目前的政策長期這么下去，在我們這個時代，一定會讓我們見證房價大跌和股市崩潰。我們，將要見證中國30年來第一次經(jīng)濟大蕭條。這是我們回避不了的災(zāi)難。那么，在這種情況下，我們要將眼光轉(zhuǎn)向全球。在人民幣升值見頂之時，我們要購買美元，學(xué)會投資國際資本市場。

人民幣升值見頂，有兩個主要特征：

一是中國對外貿(mào)易連續(xù)三個月產(chǎn)生逆差。不管國內(nèi)企業(yè)怎么調(diào)整產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)，由于幣值變動過快，都會讓貿(mào)易結(jié)算產(chǎn)生差額。簡單地說，順差，表示我們賺錢了；逆差，就是我們虧損了。不管是賺錢還是虧損，都不影響外匯占款，因此，對輸入型通脹不產(chǎn)生影響，只對匯率產(chǎn)生影響。一旦產(chǎn)生逆差，人民銀行將考慮在市場動用對沖工具，及時采取措施。必要時，會采取買進(jìn)美元的方法，促使人民幣停止升值。這個時候，也就是我們決定買進(jìn)美元的時候，可適當(dāng)打一兩周的提前量。

連續(xù)三個月產(chǎn)生貿(mào)易逆差后，我們就要密切注意央行采取何種辦法，據(jù)此調(diào)整我們的投資策略，從而立于不敗之地。

二是美聯(lián)儲加息，美元回流，人民幣被強制重新貶值?，F(xiàn)在還不能準(zhǔn)確判斷美聯(lián)儲加息的時間節(jié)點，但是，2011年6月30日，QE2結(jié)束后，美聯(lián)儲的貨幣政策究竟走向何方，現(xiàn)在還不明晰。如果美國一條路走到黑，繼續(xù)執(zhí)行QE政策，加息不是不可能，因為這種政策是一種弱勢美元的政策，直接導(dǎo)致全球大宗資產(chǎn)價格暴漲，可以讓黃金沖上5000美元，可以讓原油價格輕易突破前期高點后沖上200美元，可以讓銅鋁鎳鋅錫和農(nóng)產(chǎn)品價格再暴漲兩倍，然后，就能以通脹的形式繼續(xù)掠奪全球新經(jīng)濟體的財富，同時，將中國逼入絕境。

但是，弱勢美元的副作用是，最后收場怎么辦？因為全球的通脹最后會影響美國本土的通脹，影響美國總統(tǒng)的中期選舉。兩權(quán)相衡，很難決策。

所以，不排除美國走另一條路，那就是迫使中國繼續(xù)釋放貨幣，保持所謂的高增長高通脹之路，掠奪中國國內(nèi)財富供養(yǎng)美國，那么，美國就可以暫時不執(zhí)行QE3，而只是繼續(xù)保持低利率的政策一年，最多一年。按照美國的財年計算，執(zhí)行到2012年7月。隨后，美聯(lián)儲會挑一個最好的時間段，開始進(jìn)入加息通道。

中國頂多只有這一年時間。在這一年多的時期內(nèi)，中國如果沒有能力遏制通脹或者債務(wù)問題出現(xiàn)風(fēng)險，也許將會導(dǎo)致經(jīng)濟硬著陸。因為，美聯(lián)儲加息將會導(dǎo)致美元回流，外資為規(guī)避風(fēng)險，可能會集中抽逃，包括目前年化收益率高達(dá)20%的房地產(chǎn)信托資金，中國經(jīng)濟這一輪繁榮將就此停住，不得不像日本一樣步入長期蕭條。

導(dǎo)讀：人民幣升值見頂之時，我們要購買美元

第一節(jié)

