4.雙重標準的矛盾

前文中也曾提到，我們在評價別人時，會無意識地用善惡兩分法作為標準，結果對一個人的印象常常非善即惡，走向極端。具體到對索羅斯和巴菲特的評價，媒體輿論往往一邊倒，同樣在金融市場上賺了很多錢，兩人的形象卻截然相反。筆者覺得有必要反省我們的評價標準是否恰當。

◆為索羅斯辯護

雖然同樣在金融市場上賺得巨額財富，但人們對索羅斯的印象卻與巴菲特完全不同，巴菲特被擁戴成市場的救援者，索羅斯卻變成了一個穿越國境的投機客。這對索羅斯是不公平的，索羅斯取得的成就并不比巴菲特遜色，而且索羅斯也積極捐助慈善活動。索羅斯從不隱藏自己關于社會、政治問題的看法，這是他坦率的一面，卻被一些人污蔑為刻薄、輕率甚至神經(jīng)質(zhì)?？傊?，人們提到索羅斯總會將他想象成一個投機大鱷。

羅杰斯曾與索羅斯一起運營對沖基金，但羅杰斯卻獲得了“商品投資天才”的稱號，而不是受到類似索羅斯的指責。為什么只有索羅斯受到攻擊？當?shù)弥头铺刭徺I韓國股票的消息，整個國家一片歡騰。聽說索羅斯買下首爾證券，韓國人卻耿耿于懷。為什么同樣是購買韓國公司的股票，索羅斯與巴菲特受到的待遇截然相反？

不久前，巴菲特將所持有的浦項制鐵以外其他所有韓國公司的股票全部拋出，韓國輿論卻沒有出現(xiàn)批評巴菲特的聲音，取而代之的是整個韓國朝野陷入“巴菲特對韓國經(jīng)濟失望”、“巴菲特放棄韓國企業(yè)”的悲觀情緒之中。當巴菲特又說自己認為韓國經(jīng)濟仍然健康時，整個國家似乎終于松了一口氣。

索羅斯賣出首爾證券股份時，沒有韓國報紙贊美他又一次成功獲利退出。巴菲特僅擁有浦項制鐵5.7%的股份，當浦項制鐵宣布打算收購大宇造船海洋公司時，巴菲特表示反對導致收購未能完成。整個過程中韓國沒有人批評巴菲特所持有的股份不足以影響決策，如果做這件事的人不是巴菲特而是索羅斯，結果還會一樣嗎？

借用索羅斯的反射性理論來解釋，索羅斯經(jīng)歷了否定的反饋過程。人們在腦海中對索羅斯已經(jīng)形成了壞印象，市場的批評使索羅斯在人們腦海中的壞印象被進一步強化，結果又反過來使索羅斯在市場上的形象更壞。

與之相反，巴菲特經(jīng)歷的是肯定的反饋過程，結果使巴菲特的形象變得更好。但是，根據(jù)反射性理論經(jīng)歷否定反饋過程后返回均衡狀態(tài)時更加容易，因為肯定的反饋過程會產(chǎn)生泡沫，泡沫破裂需要一段時間。所以輿論最終對兩人的評價都將趨向于客觀、中立，屆時兩人在市場上的形象將趨向一致。

◆對巴菲特效應感到憂慮

索羅斯的哲學思辨給人空洞、復雜的感覺，巴菲特的理論則簡明扼要，很容易理解，再加上其樸素的作風，巴菲特成了最受美國人尊敬的富豪。

索羅斯常常對市場發(fā)出警告，提醒人們風雨即將來臨，要提前尋找安全出口。巴菲特的話則像是和平信鴿，讓投資者感到平安。

對于剛剛過去的金融危機，索羅斯公然宣稱是美國式資本主義的失?。ń栌盟髁_斯的原話，又叫做“市場資本主義”）。巴菲特則表示為了美國能夠繼續(xù)掌握世界經(jīng)濟的主導權，政府應該積極行動起來。于是，巴菲特成了奧馬哈圣賢，美國和美國經(jīng)濟的救援者。當巴菲特開始說話，人們會微笑著側(cè)耳傾聽，與之相反，索羅斯的話人們往往不屑一顧，甚至隨時準備炮轟一番。

