多元化和專業(yè)化都面臨風(fēng)險(xiǎn)，人無遠(yuǎn)慮，必有近憂，即使在正當(dāng)輝煌的時(shí)候也不要把所有的雞蛋放在同一個(gè)籃子里；另一方面，多元化關(guān)鍵是要有什么樣的資源和能力，任何時(shí)候都要有一個(gè)度。

——摘自2008年5月蔣錫培接受《中國(guó)投資》采訪時(shí)的談話

背景分析

雞蛋是放在一個(gè)籃子里，還是應(yīng)該放在不同的籃子里？在多元化和專業(yè)化之爭(zhēng)中，中國(guó)企業(yè)走過了三個(gè)階段。早期中國(guó)出現(xiàn)過企業(yè)多元化的小高潮，許多民營(yíng)企業(yè)開始多方位發(fā)展，涉及多個(gè)產(chǎn)業(yè)，如早期的家電企業(yè)，然而，中國(guó)企業(yè)第一輪多元化的進(jìn)攻多以總結(jié)教訓(xùn)而告終；隨后，中國(guó)企業(yè)開始探索專業(yè)化之路，集中資源專注于一個(gè)領(lǐng)域，這一期間，中國(guó)形成了多個(gè)專業(yè)化公司的巨頭，如房地產(chǎn)業(yè)的萬科撤出零售市場(chǎng)，華為永不進(jìn)入電信服務(wù)業(yè)等；第三個(gè)階段是隨著資本市場(chǎng)的發(fā)展，許多專注于本領(lǐng)域做大做強(qiáng)的民企開始涉足投資領(lǐng)域，特別是產(chǎn)業(yè)股權(quán)投資領(lǐng)域。

對(duì)于專業(yè)化和多元化之爭(zhēng)，深耕電纜行業(yè)20多年的蔣錫培認(rèn)為不能一概而論，根據(jù)環(huán)境條件和自身資源，應(yīng)該辯證把握。企業(yè)多元化的成功主要由于過去產(chǎn)業(yè)的機(jī)會(huì)較多，中國(guó)處于供小于求的市場(chǎng)格局，產(chǎn)能跟不上需求，然而，隨著市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)的成熟、成本的上升，市場(chǎng)對(duì)專業(yè)的要求越來越高，所有的行業(yè)越來越細(xì)分化和專業(yè)化。不過，專業(yè)化公司也有風(fēng)險(xiǎn)，如產(chǎn)業(yè)周期波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)、存在產(chǎn)業(yè)天花板等。

在這種情況下，多元化和專業(yè)化的矛盾一直難以解決，但是中國(guó)資本市場(chǎng)的發(fā)展壯大，多元化和專業(yè)化可以通過“主業(yè)+投資”的模式來平衡解決。企業(yè)可以在做好自己“主業(yè)”的基礎(chǔ)上，再做產(chǎn)業(yè)股權(quán)投資，這樣在做到專注本領(lǐng)域的基礎(chǔ)之上，也可以同時(shí)通過投資其他企業(yè)實(shí)現(xiàn)快速成長(zhǎng)。

由此，蔣錫培提出了“相對(duì)多元化”的原則，其中又包含兩條原則，一是主業(yè)是基礎(chǔ)，投資為輔助?！耙粋€(gè)企業(yè)不可能做無限多的事情，做企業(yè)還要講究專業(yè)，要去做好你的第一主業(yè)，這是最關(guān)鍵的。所以從這個(gè)意義上來講，在過去20多年的發(fā)展中，遠(yuǎn)東集中優(yōu)勢(shì)資源做好一件事情，就是電纜?！?/p>

二是集中做好現(xiàn)有的電纜、醫(yī)藥和房地產(chǎn)三大產(chǎn)業(yè)，不會(huì)控股第四個(gè)產(chǎn)業(yè)，以此來抵御風(fēng)險(xiǎn)。遠(yuǎn)東要聚焦把這三塊做好，但是很多機(jī)會(huì)也不能眼睜睜地丟掉，可以通過專業(yè)投資機(jī)構(gòu)參與。“我們今后還會(huì)循著這兩條路子走下去，只不過要非常慎重，不要讓自己的投資影響主業(yè)的發(fā)展?！?/p>

行動(dòng)指南

在機(jī)會(huì)和風(fēng)險(xiǎn)的天平上，需要以“相對(duì)多元化”戰(zhàn)略來平衡。