戰(zhàn)略原油儲備不足

從近幾年世界石油市場形勢看，各國石油儲備對油價的影響力明顯增強，儲備水平及其變化在很大程度上決定了油價走勢。在石油市場發(fā)生巨大波動的情況下，利用戰(zhàn)略石油儲備體系或投放或購進石油，都將有利于政府調(diào)劑余缺、調(diào)控油價、減輕市場心理壓力，從而及時維護石油市場的穩(wěn)定。此外，儲備可以起到一種威懾作用，使石油輸出國組織實行的“減產(chǎn)保價”政策以及國際游資利用期貨市場炒作石油價格等人為的供應沖擊不會頻繁地發(fā)生。國際能源署（IEA）成員至少需要建立和保持相當于90天石油凈進口的戰(zhàn)略性石油儲備;而世界原油消費第一大國美國的原油儲備達到了165天，共計7億桶；日本則達到更長的176天。而我國目前原油儲備還不到30天，所以在原油價格上漲時，我國沒有足夠的原油儲備可以動用，也就不能有效地影響國際原油市場價格走勢，剛性需求迫使我國只能被動接受高企的原油價格，更不用說掌握國際原油定價權了。

未來的路如何走？

建立衍生品市場

目前在國際原油市場上，期貨市場承擔著發(fā)現(xiàn)基準油價的作用。建立健全石油期貨市場對我國爭取石油定價權是至關重要的。在期貨市場上，對未來各種風險的預期都充分反映到了油價變動上。2004 年中國為國際石油市場價格的劇烈波動付出了沉重的代價，如果中國能夠充分利用期貨市場發(fā)現(xiàn)價格的功能，在某種程度上這些損失是可以避免的。因此，今后中國鼓勵各種石油相關行業(yè)積極參與國際石油期貨市場，利用期貨交易發(fā)現(xiàn)價格、規(guī)避風險是必由之路。經(jīng)過30多年的改革開放，我國的市場經(jīng)濟已經(jīng)發(fā)展到一定程度，市場體系業(yè)已日臻完善。從1990年建立期貨市場以來，我國的期貨市場已經(jīng)初具規(guī)模和基礎，目前已經(jīng)有上海、鄭州和大連三大期貨交易所，并且在上海期貨交易所推出了燃油期貨，開啟了我國推出原油期貨的大門。通過推出原油期貨，可以逐漸取得市場交易、交割規(guī)則的制定權，變國際價格的被動接受者為積極影響者。雖然中國的原油期貨市場尚處于起步階段，但要想謀求國際石油定價權，完全擺脫自己在石油進口上“高買低賣”的尷尬局面，就必須建立自己發(fā)達完善的石油期貨市場。

融資融券一直是業(yè)界關注的焦點。業(yè)內(nèi)人士指出，融資融券開放后，將帶來眾多好處。在完善的市場體系下，信用交易制度能發(fā)揮價格穩(wěn)定器的作用，即當市場過度投機或者坐莊導致某一股票價格暴漲時，投資者可以通過融券賣出方式沽出股票，從而促使股價下跌；反之，當某一股票價值低估時，投資者可通過融資買進方式購入股票，從而促使股價上漲。融資融券業(yè)務有利于市場交投的活躍，利用場內(nèi)存量資金放大效應也是刺激市場活躍的一種方式。融資融券業(yè)務除了可以為券商帶來數(shù)量不菲的傭金收入和利息差額收益外，還可以衍生出很多產(chǎn)品創(chuàng)新機會，并為自營業(yè)務降低成本和套期保值提供可能。融資融券制度是現(xiàn)代多層次證券市場的基礎，也是解決新老劃斷之后結構性供求失衡的配套政策。

雖然融資融券制度還并不完善，存在著許多風險，但它對于市場的發(fā)展來說還是利大于弊的。融資融券制度的推進，能夠促進我國期貨市場的發(fā)展，從而提高我國在大宗貨物特別是石油方面的定價能力。