到1834年，杰克遜基本上已經清償了所有的國債，這在美國歷史上是第一次—實際上也是任何現代大國歷史上唯一的一次—完全清償國債。為了做到這一點，他雙管齊下，一方面提高關稅，另一方面無情地削減開支，尤其是大量減少在一些道路等民用設施上的投入。

隨著美國的日益繁榮，華爾街上的股票交易商也越來越多。在19世紀20年代后期，紐約證券交易所的日交易量經常跌到每日100股以下。但到了30年代中期，每日平均拍賣的股票數目大約為6 000股，1835年6月26日，交易量創(chuàng)下了一個歷史紀錄—7 825股。但是，當時的拍賣并不是像今天這樣的連續(xù)拍賣，而是會員們坐在各自桌邊的座位上（現在交易所里的交易“席位①”正出自于此），等待交易所總裁或主持人舉行每天兩次的拍賣，總裁或主持人會依次叫出每一種證券的名字。1836年，在所有掛牌交易的股票中，包括38家銀行、32家保險公司、4家鐵路公司、4家運河公司以及3家天然氣公司的股票（在那時，煤氣燈正迅速普及到全美各地）。

在這個階段，大部分股票交易發(fā)生在場外，交易所理事會對會員的苛刻要求將許多人排斥在外，更多的人往往在投票時被刷掉。這些人都靠證券經紀過活，至少在行情好的時候是這樣。股票交易的節(jié)奏和價格仍然由理事會來決定，而街頭交易多在下午，那時候，交易所的拍賣已經結束，價格已經決定。非會員經紀人通常擠在交易所門口，爭取在第一時間聽到最新的價格。

1835年12月16日，在這一輪牛市勢頭正猛時，華爾街遭受了一場災難，這一次不是金融災難，而是一場自然災難。那一天，紐約發(fā)生了火災，起火的原因至今尚不清楚。大火蔓延，無法控制，整整持續(xù)了兩天。雖然連費城的消防隊員都趕來了，但也無濟于事。惡劣的天氣和猛烈的大風使得消防隊員無計可施，大火愈加猛烈，熊熊的火焰將費城、波基普西①以及紐黑文②的天空都映紅了。由于紐約此時依然缺少充足的水供應，手工運作的消防車不得不離開現場到東河去取水，而且，由于當時正值嚴冬，消防人員還不得不砸冰取水。

當火勢最終得到控制時，紐約的商業(yè)中心已經是一片廢墟了。大火毀掉了由華爾街、寬街、康提斯小街和東河包圍的20個街區(qū)的700多座建筑。英國殖民時代的遺跡也隨著大火一去不返。在今天的曼哈頓，作為美國歷史最悠久的大城市的中心，獨立戰(zhàn)爭前的建筑只有位于百老匯和富爾頓大街拐角處的圣保羅教堂還碩果僅存。

因為這場大火，紐約城中26家火災保險公司中有23家宣布破產，這使得許多股票的持有者和投保人也跟著破產了。在毀壞的建筑中也有商人交易所，這是自1827年以來紐約證券交易委員會舉行拍賣的場所。幸運的是，交易所一名英勇的員工—J·R·芒特（J. R. Mout）在建筑崩塌之前設法將交易所的交易記錄搶了出來，為此他得到了100美元的獎金。委員會很快重整旗鼓，在一個臨時場所重新開業(yè)了。雖然紐約遭到大火的嚴重破壞，但這個時期美國的經濟蒸蒸日上，這幫助紐約的經紀業(yè)很快恢復過來。

此時美國繁榮經濟中的亮點是西部土地開發(fā)，這些項目是由政府新批準建立的銀行資助的。1829年，在全美僅僅只有329家銀行，8年之后就有了788家。但是，當銀行的數目翻了兩倍多時，這些銀行發(fā)行的票據總值翻了3倍多，從原來的4 820萬美元增至億美元，發(fā)放的貸款翻了將近4倍，從億美元增至億美元。許多州的銀行立法很倉促，所以有許多新銀行經營不善（即使沒有欺詐的話），它們普遍資本金不足，監(jiān)管不嚴，對未來過度樂觀。