巴菲特是長期投資者，當某家企業(yè)被巴菲特提及，那家公司甚至公司所在的整個產(chǎn)業(yè)股價都會上漲，巴菲特效應非常明顯。巴菲特拿著美國上市公司CEO中最低的年薪，過著簡樸的生活，這使巴菲特掌管的伯克希爾·哈撒韋公司不分紅，以及巴菲特無視股東提出的拆分公司股票的提議都被合法化、正當化了。這讓人們產(chǎn)生一種錯覺，巴菲特的投資哲學已經(jīng)不僅僅是他自己的哲學，還是伯克希爾·哈撒韋公司股東們的投資哲學。這種錯覺至今依然持續(xù)著。

人們不可能永遠走不出巴菲特的魔法，巴菲特不買科技公司的股票，但是高科技企業(yè)極大地改善了人們的生活，也有無數(shù)投資者通過購買高科技股票獲利。巴菲特旗下伯克希爾·哈撒韋公司的經(jīng)營方式將會帶來諸多問題，對之進行客觀分析的人將越來越多……

5.對我們而言，真正需要的是……

投資者真能靠投資股票致富嗎？最近韓國股指正沖向2000點，2007年7月25日站上2004點高位3年之后，KOSPI再次沖擊2000點，市場氣氛又一次活躍起來。

理財專家們也反復建議投資者置產(chǎn)配置偏重不動產(chǎn)的狀況需要改善，應該將更多的資金放在股市。那么，我們靠投資股票和相關的金融產(chǎn)品致富的方法究竟是什么？只有做到像巴菲特和索羅斯那樣才會成功嗎？炒股真的有秘訣嗎？秘訣是什么？

◆為什么會投資失敗

巴菲特描述失敗投資者的特征之一是沒有自己的投資原則，隨著市場氣氛改變想法，依靠小道消息和流行信息進行投資，他們不關心投資成功的真正方法是怎樣的。當股市上升時，他們相信市場上流傳的美麗謠言，心中幻想玫瑰一樣美麗的畫面。當市場下跌，他們相信那些令人失望的消息，整個身體也隨之顫抖。巴菲特將這樣的投資稱做激情投資。那些失敗的投資者根本不知道企業(yè)的真正價值是多少，也不知道一家企業(yè)的股票的合理價格該是多少。結果市場不斷地反復進行惡性循環(huán)，當市場上出現(xiàn)令人悲觀的消息，投資者立刻斬倉逃離。失敗的投資者沒有自己的投資原則，一旦面臨虧損，總想著怎樣挽回損失，在幾只股票之間來回倒手，頻繁交易。對他們來說，投資股票和金錢游戲或玩老虎機沒什么區(qū)別。經(jīng)過多次倒手，大部分投資者最終只是支付了很高的交易手續(xù)費而已，損失累積，收益則根本沒有。

以上是失敗的投資者的表現(xiàn)，下面我們試著找出其中的原因。筆者想要強調(diào)的原因可以概括為以下6種。

（1）對投資抱有幻想：不管初始資金是多少，一旦開始投資，普通投資者就會開始幻想資本持續(xù)增長。很多投資者還喜歡用計算器根據(jù)可能的最高收益率計算盈余。當遭遇股價下跌時，這些投資者根本不可能想到聰明的應對方法。即使告訴他們對策，他們也聽不進去。一夜暴富的幻想會妨礙投資者客觀、中立地思考，市場上傳出的消息多數(shù)情況下即使是假消息也會加重我們的幻想。正確對待信息的態(tài)度應該是辨別真?zhèn)?，將消息當做制定投資戰(zhàn)略時的參考資料。