既然連外管局這樣權(quán)威中的權(quán)威也不敢對熱錢規(guī)模下貿(mào)然的結(jié)論，那么，在數(shù)字上糾纏確實(shí)也沒有多大的意義。

高建明很清楚其中的道理。

事實(shí)上，熱錢無法準(zhǔn)確計(jì)算，無法得到一個(gè)相對比較統(tǒng)一的規(guī)模測算，恰恰有一個(gè)原因被人忽略了——熱錢是如何流動的？

特別是在對外匯監(jiān)管方面從不松懈的中國，這個(gè)問題比究竟有多少熱錢更值得研究?！耙菗Q了我，起碼，不會再繼續(xù)舍本逐末，在沒弄清狗熊是怎么笨死的之前，先去研究狗熊的愚笨指數(shù)是多少。”高建明經(jīng)常會這么想。

幸運(yùn)的是，很快，在熱錢數(shù)字戰(zhàn)沒多久，大家也都紛紛意識到了這一點(diǎn)。比如社科院報(bào)告的作者、國際金融研究中心秘書長張明就出來說了句比較務(wù)實(shí)的話：“比熱錢具體數(shù)字更重要的是，我們得弄清熱錢流入的途徑。”

同時(shí)，他立即投身這項(xiàng)調(diào)研工作，最后也確實(shí)得出了比開始那1.75萬億元熱錢稍微有價(jià)值點(diǎn)的結(jié)論：熱錢進(jìn)入中國的渠道可能有三類——經(jīng)常項(xiàng)目、資本項(xiàng)目和地下錢莊。

要知道，高建明就是錢莊出身，里面的水有多深，他自然比紙上談兵的專家教授們更清楚。不得不承認(rèn)，在中國，盡管對資本項(xiàng)目的管制已經(jīng)嚴(yán)格到幾乎無縫的程度，但過去他們經(jīng)常玩的那種通過與外貿(mào)企業(yè)相勾連，利用低報(bào)進(jìn)口、高報(bào)出口的虛假貿(mào)易方式入境的所謂經(jīng)常項(xiàng)目（包括騙退稅），以及身披外商直接投資的(FDI)項(xiàng)目外衣，然后轉(zhuǎn)而投向其他非標(biāo)的領(lǐng)域，或是利用證券投資資金（QFII）和私募股權(quán)投資（PE）這樣的資本項(xiàng)目入境的貌似“合法通道”的手段，現(xiàn)在仍舊是令監(jiān)管當(dāng)局風(fēng)聲鶴唳、頭疼不已的大窟窿。而且，從來就沒有真正的堵住過。而地下錢莊，恰恰是這些漏洞的主要“消費(fèi)者”，他們無論是做小九九生意，還是幫助國際熱錢過境搞雁過拔毛，主要就利用這些漏洞進(jìn)行操盤。

因此，專家下的結(jié)論需要稍微修改一下，才更加準(zhǔn)確：

熱錢進(jìn)入中國的主要渠道有兩類——經(jīng)常項(xiàng)目、資本項(xiàng)目，主要操盤手是地下錢莊。

專家們還經(jīng)常會提出問題：相關(guān)金融部門對地下錢莊能控制嗎？

這個(gè)問題很傻很天真！

第一，要是能控制地下錢莊，就不會出現(xiàn)熱錢算不清的局面了。而且，不只是難以控制，更有甚者，很多人恐怕連地下錢莊的完整運(yùn)作模式都缺乏深層次的了解。

可以說，他們所了解的，只是地下錢莊的一個(gè)業(yè)務(wù)流程而已：

地下錢莊會讓想要入境的境外資本擁有者將錢匯入其指定的境外賬戶，然后，地下錢莊再以高于官方匯率的黑市價(jià)將等值的人民幣打入境外資金擁有人的中國境內(nèi)賬戶?？梢哉f，這中間他們扮演的是銀行的角色。這期間，地下錢莊會假借房地產(chǎn)、外貿(mào)進(jìn)出口、退稅等大宗交易設(shè)計(jì)出等額的利潤，明修棧道，暗度陳倉，瞬間將這筆來路不明的錢“洗白”。

看似很簡單的往來，實(shí)際上，這筆游資已經(jīng)完美地避開了所有的資本入境管制，外管局、調(diào)劑中心，連錢的影子都沒看見，人家就已經(jīng)入境了。

簡單嗎？

貌似簡單。

實(shí)際上，這里面涉及很多的細(xì)節(jié)，是地下錢莊的局外之人始終搞不明白的——

手續(xù)費(fèi)傭金比例是多少？匯率是掛牌價(jià)還是調(diào)劑價(jià)？如何設(shè)計(jì)大宗交易的利潤？每天的交易額是多少？有沒有私下里的合同？出現(xiàn)信用問題，賴賬怎么辦？