國家又何嘗不是如此。當(dāng)然，政府的未來收入基于法定強制征稅的權(quán)力，似乎比普通人的未來收入更可靠、更可信。不過，強制性收稅也受到重重約束：加稅要通得過議會的關(guān)口，納稅人可以手腳并用投票，征稅成本隨稅率升高而高，以及高稅賦終將抑制經(jīng)濟增長。更嚴重的是，靠不斷增加的公共負債來“兌現(xiàn)”福利承諾的慣性一旦養(yǎng)成，就非常難以擺脫--這是最近希臘主權(quán)債務(wù)危機提供的新鮮教訓(xùn)。這是說，發(fā)達國不斷增高的負債傾向絕不會自然而然就被輕易扭轉(zhuǎn)。

歷史經(jīng)驗說，高額負債的國家因為承受不了縮減財赤的短期痛苦，很容易傾向通過貨幣貶值來“化解”政府債務(wù)。道理簡單：貨幣幣值的縮水可以直截了當(dāng)?shù)毓翠N公共債務(wù)！我的理解，這也是為什么擁有貨幣控制權(quán)的國家，可以超越實際的“還款能力”實現(xiàn)高額負債的原因。最起碼，“財政虧空貨幣補”在短期內(nèi)似乎還行得通。這就對任何貨幣權(quán)力的掌控者構(gòu)成了致命的誘惑。從這一點看，美國、歐盟和日本之所以擁有當(dāng)下全球最多數(shù)量的公共負債，與他們控制著美元、歐元和日元有關(guān)。作為當(dāng)代三個主要國際儲備貨幣的供應(yīng)國，他們擁有更高高負債的“本錢”，因為一旦需要，他們就可以主動貶值貨幣，直接消減債務(wù)。

這樣，由貨幣控制帶來的高額政府負債，反過來就以貨幣貶值威脅貨幣體系的穩(wěn)定。19世紀的金本位就是這樣解體的，20世紀以美元為本位的布雷頓森林體系也是這樣動搖的。我們講過的，如果連黃金都不足以抵抗國家權(quán)力在債務(wù)方面的機會主義傾向，那么當(dāng)下通行的法定不可兌現(xiàn)紙幣，哪里還能構(gòu)成實質(zhì)的障礙？況且，現(xiàn)在全球的超級借債國，主要面對的是外國債權(quán)人？！這里的教訓(xùn)是，債務(wù)國一旦能夠把貨幣控制作為多多負債的“人質(zhì)”，債權(quán)國就可能受到債權(quán)權(quán)益縮水與貨幣紊亂的雙重打擊。

回看三國，當(dāng)曹操聽信了龐統(tǒng)之策把大小戰(zhàn)艦連成一體時，真可謂萬事齊備，只欠諸葛孔明的東風(fēng)。當(dāng)下的新形勢是，國際儲備貨幣的供應(yīng)國無不負下超高額的政府債務(wù)--“東風(fēng)”早已齊備，中國作為全球最大的債權(quán)國，難道還應(yīng)該堅守固定匯率，把人民幣與債務(wù)國的美元牢牢地捆到一起嗎？

2010年6月19日