四是EVA適用范圍的局限性。一般認(rèn)為，EVA只能用于有限范圍的企業(yè)，而不適用于金融機(jī)構(gòu)，周期性企業(yè)、新成立公司等企業(yè)。金融機(jī)構(gòu)有著特殊法定資本金要求，不適用于EVA。而且，把貸款總額作為使用資產(chǎn)將高估資本成本，導(dǎo)致結(jié)果扭曲。周期性企業(yè)由于利潤(rùn)波動(dòng)太大，可能引起EVA數(shù)值扭曲。對(duì)于這類企業(yè)，通過(guò)與競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手比較來(lái)分析公司似乎更為恰當(dāng)。新成立企業(yè)利潤(rùn)波動(dòng)也很大。使用EVA的公司必須是一家持續(xù)經(jīng)營(yíng)企業(yè)，新成立企業(yè)在創(chuàng)立初期還無(wú)法為市場(chǎng)帶來(lái)新產(chǎn)品。比如，能源公司必須投入大量的資金去識(shí)別和取得“資源庫(kù)存”，EVA將資本化所有勘探費(fèi)用，無(wú)論發(fā)現(xiàn)礦藏與否。問(wèn)題在于資本化費(fèi)用并不必然與勘探價(jià)值相關(guān)。EVA將勘探費(fèi)用和機(jī)械設(shè)備視為一樣，進(jìn)行資本化處理。事實(shí)上，對(duì)于能源公司來(lái)說(shuō)，由于商品價(jià)格變化、工藝進(jìn)步等原因，潛在儲(chǔ)量?jī)r(jià)值將隨時(shí)間上漲，而機(jī)械設(shè)備價(jià)值將隨折舊逐漸降低。 

五是EVA不能衡量財(cái)富創(chuàng)造。EVA無(wú)法衡量一家公司在行業(yè)創(chuàng)造財(cái)富中的相對(duì)地位。也就是說(shuō)，它無(wú)法提供公司在行業(yè)新增財(cái)富中的份額。公司可能有著相對(duì)健康的EVA，但和競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手相比在喪失“財(cái)富份額”。

六是EVA只是資本效率指標(biāo)。資本效率在財(cái)富驅(qū)動(dòng)中重要性已不及二十年前。在信息時(shí)代中，EVA無(wú)法說(shuō)明專利等無(wú)形資產(chǎn)的價(jià)值，但是這些資產(chǎn)在許多高科技企業(yè)如微軟的財(cái)富創(chuàng)造過(guò)程中起了主要作用。

雖然EVA不是萬(wàn)靈藥，不能解決所有的關(guān)于考核的問(wèn)題，但是它告訴了我們一些經(jīng)營(yíng)管理的理念，對(duì)從出資人角度監(jiān)管和考核國(guó)有企業(yè)有很大的價(jià)值。