無須心存疑慮，李鴻章的確將大量的金錢借給了朝廷，不過，需要注意的是，“朝廷”這一字眼在此并不是指代清政府，而應該是專指慈禧太后本人及其身邊的大太監(jiān)李蓮英。同樣，1894年，慈禧也從個人金庫中拿出了將近800萬兩左右的資金“借給”李鴻章，以此來安慰李鴻章為抗擊日本所承受的國人的謾罵，聊以寬慰他的心。事實上，這筆錢并不是太后本人的，而是宮里取自海軍經(jīng)費的錢財，其中的一部分又被還給了李鴻章個人。從本質(zhì)上來看，倘若拋開個人使命來說，李鴻章及其高貴的女主人對于公共事務的管理，并不太感興趣。正是出于這個原因，也許也是正確的原因，李鴻章的敵人們開始不停地狀告他，聲稱他之所以在談判的條約中將中國的領土割讓給外國人，這樣做的目的就是為了讓個人財產(chǎn)免于因為戰(zhàn)爭而遭受損失。無論是和平時期，還是戰(zhàn)爭時期，任何為了國家的原因而流出的金錢都勢必成為他的個人資金。這一點在西方人看來，簡直是不可以發(fā)生的事，尤其是發(fā)生在國家事務上，不過對于中國人來說，這種事只不過是官僚財政的典型特征，中國那種歷經(jīng)時間的錘煉才建立起來的傳統(tǒng)體制對此是予以認可和默認的。李鴻章之所以可以做到這樣，只是因為對于將其孕育出來的這種體制，他們是不可能將其修復的。這就如同李鴻章對于籌備陸軍和海軍防御裝備的看法是一樣的。在他看來，戰(zhàn)爭已經(jīng)不只是國家的事，已經(jīng)成了關系到他的錢袋子的事情了。

在這個問題上，倘若再對李鴻章在軍隊承擔的管理者這一職位所具備的能量來說，可以讓我們來談論的內(nèi)容還有更多。實際上，毋庸置疑，他的雙眼已經(jīng)被一己私利所蒙蔽，這就使得他的所作所為嚴重傷害了其肩上承擔的國家最高利益。1894年12月，朝廷接到了翰林院御史的一份奏折。奏折彈劾李鴻章將幾百萬兩白銀的資金投入到日本人所開設的煤礦，其養(yǎng)子李經(jīng)方（ 此人后來成為駐日本公使 ）也將自己的資產(chǎn)投到日本，數(shù)額還相當龐大。盡管奏折中所敘述的內(nèi)容比較夸張，也許是無稽之談，但它卻在一定程度上將李鴻章在公共事務和個人投機上的狀況緊緊聯(lián)系到一起，而且二者之間糾纏不清。

在中國官辦商業(yè)領域，李鴻章無疑是先驅(qū)性人物。這種官辦商業(yè)組織模仿了歐洲的聯(lián)合股份公司的結構，擁有著自己的獨特之處。這個獨特之處就是它是出于官方目的而創(chuàng)建的，其經(jīng)營管理也是由官方進行的。正是由于這位頗具權勢的總督保護著這些企業(yè)，于是可想而知，這樣的商業(yè)壟斷行為勢必帶來巨額利潤。在李鴻章的官辦企業(yè)中，創(chuàng)辦于1880年的輪船招商局是最為人熟知的。這個企業(yè)的創(chuàng)辦資金來源于李鴻章本人和公眾捐贈。企業(yè)的經(jīng)營管理權掌握在李鴻章的隨行人員手里，同時還通過一些外國專家對企業(yè)的發(fā)展出謀獻策，其職員都是來自英國或美國的，所以其財源滾滾?？v然在這個企業(yè)中存在著嚴重的挪用公款的情況，但在后來的很多年里，該企業(yè)還是賺取了驚人的利潤。李鴻章憑著自己北洋通商大臣的身份為這個企業(yè)保駕護航，從表面上看，這個企業(yè)好像是服務于公眾利益的，其實它從事的是壟斷活動。同樣，李鴻章也憑借著這樣的身份獲得了來自以慈禧太后為代表的朝廷的支持，這就阻止臺灣巡撫和中國的其他船舶擁有者在長江貿(mào)易方面和他的汽輪競爭。針對這一點，我們可以看到，繼19世紀80年代初期開始，伴隨著安徽這個內(nèi)陸省份的財富的飛速增長，李鴻章家族最終控制了整個大米貿(mào)易中心。這是一個相當重要的供應中心。隨后，1884年，借助于開平煤礦開始進行正常的運轉，以及這些煤礦和天津之間鐵路的開通，李鴻章不但為自己的汽輪航行解決了燃料問題（ 得到更便宜的燃料 ），而且還令這些官辦商業(yè)的利潤增加。借助于自己北洋通商大臣的身份，李鴻章支持盛宣懷在上海建立了紗廠和絲綢廠。