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第一章:尋找被低估的“價(jià)值洼地”(5)

跟王亞偉學(xué)炒股 作者:紀(jì)永英


比如,一家已經(jīng)發(fā)展成熟的上市公司,其股價(jià)連年穩(wěn)定上漲,股價(jià)上漲空間并不大。同時(shí),由于所處行業(yè)以及競爭對手增多等因素,在將來數(shù)年間,其走勢并不確定。購買此類公司的股票,倒不如購買一家處于發(fā)展初期,且處于新興行業(yè)、未來將面對無限發(fā)展空間的公司股票。與投資前者相比,投資后者更是一種價(jià)值投資。

再次,關(guān)注企業(yè)的隱含價(jià)值。

關(guān)于企業(yè)價(jià)值,大多投資者喜歡用現(xiàn)金流、成長性等角度去判斷。對于企業(yè)價(jià)值而言,這些因素誠然不可或缺,但是,當(dāng)一家企業(yè)不具備上述要素的優(yōu)勢時(shí),也并不表示其不具備投資價(jià)值。

換一個(gè)角度去觀察,說不定,你會(huì)發(fā)現(xiàn)他人所沒發(fā)覺的企業(yè)價(jià)值,而這種隱含的價(jià)值,也可以幫助你成功實(shí)現(xiàn)價(jià)值投資。正如前文中所講的南方航空,就具有被低估的購買價(jià)值。如果你能夠像王亞偉一樣,發(fā)現(xiàn)這種他人所沒發(fā)現(xiàn)的價(jià)值,也不失為一種別出心裁的價(jià)值投資。

此外,對股票進(jìn)行估值,還有一些較為專業(yè)的方法。例如,評估發(fā)行股票公司的資產(chǎn),也就是所謂的資產(chǎn)評估法,把上市公司的全部資產(chǎn)進(jìn)行認(rèn)真評估,然后從中扣除公司的全部負(fù)債,得到的結(jié)果除以總股本,就可以得出每股股票的價(jià)值。如果這只股票的市場價(jià)格小于這個(gè)價(jià)值,則表明這只股票的價(jià)值正被低估;否則,該股票的價(jià)值被高估?;蛘撸u估發(fā)行股票公司的銷售收入,將一家上市公司的年銷售收入除以上市公司的股票總市值,得出來的結(jié)果大于1的話,則表示該股票價(jià)值被低估;如果小于1,該股票的價(jià)值可能被高估。

對于普通投資者來說,無論獲取真實(shí)資料,還是看懂計(jì)算公式,都可能是一件困難重重的事情,更何況,還要對上市公司的財(cái)務(wù)收益、現(xiàn)金流、庫存、資產(chǎn)負(fù)債等進(jìn)行專業(yè)分析,這更是難上加難。

無論如何,價(jià)值投資,說到底更像是一種投資哲學(xué)或投資智慧,一種大概率的賺錢方法,不是百發(fā)百中的投資“神器”。對你所投資的股票,盡可能進(jìn)行詳盡的了解,或許是一種最可靠的獲知股票價(jià)值的方式。

而且,投資者在選擇之后,還應(yīng)鍛煉出一顆堅(jiān)持下去的決心,不能因?yàn)樗x股票在某個(gè)階段出現(xiàn)暴跌就“始亂終棄”,時(shí)刻要謹(jǐn)記:你進(jìn)行的是價(jià)值投資,而不是投機(jī)!

    

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