除盲目多元化經(jīng)營外，盲目集資也是使春都走上不歸之路的原因之一。

1993年8月，春都在原洛陽肉聯(lián)廠的基礎(chǔ)上進(jìn)行股份制改造，組建春都集團(tuán)股份有限公司，向社會432家股東定向募集法人股1億股，募集資金近2億元。資金多，用對了是好事，用錯了，可能就是一場災(zāi)難。此時春都恰恰把這筆錢用來搞盲目多元化，先投資1 000多萬元參股經(jīng)營8家企業(yè)，后又投資15億元控股經(jīng)營16家企業(yè)，這些企業(yè)要么關(guān)門停產(chǎn)，要么投入的巨資有去無回。

1994年9月，春都與5家外資企業(yè)合作。該次合作由美國總統(tǒng)比爾·克林頓親自出面促成，但這次合作最終以通過外交途徑解決欠款而告終。當(dāng)時，美國寶星投資公司、新普利有限公司、新加坡羅克維爾有限公司、加地有限公司、普來西斯有限公司5家外商合資企業(yè)，由設(shè)在新加坡的總部代表率領(lǐng)，拿著美元支票到洛陽簽合同。洛陽市政府當(dāng)時亦極力支持該項(xiàng)合資，只用一天時間就辦理了注冊登記手續(xù)。新成立的公司叫洛陽春都實(shí)業(yè)有限公司(實(shí)業(yè)公司)，其中，外方的出資折合人民幣291億元，占總股本的52％。

但這段協(xié)議50年的“姻緣”僅維系4年時間，美方就提出了撤資要求。按照公開的說法，導(dǎo)致美方“變心”的導(dǎo)火索，是1997年，外方從新加坡總部派駐了財(cái)務(wù)總監(jiān)曹國昌進(jìn)駐春都。他在春都待了整整一年，發(fā)現(xiàn)春都財(cái)務(wù)狀況惡化，出現(xiàn)大量的假賬。認(rèn)為中方涉嫌欺騙外國投資者，存在嚴(yán)重的誠信問題。隨后美國總統(tǒng)克林頓訪華時向中國政府交涉春都投資問題。

1998年11月，春都同意外商撤資。同年12月，河南洛陽春都集團(tuán)公司決定選擇集團(tuán)公司部分資產(chǎn)重組上市，此時的春都集團(tuán)已是虧損累累。春都上市后，募集資金424億元。大股東春都集團(tuán)和上市公司春都食品股份實(shí)際上是一套人馬，兩塊牌子，人員、資產(chǎn)、財(cái)務(wù)根本沒有分開。上市后的第三個月，春都集團(tuán)就從上市公司抽走募集資金19億元用于償還其他債務(wù)，此后又陸續(xù)“有償占用”上市公司數(shù)筆資金，合計(jì)高達(dá)33億元，占上市公司募集資金總數(shù)的80％，從而造成上市公司對公眾承諾的10大投資項(xiàng)目成為一紙空文，使春都核心主業(yè)的上市公司失去了發(fā)展的大好時機(jī)。

2001年，作為上市公司大股東的春都集團(tuán)公司，將上市募集的大部分資金用以償還外商。到 2003年年底，外商欠款終于全部還清，春都卻到了窮途末路。

不僅如此，春都還存在上市欺詐行為。證據(jù)之一是，春都股票發(fā)行是在1998年12月，上市是1999年3月，上市公告書披露的1998年12月31日的貨幣資金比實(shí)際數(shù)額多7 339萬元。證據(jù)之二，到2000年時春都上市時間只有兩年，但卻有3年虧損的記錄。

春都集團(tuán)債轉(zhuǎn)股情況匯報(bào)材料上顯示，1998年集團(tuán)實(shí)現(xiàn)利潤為負(fù)4 994萬元，而上報(bào)省貿(mào)易廳的數(shù)字是實(shí)現(xiàn)利潤2 055萬元；春都2000年年報(bào)對比數(shù)據(jù)卻顯示，春都1998年凈利潤是4 07910萬元，每股收益為026元。這些不同的數(shù)字充分反映出春都在不同場合提供不同數(shù)據(jù)的弄虛作假的做法?！吨腥A人民共和國公司法》明文規(guī)定，公司上市之前必須有連續(xù)3年盈利的記錄，但春都集團(tuán)上市前一年是虧損的，說明春都是包裝盈利的。

春都為什么要包裝上市呢？原因就在于春都集團(tuán)的多元化發(fā)展投資戰(zhàn)線長，投資量大，已經(jīng)背上了不少債務(wù)。而上市募集資金成為春都集團(tuán)解決債務(wù)問題的首選辦法。于是不惜以欺詐手段，將公司包裝上市，試圖借助證券市場的神來之力，來解開集團(tuán)的資金死結(jié)。春都在被匆匆地推上市后，其所募集到的資金又被匆匆抽走。

利用制度缺陷欺詐上市，虛構(gòu)財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)，春都高層最終未能逃脫應(yīng)有的懲罰，根據(jù)《中華人民共和國證券法》第177條第一款規(guī)定，證監(jiān)會對春都處以50萬元的罰款，對春都原董事長趙海軍處以警告，罰款10萬元，對春都原副董事長兼前董事會秘書馮宛平處以警告，罰款10萬元，對其他直接責(zé)任人原董事雷志欽、周新邦、王和平處以警告，并處3萬元罰款，對原董事會秘書王愛芬處以警告，鑒于公司原董事長高鳳來于1999年5月23日去世，對其不再追究行政法律責(zé)任。