據(jù)估計，到20世紀(jì)初，以南北行、金山莊為代表的華商，大約掌握了當(dāng)時香港貿(mào)易總額的四分之一，成為推動香港轉(zhuǎn)口貿(mào)易發(fā)展的一股重要力量。

香港扎根：利豐（1937）有限公司創(chuàng)辦

利豐與香港的聯(lián)系，早在公司創(chuàng)辦初期已經(jīng)建立。當(dāng)時，利豐以廣州為總部，通過其國內(nèi)的采購網(wǎng)絡(luò)，將貨品通過香港轉(zhuǎn)運到海外。據(jù)現(xiàn)存資料，利豐最早在香港設(shè)立分支機構(gòu)的時間約在1917年。1937年出版的《香港華人名人史略》寫道：“1917年，彼（馮柏燎）為擴張海外營業(yè)起見，乃分設(shè)支號于香島?！?

不過，香港一份英文雜志HongKongTrader在1979年2月期刊登的一篇專門介紹利豐的文章中這樣描述：“1929年，（利豐）公司在香港建立了它的第一家代表處（representation），以拓展它的貿(mào)易運作，并投資（香港的）地產(chǎn)。然而，由于當(dāng)時香港的工業(yè)仍然處于它的幼年期，香港的制造業(yè)廠商總體上仍然無法與大陸的同行競爭，（香港）最重要的角色還是作為中國貿(mào)易的轉(zhuǎn)口港，因此，利豐在香港代表處的運作仍然是相當(dāng)有限度的?！币话愎烙?，20世紀(jì)20年代，利豐已進入香港。據(jù)1933年出版的《香港、上海、廣州商業(yè)人名錄》的記載，1932年利豐已在香港開設(shè)分行，地點就設(shè)在中環(huán)昭隆街10號（10，ChiuLoongStreet），屬出入口莊，司理為馮柏燎。1936年出版的《香港華南商務(wù)行名錄》也有這一記錄，地點仍設(shè)在中環(huán)昭隆街10號（10，ChiuLungStreet）。當(dāng)時，利豐在港島昭隆街10號購有一幢三層樓的物業(yè)，主要作為辦事處及貨倉之用。

利豐在20世紀(jì)20年代進入香港并不是偶然的。研究香港的歷史學(xué)家，不少將1898年作為香港最終確立遠(yuǎn)東貿(mào)易轉(zhuǎn)口港地位以及進入新的發(fā)展時期的開端。這一年發(fā)生的兩件大事，對香港的地位產(chǎn)生了重要而深遠(yuǎn)的影響。第一件是香港地域擴展到新界。1898年6月9日，英國政府強迫清政府簽訂《拓展香港界址專條》，強行租借深圳河以南、界限街以北的九龍半島及附近200多個島嶼，即后來被稱為“新界”（NewTerritory）的地區(qū)。當(dāng)時新界擁有971.1平方公里土地及約10萬居民，占領(lǐng)新界使香港的土地面積增加了11倍，人口增加三分之一，達(dá)到30萬人。第二件是興建貫通香港與廣州的鐵路動脈——九廣鐵路。九廣鐵路于1911年10月全線通車，使香港與以廣州為中心的華南地區(qū)的交通運輸更加便利。

從統(tǒng)計資料看，1898年，進出香港的貿(mào)易船只總噸位數(shù)為1325萬噸，到1913年上升至2294萬噸，增幅接近一倍。1914-1918年的第一次世界大戰(zhàn)使香港的轉(zhuǎn)口貿(mào)易一度陷于停滯。不過，戰(zhàn)后，香港商人利用歐洲各國經(jīng)濟疲弱無暇東顧的時機，積極開拓遠(yuǎn)東市場，經(jīng)濟發(fā)展再度出現(xiàn)繁榮。1924年，進出口貿(mào)易船只總噸位數(shù)達(dá)到3547萬噸，比戰(zhàn)前最高紀(jì)錄增加50%以上。1930年，香港首次出現(xiàn)官方外貿(mào)統(tǒng)計數(shù)字，當(dāng)年全港出口貿(mào)易總額為3.57億港元，進口貿(mào)易總額為4.55億港元，達(dá)到歷史最高水平。轉(zhuǎn)口貿(mào)易推動了航運業(yè)、金融業(yè)的發(fā)展，而人口的急速增長，亦刺激了地產(chǎn)、酒店、零售百貨以及其他各業(yè)的興旺。