用美元指數(shù)縱覽全球資本市場的風(fēng)云

美元指數(shù)究竟是什么

毫無疑問，要成為一個真正的投資人，首先一個條件就是要有自己的投資工具。

每個人的投資喜好盡管不同，但是，對宏觀經(jīng)濟的關(guān)注程度卻是一樣的。在當(dāng)今世界，經(jīng)濟風(fēng)云變化萬端，卻在給許多有心人創(chuàng)造機會。中國加入全球經(jīng)濟的大循環(huán)后，我們才有了關(guān)注和研究美元指數(shù)的可能。因為宏觀經(jīng)濟的最大價值取向，就是貨幣幣值。而在所有貨幣當(dāng)中，美元幣值的變化，一舉一動都將影響全球經(jīng)濟走向，一個小小的細(xì)微末節(jié)，都有可能影響全球商品價格，甚至影響中國股市大盤和相關(guān)個股的漲跌。

美元指數(shù)，為我們打開全球經(jīng)濟的宏觀視野提供了一個平臺。了解了美元指數(shù)，基本上就能讓中國投資人具備一個高度，俯視全球億萬富翁，笑傲貨幣戰(zhàn)爭中所有的江湖英雄，也只有這樣，才能在資本市場上立于不敗之地。

然而，這么一個全球經(jīng)濟的風(fēng)向標(biāo)，卻并非出身于名門望族。從它誕生的第一天起，就不具備高貴血統(tǒng)，也與華爾街無緣。說到底，美元指數(shù)就相當(dāng)于中國的草根，出身卑微，卻藐視富賈豪門。

1985年，一群普通的棉花商人在一家棉花期貨交易所做經(jīng)紀(jì)。這家棉花期貨交易所成立于1870年，一直從事棉花的期貨交易。在與全球各國的貿(mào)易交往中，他們首先發(fā)現(xiàn)貨幣幣值的變化帶來的巨大商機，然而，各國貨幣主要對應(yīng)美元，而美元卻沒有一個指數(shù)系統(tǒng)用以檢測非美貨幣的價值變化。于是，在1985年，他們的棉花期貨交易所成立了一個金融部門，第一件事就是建立美元指數(shù)數(shù)據(jù)模型，成就了美元指數(shù)。我真的希望有一天，中國經(jīng)濟學(xué)界出現(xiàn)一群普通的草根學(xué)者，也來成就人民幣指數(shù)，并使之成為引領(lǐng)全球經(jīng)濟的風(fēng)向標(biāo)。

美國這群普通的棉花商人成就了美元指數(shù)，卻沒有任何人在史冊上留下什么大名，世人似乎也不曾記取他們的榮耀。但是，可以說，在未來甚至一個世紀(jì)以后，也沒有人敢藐視美元指數(shù)這么一個看似普通的數(shù)據(jù)模型，因為美元指數(shù)在全球經(jīng)濟趨勢變化上的及時反應(yīng)能力和影響力，無出其右。

我們現(xiàn)在無從考證這幾位普通的棉花商人研究建立美元指數(shù)的目的是什么。但是，毫無疑問，他們不僅僅是根據(jù)棉花貿(mào)易的覆蓋區(qū)域和國家來建立美元指數(shù)，而是全面考量影響全球GDP的主要貨幣，而又正在從事自由貿(mào)易的國家而得出參數(shù)。所以，美元指數(shù)最初是選擇目前歐元區(qū)的5個國家的貨幣和日元、英鎊、加拿大元、瑞典克朗、瑞士法郎，直到歐元區(qū)成立后才改為歐元和其他貨幣。各國貨幣對應(yīng)美元的權(quán)重也是參考經(jīng)濟總量和貨幣總量來確認(rèn)的，目前，各大貨幣對應(yīng)美元的權(quán)重分別為：歐元占57.6%，日元占13.6%，英鎊占11.9%，加拿大元占9.1%，瑞典克朗占4.2%，瑞士法郎占3.6%。

這個指數(shù)以100點為基本經(jīng)濟平衡線。高于100點，說明美元強勢，不斷升值。同時，從宏觀經(jīng)濟來看，全球經(jīng)濟穩(wěn)步健康，運行良好；如果低于100點，說明美元貶值，而全球經(jīng)濟弱勢整理低調(diào)運行，存在自身結(jié)構(gòu)性問題或戰(zhàn)爭、天災(zāi)等不確定因素。

