2008年9月15日，苦惱不堪而又精疲力竭的理查德·福爾德，在雷曼兄弟申請(qǐng)破產(chǎn)的法律文件上，極不情愿地簽下了自己的名字——這家擁有158年歷史的投資銀行，自1995年從美國(guó)運(yùn)通公司拆離之后，一直由他掌管著。這時(shí)的雷曼兄弟是全美第四大獨(dú)立的投資銀行。據(jù)破產(chǎn)文件記載，雷曼兄弟負(fù)債高達(dá)6 130億美元，幾乎是此前美國(guó)史上最大的破產(chǎn)案，即2002年世通公司破產(chǎn)案所涉負(fù)債的3倍之多。

福爾德時(shí)年62歲，絲毫未感受到這個(gè)夏季溫和宜人的天氣。他原本就是在任何情況下都嚴(yán)肅認(rèn)真的人，當(dāng)貝爾斯登于2008年3月并入摩根大通的消息公布之后不久，他便一發(fā)不可收拾地投入拯救雷曼兄弟的生死拼爭(zhēng)之中——消息公布當(dāng)日，市場(chǎng)風(fēng)傳雷曼兄弟將是下一個(gè)犧牲品，雷曼兄弟股價(jià)盤中暴跌近50%，后又回升，收盤僅跌19%。福爾德曾身為一名交易員，由于作風(fēng)專橫，而以“大猩猩”的綽號(hào)揚(yáng)名公司之內(nèi)；作為專制君主式的領(lǐng)導(dǎo)者，他已習(xí)慣于發(fā)號(hào)施令，習(xí)慣于漠視一切異議和分歧。想到市場(chǎng)懷疑雷曼兄弟抗擊風(fēng)暴的能力，他就怒火中燒。于是，他激勵(lì)同事們行動(dòng)起來，命令每個(gè)人拿起電話，把他的話傳給客戶，傳給交易對(duì)家，傳給新聞媒體，說雷曼兄弟絕非貝爾斯登，雷曼兄弟將存在下去。1998年，當(dāng)長(zhǎng)期資本公司——一家對(duì)沖基金——突然崩盤而市場(chǎng)被震得慌亂不安時(shí)，福爾德正是這樣力促公司股價(jià)回穩(wěn)的；2002年，當(dāng)世通公司垮臺(tái)之后，市場(chǎng)滿腔怒火地指責(zé)華爾街公司時(shí)，他也是這樣維護(hù)公司股價(jià)的。這一手段以前都奏了效，福爾德確信這回也照樣行得通。

畢竟，雷曼兄弟作為一家成就超常的公司，愛爭(zhēng)強(qiáng)斗狠，善于隨機(jī)應(yīng)變，已借此贏得了聲譽(yù)。它會(huì)眼疾手快地采取冒險(xiǎn)行動(dòng)，也能敏捷靈活地及時(shí)從險(xiǎn)境脫身。它在抵押貸款創(chuàng)立和證券化業(yè)務(wù)上尤為活躍，這些業(yè)務(wù)都贏利豐厚。對(duì)于雷曼兄弟的績(jī)優(yōu)表現(xiàn)，人們多歸功于福爾德，因此2006年，公司董事會(huì)給予他10年的股票獎(jiǎng)勵(lì)，價(jià)值達(dá)億美元。2007年10月，盡管對(duì)經(jīng)濟(jì)大勢(shì)普遍持有消極看法，而且抵押貸款支持證券市場(chǎng)已經(jīng)開始急劇下跌，但是，雷曼兄弟卻聯(lián)手房地產(chǎn)開發(fā)商鐵獅門公司，以150億美元收購阿奇斯通–史密斯信托——一家持有很多公寓樓投資的公司。阿奇斯通–史密斯信托有300億美元投在房地產(chǎn)上，加之雷曼兄弟另有460億美元左右的抵押貸款支持證券，這些資產(chǎn)隨著市場(chǎng)形勢(shì)惡化，將成為雷曼兄弟身上的沉重包袱。

福爾德于2008年年初就覺察到，雖然雷曼兄弟已在這年的較早時(shí)候募集了一些新資本，但若想不受損傷，挨過時(shí)艱，它還需要更多的資本。所以，在貝爾斯登倒閉后不久，雷曼兄弟便與沃倫·巴菲特接洽，向這位78歲的伯克希爾–哈撒韋公司首席執(zhí)行官提議投資雷曼兄弟。巴菲特對(duì)此很感興趣，開出他慣常會(huì)有的條件，也就是高息優(yōu)先股加上昂貴的認(rèn)股權(quán)證，福爾德認(rèn)為代價(jià)太高，拒絕了。數(shù)日之后，雷曼兄弟以更好的價(jià)錢，向公眾發(fā)行了40億美元可轉(zhuǎn)換債券。

2008年5月，戴維·艾因霍恩，綠光資本對(duì)沖基金的經(jīng)理，也是批評(píng)雷曼兄弟和做空雷曼兄弟股票最為厲害的一個(gè)人，召集一群有影響力的投資者發(fā)表演講，批評(píng)雷曼兄弟表現(xiàn)不佳，指責(zé)雷曼兄弟抵押貸款支持資產(chǎn)的估值過高。艾因霍恩——日后因做空雷曼兄弟而大賺其錢——對(duì)任何愿意了解雷曼兄弟問題的人，都不厭其煩地娓娓相告，于是很快又有其他做空者建立空頭倉位。