正如英國所創(chuàng)立的議會編制預算、政府機構實行征稅、金屬通貨（廣泛采用的是黃金）等體系被廣為模仿一樣，19世紀也見證了英國的公債體系在全球范圍的普及，其中種種原因?qū)诘?0章討論。聯(lián)合債券成為長期債券的范例，也成為衡量長期債券表現(xiàn)的傳統(tǒng)標尺（盡管一些國家在發(fā)行長期債券時更傾向于有確定期限的債券）。英格蘭銀行的模式也被眾多國家效仿，雖然各國之間存在著較大程度的差異。仿照英格蘭銀行模式的國家有：芬蘭（1811年），荷蘭（1814年），挪威和奧地利（1816年），丹麥（1818年），葡萄牙（1846年），比利時（1850年），西班牙、德國和保加利亞均在19世紀70年代，羅馬尼亞和塞爾維亞均在19世紀80年代，意大利（1893年）。不過，商業(yè)銀行系統(tǒng)的結構在各國之間仍保持著多樣化。比如，1864年的《美國國家銀行法案》限制國家銀行設立分支，并且只有持有政府債券的發(fā)行銀行才能發(fā)行貨幣。而德國銀行系統(tǒng)，由于其為實業(yè)融資的“萬用銀行”功能而有別于其他國家。

盡管倫敦股市在深度和廣度上都達到了一定規(guī)模，但英國政府卻開始依賴大銀行為其融資，國債發(fā)行采用英格蘭銀行的競拍機制對政府借貸進行管理，銀行先競價，向政府承諾一定的債券價格，然后再出售給公眾。在克里米亞時期之前，羅斯柴爾德家族在這方面一直起著至關重要的作用，但后來競爭壓低了承擔發(fā)行國債的利潤。這顯然是從現(xiàn)代早期傳承下來的做法：雖然羅斯柴爾德家族在資金規(guī)模上盛況空前，但它的成名業(yè)務完全復制了16世紀70年代霍雷肖·帕瓦爾維奇諾和17世紀50年代愛德華·巴克威爾的做法，他們就曾進行過戰(zhàn)時跨英吉利海峽資產(chǎn)過戶。在銀行業(yè)發(fā)展較為緩慢的地區(qū)，羅斯柴爾德家族的跨國合作伙伴逐步壟斷了新公債的發(fā)行。這一情況在法國、比利時、奧地利和意大利普遍存在，只是程度不同。而在俄國控制國債發(fā)行的是巴林家族，在美國是摩根集團。那些對羅斯柴爾德的龐大勢力心生不滿的各國統(tǒng)治者，開始鼓勵其競爭對手的發(fā)展，如法國的動產(chǎn)信貸銀行，以及它在全歐洲的模仿者。但新型的合股銀行取代羅斯柴爾德家族式的私人合伙銀行的進程是漸進的。

取代銀行代為發(fā)售的另一種途徑為通過認購直接面向公眾發(fā)售。這種做法早在1506年的巴塞爾（瑞士西北部城市）就曾運用過，但能夠順利進行公開發(fā)售必須依靠相對發(fā)達的廣闊的資本市場。而對較大的政治實體而言，讓公眾長期認購公債的風險過大。直到19世紀后期，一些像意大利一樣的國家才開始通過這種方式發(fā)售公債，以擺脫羅斯柴爾德家族的控制。

然而，在實際操作中，所有的債券發(fā)行機構都傾向于和金融中介而不是和個人投資者打交道。各國的國債發(fā)售渠道存在相當大的差異。倫敦發(fā)展起專門的“股票自營商”職業(yè)，他們的職能是購入新證券（股票經(jīng)紀人則是將股票賣給投資者）。美國仍保持了19世紀大機構間的競拍模式。在法國則有一種類似大銀行聯(lián)盟的組織。盡管各國有別，但債務管理部門和主要的金融體系如退休金和保險基金的關系，無論在哪里都是至關重要的，這些基金在投資組合中所占比例日益增大。