從K線圖上，我們清楚地看出，美元指數(shù)從歐元區(qū)成立以來，一直在100點上方運行，真正破100點，是從2004年4月18日開始，跌至99點，并沿著這個大趨勢一直運行至2008年3月形成谷底，至71點，2008年3月14日最低探至71.657。到2008年9月，美國政府開始刺激經(jīng)濟，并要求全球相關(guān)國家一同拯救次貸危機，美元指數(shù)才重新運行到80點上方，中途的2009年12月滑落至76點上方，然后又開始上探至89點附近，受制于90點的巨大壓力，加上2011年3月日本地震，擔(dān)心日本經(jīng)濟將影響全球經(jīng)濟和核泄漏，美元指數(shù)重新滑落至73點上下方。

美元指數(shù)的每一個節(jié)點和運行曲線，都是這十多年來的經(jīng)濟繁榮和衰退、調(diào)整到復(fù)蘇的歷史。這些真實的記錄不斷告誡人們：經(jīng)濟的規(guī)律不可抗拒，貨幣貶值的結(jié)果，不是迎來經(jīng)濟繁榮，而是促使經(jīng)濟步入衰退，甚至走向崩潰。

這個意義，也許比美元指數(shù)本身更有價值。

美元指數(shù)與全球政治經(jīng)濟的關(guān)系

言歸正傳，我們把話題引回到資本市場。

如果僅僅從國際資本市場來看待美元指數(shù)，美元指數(shù)是非常奇妙的。有的時候，美元指數(shù)像五線譜，隨著心靈的律動，飛出無限悠揚的音樂；有時候像波瀾壯闊的大海，一任浪花的飛舞，展示優(yōu)雅妙曼的舞姿。與藝術(shù)和音樂不同的是，美元指數(shù)還能給你帶來財富。只要你認(rèn)真讀懂它，它就會為你盡情展現(xiàn)輝煌的坦途。

美元在美元指數(shù)100點上方運行時，歐美正在經(jīng)歷人類最美好的財富蜜月。

那時，美元指數(shù)對應(yīng)的是十種貨幣，大家相安無事，共同度過了美元指數(shù)的蜜月時光。那個時候，美歐貨幣運行比較平穩(wěn)，資本市場機會不多，我們很少參與投資。但是，很快，美歐蜜月的美夢還沒做完，歐元區(qū)就宣告成立，無論是GDP總量還是貨幣總量，離美元都只有一步之遙。美元，從此每天晚上都在做噩夢。

歐元區(qū)寄予了貨幣許多期望，一開始便向美元發(fā)起了凌厲的攻勢。

第一次美歐交鋒，雙方都有所表現(xiàn)，但是，比較溫和，沒有產(chǎn)生大的震動。

第二次美歐交鋒，雙方是真槍真刀地干。短短半年時間，美元多頭抓準(zhǔn)希臘債務(wù)危機，向歐元發(fā)起了總攻，從1.56開始，一直將歐元逼入1.26。這場大戰(zhàn)已列入資本市場的史冊，我在此不再詳述。隨著時間的推移，我想大家更加關(guān)注的是，美歐的生死大戰(zhàn)將何時展開？

那我們現(xiàn)在來看看美歐生死大戰(zhàn)——第三次美歐交鋒，全球外匯市場有哪些機會？

背景奇詭的陰云下密布的是什么？

不管是美國第34任總統(tǒng)艾森豪威爾，還是英國首相丘吉爾，都不會想到，現(xiàn)代戰(zhàn)爭已經(jīng)不需要親臨硝煙彌漫的炮火前沿，而只需要在電腦前按動鍵盤指揮了，瞬間即可掠獲千軍萬馬。盡管未見刀光劍影，但是，一樣血腥和殘酷。

