◆索羅斯永遠是個投機客嗎

提到索羅斯，人們首先想到的就是他的投機活動。1992年，索羅斯因為成功阻擊英鎊凈賺超過15億美元。1997年7月由泰銖暴跌開始的亞洲金融危機期間，被指責(zé)為“幕后操縱者”的索羅斯因“迅速攻擊弱勢貨幣”而再次揚名。稱索羅斯是個“投機客”，絲毫不嫌過分。

與巴菲特不同，索羅斯不愿意并購企業(yè)之后繼續(xù)經(jīng)營，他只進行金融商品的買賣。所以，索羅斯的資金使用風(fēng)格與投機者更接近。但是，如果將在股票市場上交易獲得的收益歸入資本利得的話，股票買賣屬于投資行為，不僅如此，賣空也屬于投資。

索羅斯在股票市場上更多的是通過賣空獲利，也即是根據(jù)對市場的預(yù)測，建立投資模型，然后通過大量賣空某只股票獲利，而非買入之后長期持有。這種資本操作方式不同于傳統(tǒng)意義上的投資，傳統(tǒng)方法是等待持有的資產(chǎn)增值，而索羅斯則是等自己的債務(wù)減少，理論上不能說他的這種方法不算是投資。

索羅斯1969年成立的第一家對沖基金——量子基金的初期盈利主要來自股票市場。對沖基金投資范圍包括股市、外匯市場和大宗商品交易市場，還包括金融衍生產(chǎn)品的交易。進行交易時還會利用杠桿原理取得資本的乘數(shù)效應(yīng)。但是，索羅斯對沖基金的主要對象是股市，特別是當(dāng)時主要的科技公司。另外，索羅斯還通過賣空寶利來、迪斯尼、品康納等著名企業(yè)的股票在1973年～1974年的股市暴跌中獲利不少。這樣的賣空交易很難歸類為傳統(tǒng)投資行為。

1994年～1995年索羅斯攻擊日元失敗，但是卻很少有人知道索羅斯在股市的投資最終拯救了基金的命運。1994年美國和日本簽訂貿(mào)易協(xié)定之后，索羅斯預(yù)言日元最終將會下跌，就在外匯市場上大量賣空日元，然而1995年美元對日元匯率一度達到1∶79的超高值，索羅斯最終虧損6億美元。但是，當(dāng)年索羅斯基金的收益率仍然高達39%。原因就在于索羅斯在攻擊日元同時對ScottPaper的投資收益增加。發(fā)現(xiàn)此類公司并進行投資，絕對不能說投機，而是傳統(tǒng)的投資。

4.一個人是偶像，一個人是替罪羊

如果問一名投資者，愿意做索羅斯還是愿意做巴菲特？答案幾乎是確定的。一定是愿意做永遠跟隨巴菲特的人。他的巨額財富、他的投資方法、他的人生哲學(xué)，許多投資者都希望能學(xué)到巴菲特這三樣?xùn)|西。雖然索羅斯也取得了很高的收益率，并且捕捉機會在很短的時間內(nèi)決定勝負的投資方式也很讓人憧憬，但是愿意追隨索羅斯的人卻不多。不論是將索羅斯的投資方式作為研究對象，還是將索羅斯奉為偶像，投資者都會猶豫不決。

在金融市場上了解一個人的真面目幾乎是不可能的，而且在金融市場上正面或反面形象其實在本質(zhì)上很接近。于是，奇怪的現(xiàn)象就發(fā)生了，同樣是投資家，一個成了偶像，另一個卻成了替罪羊。

◆巴菲特，投資者的傳奇

巴菲特的影響力已經(jīng)超出了投資者的范圍，越來越多的普通民眾也將巴菲特當(dāng)做自己的偶像。原因是什么？巴菲特出生在美國，而索羅斯不是，這樣簡單對比當(dāng)然不行，在美國出生的杰出領(lǐng)袖除了巴菲特還有很多。然而，即使與那些人相比，巴菲特仍然獲得更多的支持。

巴菲特是美國CEO的典型，他只有一個目的，并為之持續(xù)努力。他做自己喜歡做的事情，并且獲得成功。他還積極履行社會責(zé)任。在美國這樣的國家，許多富豪受到人們的尊敬，因為財富被當(dāng)做力量的源泉。富豪們也積極履行社會責(zé)任，捐出財富進行慈善活動，為推動社會發(fā)展和機會平等不遺余力。

證券市場是最能體現(xiàn)資本主義特點的地方。在證券市場生存，必須冷酷無情，自己盈利必然意味著有人虧損。即使在資本市場獲得傳奇般的成功，許多富豪仍然受到批評。巴菲特卻是個例外，他在資本市場上成長起來，卻沒有受到民眾的非議。根本原因是什么？巴菲特追求財富，卻不像許多企業(yè)家一樣將追求財富當(dāng)做人生的終極目的，這與大多數(shù)人的想法很不相同。對巴菲特來說，賺錢是在做自己喜歡做的事情，用賺到的錢再接著做自己喜歡做的事，巴菲特這種想法獲得了美國民眾的認可。

巴菲特曾為尋找繼承人列出三項條件，這三項條件非常明顯地表明了巴菲特的想法，很多人為此而深受感動。

第一，具有能看出危險的智慧。

第二，能夠獨立思考，有良好的心態(tài)。

第三，具有專業(yè)的投資才能。

當(dāng)巴菲特當(dāng)年回到故鄉(xiāng)開始自己的投資生涯時，除了自信，靠的就是這三項條件。

◆索羅斯，讓人敬而遠之

敬而遠之指的是一個人受到尊敬，但是人們卻不敢靠近他。索羅斯是一名對沖基金經(jīng)理，如果以收益率來評價他的成績，索羅斯理應(yīng)受到尊敬。但是，索羅斯留給外界的形象以及與索羅斯連在一起的一系列金融事件卻很難讓人產(chǎn)生靠近他的想法。即使進入索羅斯的視線就意味著離財富不遠了，很多人還是希望盡快逃離。

索羅斯強調(diào)投資的直覺，以及某種靈感。在投資的世界里，未卜先知似的事前準(zhǔn)確預(yù)測是不太可能的，任何人都不可能在危機到來之前提前預(yù)測所有可能發(fā)生的情況并做好充分的準(zhǔn)備。當(dāng)危機突然出現(xiàn)，怎樣應(yīng)對危機？這時直接和靈感的力量要比精密的計算產(chǎn)生的作用更有效。

索羅斯的這些話顯得太虛無，讓人捉摸不定，即使喜歡靠直覺投資的投資者恐怕也很難理解。

自由主義是美國人的信仰，是美國立國和發(fā)展的基礎(chǔ)，索羅斯卻下結(jié)論說自由主義市場體系是失敗的。索羅斯其他的過激言論還包括批評美國的霸權(quán)主義，指出全球金融體系存在問題，應(yīng)該改革。索羅斯的這些話很容易讓人將他與追求金融權(quán)力的金權(quán)政治家聯(lián)系起來。

索羅斯的社會活動不該受到批評。但是，索羅斯有自己的哲學(xué)，他要求人們認識自己的錯誤，并不斷作出修正，這就要求人們回到自己的錯誤中去，顯然沒人情愿那樣做。巴菲特的做法讓所有人想要模仿，我們卻從索羅斯身上看不到這一點，認識自己思維中存在的謬誤，并不斷對之進行修正，這是索羅斯給人的印象。