與郁金香事件有所不同的是，這不僅僅是一次純粹意義上的交易市場大崩盤，更是一次貨幣體系大崩潰。法國的股票市值從1719年5月開始持續(xù)暴漲，到了1720年的5月，漲幅與13個(gè)月前相比約高達(dá)20倍，同月開始下跌，持續(xù)狂跌13個(gè)月，最終股價(jià)只有大約13個(gè)月前的5%，不得不說，如果將它畫出來，將會(huì)是一個(gè)非常完美的二次函數(shù)，這種極其對(duì)稱的拋物線式的起落在金融史上還是第一次，且于日后亦不多見。

這是1716年5月的一天，一位名叫約翰·勞的人在當(dāng)時(shí)的法國攝政王腓力二世的支持下，成立了一家銀行，名字叫做“通用銀行”。這家銀行除了像荷蘭銀行那樣開展儲(chǔ)蓄與貸款業(yè)務(wù)之外，還有一項(xiàng)獨(dú)特的功能，那就是發(fā)行貨幣。從這一天起，由約翰·勞本人親自坐鎮(zhèn)的法國貨幣革命在一片喜悅的氛圍中拉開了帷幕。

這是一次匪夷所思的貨幣制度改革，法國的貨幣體制在約翰·勞的改革下，從貴金屬貨幣時(shí)代瞬間過渡到了紙幣時(shí)代，整個(gè)國家開始流通以“里弗爾”為單位的紙幣，政府規(guī)定紙幣為法定流通貨幣。

幾年后，當(dāng)約翰·勞的通用銀行給政府帶來了大量利益后，法國政府當(dāng)仁不讓地吞并了它，但仍聘約翰·勞為銀行管理人，這讓約翰·勞感到了鳥盡弓藏的悲哀。他不甘心就此結(jié)束，于是將自己的大量精力投放在了一年前成立的一家公司身上，這家公司叫做“密西西比公司”。

法國政府在這家公司成立之初，便給予了其許多特權(quán)，允許其對(duì)許多種類和地域的貿(mào)易進(jìn)行壟斷。而這一年，法國政府一方面是為了安慰約翰·勞，另一方面則是為了得到更多的利益，決定將東印度一帶的貿(mào)易交一部分給密西西比公司打理，使這家公司有了一個(gè)高速的發(fā)展期。

約翰·勞取得貿(mào)易上的特權(quán)之后，以密西西比公司的名義發(fā)行了大量股票，這其中有替政府解決龐大債務(wù)問題的動(dòng)機(jī)，也有他為自己謀求私利的想法。與荷蘭東印度公司股票不同的是，密西西比公司的股票存在著一個(gè)非常特殊的交易模式，那就是國債債券可以用來直接購買公司的等值股票，而當(dāng)時(shí)500里弗爾的國債債券在市場上只能兌換到大約150里弗爾，但密西西比公司的股票卻由于其在貿(mào)易上的不斷擴(kuò)張而在不停地升值。這個(gè)時(shí)候，幾乎所有持有國債債券的人都不約而同地走進(jìn)了交易所，將自己的債券兌換成了密西西比公司的股票，然后如釋重負(fù)地坐等股價(jià)上漲。

由于市場上的買氣越來越旺，股票價(jià)格一時(shí)間水漲船高，漸漸地，市場上出現(xiàn)了一種新的投機(jī)游戲，玩法如下：

A君以150里弗爾的價(jià)格從相對(duì)偏遠(yuǎn)、信息閉塞的地區(qū)購買到500里弗爾的國債債券，然后去交易所將它兌換成價(jià)值500里弗爾的密西西比公司股票，再將股票賣掉。即使股票沒有上漲，A君也能夠從中得利350里弗爾。