第一章 德雷帕家族的風(fēng)險(xiǎn)投資

明天去尋找新的森林和牧草。

-約翰·彌爾頓

讓我們來(lái)看幾個(gè)跨越德雷帕家族三代人的故事，為即將展開(kāi)的風(fēng)險(xiǎn)投資和創(chuàng)業(yè)世界的畫卷增添新的視角。不過(guò)，首先請(qǐng)讀者放下疑慮，我無(wú)意在開(kāi)篇為您呈現(xiàn)三位德雷帕的傳記。相反，我希望幫助讀者在更大的背景下理解我的故事和建議。

學(xué)會(huì)承擔(dān)損失

每當(dāng)人們問(wèn)起我風(fēng)險(xiǎn)投資家是天生的，還是靠自己的努力而成功時(shí)，我往往不知從何說(shuō)起。我猜是有一點(diǎn)天分在其中的，但絕大部分還是靠后天努力。

20世紀(jì)20年代后期，在我的父親小威廉·H·德雷帕將軍創(chuàng)立風(fēng)險(xiǎn)投資公司之前的幾十年，他就職于德威公司（Dillon, Read and Co.），是一位華爾街投資銀行家。那時(shí)1920~1922年的大衰退剛剛過(guò)去，因此在那個(gè)年代的大部分時(shí)間里，股市都在飛漲。有商業(yè)頭腦的共和黨人自1921年起入主白宮。人們的錢包與肚子都鼓鼓的。空氣中充滿著恣意的樂(lè)觀情緒。聰明人得意揚(yáng)揚(yáng)地談?wù)撝吧虡I(yè)周期的終點(diǎn)”-自此以后經(jīng)濟(jì)衰退將不復(fù)存在，經(jīng)濟(jì)扶梯將永遠(yuǎn)上升。

1929年經(jīng)濟(jì)大崩潰之前的某一天，我的父親迷上了一個(gè)今天我們稱之為風(fēng)險(xiǎn)投資漏洞的想法。當(dāng)時(shí)他剛剛拿到一筆豐厚的獎(jiǎng)金。此時(shí)的他面臨兩個(gè)選擇：他可以用這筆錢還清我們家新房子的貸款，使我們毫無(wú)后顧之憂地完全擁有它；或者，他可以將所有獎(jiǎng)金投資到一個(gè)剛剛萌生的商業(yè)點(diǎn)子上-一臺(tái)德國(guó)制造的自動(dòng)咖啡機(jī)。

這給了我們一個(gè)關(guān)于風(fēng)險(xiǎn)投資的重要教訓(xùn)：承擔(dān)不起損失，就不要進(jìn)行任何投資。畢竟，顧名思義，風(fēng)險(xiǎn)投資就是有風(fēng)險(xiǎn)的交易。

我不太確定父親是如何作出決定的。他在德國(guó)有生意往來(lái)，可能對(duì)德國(guó)文化里著名的咖啡聚會(huì)情有獨(dú)鐘吧。20世紀(jì)20年代是一個(gè)大量引進(jìn)小型消費(fèi)型電器的新時(shí)代-部分原因是美國(guó)在逐步電氣化，這使得每一種即將出現(xiàn)的日常設(shè)備仿佛都有著誘人的吸引力。當(dāng)時(shí)正值令人陶醉的1929年夏季-商業(yè)在迅猛發(fā)展，投資失敗似乎是不可能的。