銀行家們正在盡力收拾他們自己搞出來(lái)的爛攤子，與此同時(shí)華盛頓的金融監(jiān)管機(jī)構(gòu)和政策制定者們正在一遍又一遍地討論，試圖分析出到底是哪里出了差錯(cuò)，并且在努力設(shè)想一個(gè)新的規(guī)則，以預(yù)防金融體系再次滑落到崩潰的邊緣。但是所有這些超乎尋常的聰明人們都沒(méi)有承認(rèn)至關(guān)重要的根本問(wèn)題，也就自然沒(méi)有針對(duì)這個(gè)問(wèn)題做出相應(yīng)的舉措。這個(gè)根本問(wèn)題是——事實(shí)上，華爾街的功能及其對(duì)于整個(gè)經(jīng)濟(jì)乃至整個(gè)社會(huì)是如同任何其他公共事業(yè)一樣重要的，可是華爾街并沒(méi)有像其他公共事業(yè)一樣在運(yùn)作。讓我們作個(gè)大膽的假設(shè)，由于過(guò)去這兩三年危機(jī)的影響，摩根士丹利決定減少公司的冒險(xiǎn)行為，所以關(guān)閉了其自營(yíng)交易部門(mén)，表示將不再像過(guò)去那樣既作為本金所有者又同時(shí)與其貸款客戶(hù)投資相同的項(xiàng)目，同時(shí)也限制公司直接參與信用違約互換之類(lèi)高風(fēng)險(xiǎn)的金融衍生品交易。摩根士丹利甚至決定要拒絕承銷(xiāo)那些已經(jīng)被其銀行家認(rèn)定為可能導(dǎo)致系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)增高的股票或債券。相反摩根士丹利開(kāi)始專(zhuān)注于財(cái)富管理，著重發(fā)展一批商業(yè)銀行業(yè)務(wù)，甚至做一些市場(chǎng)促進(jìn)工作，從而改善股票或債券交易的雙向流通?？瓷先ヒ磺卸际置篮茫墙酉聛?lái)會(huì)發(fā)生什么呢？

好吧，實(shí)事求是地說(shuō)，這些都不是高增長(zhǎng)業(yè)務(wù)，這樣的決策會(huì)導(dǎo)致摩根士丹利全年贏利大幅縮水。不用很久，這個(gè)決策的影響將清清楚楚地顯示在銀行的季度報(bào)表上。在接下來(lái)的每個(gè)財(cái)政季度里，摩根士丹利與其競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手之間的差距將日益擴(kuò)大，不僅僅是在絕對(duì)贏利水平方面，差距也將體現(xiàn)在利潤(rùn)增長(zhǎng)速度方面。能用于發(fā)放獎(jiǎng)金的資金越來(lái)越少，而且如果這種提高風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)的舉措只是摩根士丹利一家銀行的自發(fā)行為（不是一個(gè)由政府主導(dǎo)以影響整個(gè)行業(yè)作出變化的話(huà)），該銀行最有才華的員工們一定會(huì)被挖走，到其競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手那里工作。最終那些購(gòu)買(mǎi)摩根士丹利股票而且期盼其股票升值的投資者也會(huì)一齊倒戈，叛離摩根士丹利。不需要很長(zhǎng)時(shí)間，他們就會(huì)開(kāi)始向銀行管理團(tuán)隊(duì)提出抗議，并要求銀行管理人員盡一切可能保持與其競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手相一致的贏利水平。如果這些經(jīng)理人堅(jiān)持這項(xiàng)提高風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)的公司決策，投資者接下來(lái)就會(huì)向該公司的董事會(huì)抱怨。接下來(lái)會(huì)發(fā)生的事情是每個(gè)人都能輕易想明白的，雖說(shuō)要盡量規(guī)避高風(fēng)險(xiǎn)，但賺錢(qián)的生意才是真正的好生意?！敖o我們找一個(gè)有點(diǎn)骨氣的新管理團(tuán)隊(duì)!!他們要敢于走出去，才能捕捉到必需的利潤(rùn)！”公司股東有可能這樣要挾董事會(huì)。而由于董事會(huì)的絕對(duì)責(zé)任就是要實(shí)現(xiàn)股東權(quán)益最大化，不需要多久整個(gè)公司的管理層就會(huì)全線(xiàn)投降。

你認(rèn)為這只是個(gè)大膽的假設(shè)，并不是真正可能會(huì)發(fā)生的事。那么，讓我來(lái)告訴你，在過(guò)去20年中，這樣的事是一直在發(fā)生的。在那段時(shí)間里，高盛慢慢地成為大家共同追逐的目標(biāo)，成為各個(gè)金融機(jī)構(gòu)共同的最強(qiáng)敵手。所有其他金融機(jī)構(gòu)都有著同樣的目標(biāo)，如果不能擊敗高盛，那么至少也要嘗試著模仿其運(yùn)作從而縮小差距。這個(gè)叫做高盛的公司似乎有著點(diǎn)石成金的本事：在危機(jī)前10年間，也就是直接導(dǎo)致爆發(fā)金融危機(jī)的那10年，高盛為其股東賺得了的年平均凈資產(chǎn)回報(bào)率，而其他四大投資銀行，在同期卻只能達(dá)到平均15%的成績(jī)。難怪高盛是讓其對(duì)手憤恨的“全民公敵”，因?yàn)槠渌顿Y銀行的股東們都知道高盛的利潤(rùn)率，自然會(huì)對(duì)自己所投資的這些銀行無(wú)法縮小差距而頗有微詞。很明顯，華爾街上每一個(gè)首席執(zhí)行官都是以追逐高盛作為唯一的方法，來(lái)提高其個(gè)人財(cái)富同時(shí)也平息投資人的怨氣。