們依靠顛覆性技術(shù)，在迅速增長的客戶需求的推動(dòng)下蓬勃發(fā)展。它們有著相似的產(chǎn)品類別，相似的顧客群，以及相似的機(jī)遇和威脅；它們幾乎是完全相同的兩家公司。

在接下來的19年里，a公司將會實(shí)現(xiàn)25%的凈收入年平均增長率。

在接下來的19年里，B公司將會實(shí)現(xiàn)45%的凈收入年平均增長率。

現(xiàn)在停下來想一想：你會選擇投資哪一家公司？

在沒有額外信息的情況下，包括我們在內(nèi)的大多數(shù)人都會選擇投資B公司。

現(xiàn)在，我們再多給出一些信息。

在此期間，a公司凈收入增長的標(biāo)準(zhǔn)差（這反映了公司的波動(dòng)程度）是15個(gè)百分點(diǎn)。

在此期間，B公司凈收入增長的標(biāo)準(zhǔn)差是116個(gè)百分點(diǎn)。

a公司將保持穩(wěn)定、可控的增長，在19年里有13年的增長率保持在30%以下，然而幾乎每年都在20%或20%以上。相比于a公司，B公司的增長模式波動(dòng)更大，而且也更不可控。在19年里有13年的年度凈收入增長率超過30%，凈收入增長率從正的313%到負(fù)的200%。