雖然在探究資本市場資源配置的功能時，我們更多地將目光鎖定在IPO以后，但是有一批特殊資金——PE（私募股權(quán)投資），它們雖然植根于上市之前，卻是生產(chǎn)要素早期流動的助推者。據(jù)統(tǒng)計，截至2010年9月30日的123家創(chuàng)業(yè)板上市公司中，創(chuàng)投入股了85家，占比69%，主要均為高科技企業(yè)。按照當(dāng)日收盤價計算，各類風(fēng)險投資所投企業(yè)在創(chuàng)業(yè)板上市所獲得的平均投資回報率達(dá)到了11.4倍。

從事Pre-Ipo業(yè)務(wù)的創(chuàng)投機(jī)構(gòu)，使私募資金流入高成長、有發(fā)展前景的企業(yè)，培育了各個領(lǐng)域的大批企業(yè)做大、做強(qiáng)，特別是讓一些實(shí)驗(yàn)室里的成果或者大膽的商業(yè)計劃成功孵化為一個個明星公司，創(chuàng)造了巨大的增值和社會效益。

在浙商產(chǎn)業(yè)基金總裁裘政看來，目前，資本市場也面臨結(jié)構(gòu)調(diào)整、產(chǎn)業(yè)升級的新課題。從Pre-Ipo角度，通過政策、市場的引導(dǎo)，PE將資金投向新能源、新材料、高科技行業(yè)，扶持其上市，更大意義上來說是對產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整的貢獻(xiàn)。

總體上看，PE的主要貢獻(xiàn)在于為IPO進(jìn)行了第一輪海選，因?yàn)殄X多，PE機(jī)構(gòu)并不輕松，找項(xiàng)目，搶項(xiàng)目，淘選出能夠上市的企業(yè)。如果沒有PE，雖然標(biāo)的企業(yè)不一定會破產(chǎn)，但發(fā)展會很慢，尤其是一些技術(shù)導(dǎo)向型企業(yè)。

當(dāng)然，無論P(yáng)E行業(yè)如何居功至偉，仍然離不開整個資本市場，特別是二級市場的大環(huán)境，從根本上講，整個資本流動是系統(tǒng)性的，只不過資金屬性不同而已，有些資金只做上市之前，有些做上市之后。 中國資本市場20年，在不斷改革中探索前行。如今，全球金融危機(jī)的陰霾尚未散盡，歷史將機(jī)遇垂青給了經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型中的中國——全力發(fā)展資本市場，提升資源配置效率，讓一切創(chuàng)造社會財富的源泉在資本市場這個舞臺上充分涌流，為中華民族的偉大崛起與復(fù)興奠定最牢固的基石。