中東局勢

很多人在分析，在這一次中東戰(zhàn)事發(fā)生后，為什么北約是法國人沖在最前面？無數(shù)的評論家在分析，各種結(jié)論都有。甚至有人荒唐地指出，法國沖在最前面，是因為法國總統(tǒng)薩科齊要滅口。我不懂這個結(jié)論是怎么來的。有的評論更是指出，因為卡扎菲不買薩科齊的賬，所以，這次法國要報一箭之仇。種種荒唐的評論在媒體上鋪天蓋地。那么，真相是什么？

要了解真相，我們首先要問，美國在歐洲和誰關(guān)系最鐵？大家肯定會說，美國和英國關(guān)系最鐵。

大家應(yīng)該知道，在國際關(guān)系事務(wù)上，只要美國出頭，英國總是第一個表態(tài)。這點表現(xiàn)在伊拉克戰(zhàn)爭中的事情，大家一定記憶猶新。美英總是第一時間聯(lián)手沖在最前面。而這一次打卡扎菲，英國還沒表態(tài)，法國就開動了航空母艦。試問，沒有美國的同意，法國敢自己這樣出動航母嗎？沒有奧巴馬的首肯，薩科齊在面臨總統(tǒng)大選前夕，能帶領(lǐng)北約，攻打利比亞嗎？別的不說，單是解決利比亞這個小問題，美國單獨出面就夠了。如此風(fēng)光的事，美國為什么要讓給法國？

我們再來看看，最近，薩科齊的總統(tǒng)競選對手卡恩為什么出事？

2011年5月14日，國際貨幣基金組織（IMF）總裁多米尼克·斯特勞斯·卡恩，因涉嫌性侵犯一酒店女服務(wù)員而被美國警方拘留并監(jiān)禁。5天后，迫于各方壓力的卡恩黯然辭職。尤為引人注目的是，現(xiàn)年62歲的卡恩還是法國2012年總統(tǒng)大選的熱門人選。這位具有全球影響的重量級人物戲劇性地離去，留下一連串懸念。

卡恩事件一石激起千層浪，而最受震動的，莫過于法國政界。之前有民意調(diào)查顯示，卡恩將在2012年總統(tǒng)大選中勝出。由此，法國多位政治人物和多家媒體紛紛提出質(zhì)疑，認(rèn)為事件背后有“政治陰謀”，似是一出政治“羅生門”。事情的真相究竟如何？對法國2012年的總統(tǒng)大選會產(chǎn)生何種影響？這是卡恩事件留下的第一串懸念。

在卡恩辭去IMF總裁職務(wù)后，其繼任人選迅速成為世界關(guān)注的焦點。自二戰(zhàn)后該組織成立以來，IMF總裁職務(wù)一直是歐洲人的禁臠，正如世界銀行行長從來都是美國人擔(dān)任一樣。如果按照迄今不成文的慣例，誰來繼任的問題并不會產(chǎn)生多大懸念，總之一定是個歐洲人。

性侵犯，是西方政客攻擊對手最常用、最陰險的一招。實際上，卡恩性侵犯是有前科的，只是這次不遲不早卻在這時發(fā)生。

把兩件事連在一起，可以看出美法正在聯(lián)手穩(wěn)定法國。

通過打擊利比亞事件，美國把薩科齊推向北約領(lǐng)導(dǎo)人的地位，一時風(fēng)光無限；總統(tǒng)選舉，美國又幫薩科齊除掉了最大的政敵。為什么？

美國要干什么？

一切的目的，是為了第三次攻擊歐元。

為什么要第三次攻擊歐元？在這個地球上，美元的天敵是誰？早已不是黃金，而是歐元，也只有歐元才能對美元構(gòu)成威脅。歐元兌美元如果達(dá)到1.62兌1，那就意味著歐元區(qū)的經(jīng)濟總量有可能超過美國本土，未來的全球經(jīng)濟領(lǐng)導(dǎo)地位就可能被歐元取代。美元受到的威脅日益增加。打伊拉克時，正是歐洲一體化的說法甚囂塵上之時。美國拉攏英國，動員英鎊不要加入歐元。那么，打利比亞時，美國拉攏法國的目的其實昭然若揭，那就是，第三次攻擊歐元后，法國將正式宣布退出歐元。自此，歐元開始解體，全球再無任何貨幣是美元的對手。

