這樣看來，說嚴曉群真心想要將這些國有企業(yè)做好做大倒也沒錯，因為只有做大的殼才更好用，才能為他帶來更多的資金。

嚴曉群究竟是怎樣從股市上吸金的呢？其實，早在媒體將其定義為“資本大鱷”之前，有關(guān)“神秘莊家”的猜測，便已經(jīng)在股市上流傳開來了。

從收購一鋼異型開始，嚴曉群就開始了他的莊家生涯。他的坐莊技巧并不復(fù)雜，由于所持上市公司的股權(quán)比例都相當高，他可以毫不費力地左右企業(yè)戰(zhàn)略，通過財務(wù)手段為上市企業(yè)洗凈虧損爛賬，制造贏利假象，以便順利摘帽去星；再不斷釋放投資計劃、遠景戰(zhàn)略、合作項目等利好消息，刺激股價上漲；隨后靠與關(guān)聯(lián)公司進行倒倉、對敲，造成買賣的假象后引誘中小股民入市，最后從中倒貨牟利。

比起這種在資本市場上零敲碎打、慢慢宰割散戶的招數(shù)，嚴曉群更中意的方法是直接從下屬的股份公司借錢、墊款，一次性地抽取大量現(xiàn)金，埋單的自然是中小股民；或是依靠關(guān)聯(lián)交易的辦法，把債務(wù)一推二賴擺脫干凈。以小天鵝為例，在收購之后，嚴曉群操縱小天鵝股份有限公司以0元受讓、增資投資等方式不斷持有江蘇小天鵝營銷有限責任公司（簡稱小天鵝營銷公司）的股權(quán)，最終達到98%的絕對控股比例。

在外人看來，這不過是左口袋倒右口袋，但實際上卻大有玄機在里面。小天鵝營銷公司當時的總資產(chǎn)是5億元，卻欠了股份公司億元的債。這筆債自然要算到斯威特集團的頭上，而股份公司持股小天鵝營銷公司之后，這筆債就被沖抵掉了。斯威特集團不用替小天鵝營銷公司還債，小天鵝營銷公司還可以繼續(xù)花股份公司的錢，股份公司又沖銷了應(yīng)收賬款，埋單的自然還是中小股民。

通過這些左右互套的把戲，我們可以看出，嚴曉群希望用這些上市公司融資，來歸還銀行貸款利息，再慢慢置換出一個完全屬于斯威特的小天鵝。

此時的嚴曉群已經(jīng)對斯威特的經(jīng)營模式毫不諱言。在當選十大經(jīng)濟人物時，他的獲獎感言是：“產(chǎn)業(yè)運作是斯威特集團的一個強項，我們的任務(wù)就是把低利潤、低成長率的‘老狗’企業(yè)，通過資本運作，變成高利潤、高成長率的‘明星’！”

在說這段話的時候，那位曾經(jīng)羞澀、木訥的實業(yè)家，已經(jīng)徹底變成了一個資本梟雄?；蛟S他仍然沒有放棄當初的夢想，但毫無疑問的是，他已經(jīng)在這場資本游戲中漸失節(jié)制，他的嫻熟技法讓他肆無忌憚，他的順風順水讓他胃口大開。在各地官員熱情的笑臉與媒體的閃光燈下，嚴曉群和他的斯威特實際上早已深陷泥潭，處在危險之中卻依舊渾然不覺。

這個危險不是別的，正是來自政府的宏觀調(diào)控。

從2004年的4月份開始，銀行系統(tǒng)便開始緊縮銀根，逐步放緩貸款，斯威特在南京、西安等地的貸款難度驟然猛增。從2004年11月開始，中國農(nóng)業(yè)銀行南京市分行便將斯威特列為重點關(guān)注對象，壓縮對斯威特及其關(guān)聯(lián)企業(yè)的貸款規(guī)模。這讓斯威特的資金來源一下子變得緊張起來。

坐鎮(zhèn)金陵城的嚴曉群顯然也感受到了這種壓力，他開始通過一些相熟的媒體向外界放風：“斯威特的資產(chǎn)遠遠大于負債，資金之所以緊張，只是因為有些項目還沒有進入收益期，或是還在等待出價更高的好買家。集團手中還握有許多優(yōu)質(zhì)商業(yè)用地，一旦出手，便可解決現(xiàn)金問題?！?/p>