對于如何通過國債制約政府權(quán)力，發(fā)生在美國和一些歐盟國家的債務(wù)危機(jī)是一個很好的例子，也是一個正在進(jìn)行的故事。從這個故事里我們看到，隨著美國國會、參眾兩院跟白宮達(dá)成協(xié)議—美國國債上限上調(diào)，以及之后一個星期內(nèi)標(biāo)準(zhǔn)普爾把美國國債的信用等級下調(diào)了一級，在接下來的一個星期或更長時間內(nèi)，美國股市和整個金融市場的波動將非常大。表面上很多投資者損失慘重，當(dāng)然也有一些人從中獲利，但實際上更重要的是資本市場、金融市場的大幅振蕩，是一種給美國政府施加壓力的方式。金融市場、股票市場的下跌，會影響整個美國經(jīng)濟(jì)，以及美國消費者對未來的信心，這樣就更有可能逼著美國的參眾兩院的民主黨、共和黨議員，督促政府作出一些犧牲，從而可能把美國的國債余額和財政赤字降到一個更能夠長久持續(xù)的水平。

最經(jīng)典的例子是美國通用汽車公司。該公司的工人在過去很多年對管理層的提議，即縮減公司工人的待遇和福利，一直不予通過，因為通用公司的工會實在特別強大。但在2008年年底至2009年年初的金融危機(jī)中，通用汽車公司不得不面對關(guān)門的前景。這時，通用的工人最終同意了福利方面的縮減，這使得公司最后能夠存活下來。今天回過頭看，美國政府就像通用公司一樣，如果不通過資本市場震蕩的方式，來關(guān)閉美國政府的話，那么美國財政赤字和國債余額的問題永遠(yuǎn)都無法解決。

《金融的邏輯》一書中談到了這樣的觀點：第一，真正的民主法治政府，必然是窮政府，經(jīng)常會有財政赤字，所以會一直持有國債；第二，出現(xiàn)財政赤字的政府經(jīng)常要發(fā)債融資，所以它們必然看重資本市場對政府公信度的評判。換句話說，如果一個國家的政府本身非常富有，財政剩余也很多，那么這個政府怎么可能在乎資本市場、金融市場對政府政策的評價？這就是為什么越富有的政府、財政盈余越多的政府，往往是權(quán)力不斷擴(kuò)張的政府，而越窮的政府才會讓它的權(quán)力接受制約，尤其是接受資本市場、金融市場的制約。因此，窮政府加國債是現(xiàn)代民主法治國家的核心基礎(chǔ)。