歐元

歐元債務(wù)危機的陰影遠(yuǎn)未驅(qū)散，是美元在第二次攻擊歐元后，故意埋下的伏筆。因為那時歐元區(qū)還沒有發(fā)生通脹，僅僅只是債務(wù)危機，歐元很容易以貶值的方式，擴大經(jīng)濟總量?，F(xiàn)在則不同，債務(wù)危機卷土重來，通貨膨脹開始在歐洲爆發(fā)。為了應(yīng)對通脹，歐元被迫加息。

歐元加息，結(jié)果不僅僅是希臘、德國的債務(wù)利率將會提高，整個歐元區(qū)的國家債務(wù)都要付出新增利率的支出，使得債務(wù)危機重新爆發(fā)。而通脹率一向很低的法國，也跟著深受其害。

根據(jù)經(jīng)濟發(fā)展與合作組織的統(tǒng)計，法國公共債務(wù)占國內(nèi)生產(chǎn)總值的比率將在今年年底沖向90%的高點，而財政赤字占國內(nèi)生產(chǎn)總值的比率也將在同期超過8%。如果再不改革，法國財政赤字將在未來30年再攀升5%。如果加息，法國公共債務(wù)的負(fù)擔(dān)將跟著加重。但是，歐洲央行已經(jīng)啟動加息，并在2011年2月加息一次，預(yù)期還將加息一次。法國只得服從。那么，這意味著薩科齊2010年6月12日宣布的“將在未來3年內(nèi)減少450億歐元公共開支，計劃把財政赤字占國內(nèi)生產(chǎn)總值的比例在2013年降至3%”的承諾可能泡湯。

只有法國退出歐元，這個矛盾才有可能得到解決。那么，歷史會給薩科齊這個機會嗎？

美元

美元的立場一直很鮮明，攻擊歐元，穩(wěn)住全球貨幣霸主地位。并且，美元實行量化寬松政策以來，剛剛才執(zhí)行完QE1，歐元區(qū)就叫苦不迭，大宗資產(chǎn)價格暴漲，通貨膨脹爆發(fā)。不僅僅在歐元區(qū)，在英國、中國、巴西、印度等全球經(jīng)濟發(fā)達(dá)地區(qū)和新經(jīng)濟體，也全面爆發(fā)了通脹。QE2在2011年6月30日到期，英國通脹、歐元區(qū)通脹都將突破2%?，F(xiàn)在還不能判定美元什么時候執(zhí)行QE3，如果執(zhí)行QE3，那將意味著資產(chǎn)價格暴漲，通脹將更加嚴(yán)重。

美元會發(fā)善心嗎？

這只有天曉得。執(zhí)行不執(zhí)行QE3要看全球政治、軍事和經(jīng)濟的變化，是否有利于美國消化有毒資產(chǎn)，是否有利于美國經(jīng)濟全面復(fù)蘇，是否有利于奧巴馬連任，是否有利于全球經(jīng)濟再平衡。這個，連奧巴馬說了都不算。

卡恩被無罪開釋后，把本次事件的幕后主謀指向了普京?？ǘ髡f，普京和薩科齊過從甚密，為了幫助薩科齊除掉法國總統(tǒng)的競爭對手，才下此狠手，施計將卡恩抓進(jìn)監(jiān)獄。普京、薩科齊、奧巴馬等對此誰也沒有表態(tài)。這團迷霧，只有到第三次攻擊歐元后，才會吹散。那么，讓我們和歷史以及美元指數(shù)，一起來見證吧。